PCIB - Finansiering PF2 på plass..?


Tar meg friheten og kopierer denne fra tekinvestor og abacus:

Uten at tvilen har plaga meg synderlig, tok jeg idag kontakt med Oslo Børs for å få full klarhet i hva børsens krav om likviditet innebærer når det gjelder notering på hovedlista.

Svaret var krystallklart: For å bli notert på hovedlista skal selskapet godtgjøre at det har likviditet til drift de neste 12 månedene inkl. planlagte aktiviteter. Det holder med andre ord ikke å kunne dokumentere at en har kasse til ett års husleie, lønn til faste stillinger osv. Planlagte aktiviteter skal også tas med.

Så da vet vi det med to streker under. Det betyr at Walday/Skuggedal for to måneder siden har overbevist Oslo Børs om at finansiering av pivotal fase i gallegangsstudien er på plass. Om det betyr utlisensiering (partneravtale), retta emisjon (jf. styrets fullmakt fra siste generalforsamling) eller en eller annen kombinasjon, får vi snart vite.

https://tekinvestor.no/t/pci-biotech-pcib/1008/3377
Redigert 25.07.2018 kl 22:21 Du må logge inn for å svare
Pingwin
26.07.2018 kl 02:46 4129

Jeg har alltid sagt at finansieringen er klar, og jeg tror at det blir via partneravtale. Det ville vært særdeles morsomt hvis børsmeldingen kom midt på dagen og at det var mye aksjer til salgs for en billig penge :)
radden20
26.07.2018 kl 12:55 3854

De har nok en eller flere garantister om det skulle bli nødvendig.
Stock DZ
26.07.2018 kl 13:41 3778

This was brought up in the QA session in Q1 presentation and PW asked Ronny to answer (time 00:33)

http://webtv.hegnar.no/presentation.php?webcastId=84032843

Transcript

Question: in connection with listing of the shares in Oslo stock exchange, I believe one of the requirements that you had to meet was making it obvious that you could finance the company for a minimum of 12 months, now as part of meeting that criteria, which assumptions did you include in the application to the Oslo stock exchange regarding the pivotal phase 2 and the execution and financing of that.

PW: Do you wanna to answer that question Ronny, this is really your area

Ronny: Yes ahh back to you question, as we have said in both the annual report and previous periods (he pulled slide 16 of Q1 presentation on the screen) we have not financed the pivotal study but we have cash to do the preparation for the pivotal study and the annual report was settled in mid March on the assumption for the ongoing concern, so I don't see any issue with your question

***My interpretation:
I personally did not understand what he meant in the first place, however:
By referring to the annual report that was settled in March ( http://pcibiotech.no/wp-content/uploads/2018/03/2017-PCI-Biotech-Annual-report.pdf) I can read the following under financial statement (Page 44):

Liquidity risk:
One of the most important objectives of PCI Biotech’s finance policy is to ensure that the group has financial freedom to act in the short and long-term in order to attain strategic and operational goals. PCI Biotech shall have sufficient funds to cover expected capital requirements during the forthcoming 12 month period in addition to a strategic reserve. Cash flow in research and development depends mainly on the activity level of the clinical programmes and the activity levels are adjustable without substantial long term commitments. The finance department monitors the cash flows in a short- and long term perspective. PCI Biotech’s most important source of finance are future royalty and milestones associated with licence agreements, government grants and the capital market. The capital market is used as a source of liquidity when this is appropriate and the conditions in these markets are competitive. The finance department continually evaluate other sources of financing. PCI Biotech does not have any debt agreements with key business ratio requirements (covenants).

My conclusion:
This is covered in the company’s finance policy even before listing on OSE, and I have checked all annual reports from 2008 up to 2017 and all of them have this statement “PCI Biotech shall have sufficient funds to cover expected capital requirements during the forthcoming 12-months period in addition to a strategic reserve”
Therefore, they will have to do what it takes to have the liquidity available so I don’t worry about it too much
Redigert 26.07.2018 kl 13:57 Du må logge inn for å svare
bateman
26.07.2018 kl 13:58 3737

Partner ble nevnt seineste i April fra offisielt hold:

''PCI’s cash position covers preparations for the second phase, but the company will need either a partnership or to raise money in a share issue to finish the work, he said.

“We do not have sufficient resources to complete the study today, so we would have to either raise more money or bring in a partner,” Chief Financial Officer Ronny Skuggedal said.''

https://uk.reuters.com/article/pci-biotech-drug/update-1-norways-pci-biotech-sees-promising-data-from-cancer-drug-study-ceo-idUKL8N1S10AI


Og dette ble sagt i 2016 rappoerten.

''The Company’s lead programme, fimaCHEM for bile duct cancer, is in preparation for initiation of
Phase II. The Company envisages establishing partnership based on Phase II data, but the early
promising signs of efficacy from Phase I have furnished external interest that will be assessed in
relation to various financing and partnering alternatives.''

http://pcibiotech.no/wp-content/uploads/2017/04/PCI-Biotech-Holding-ASA-Annual-Report-2016.pdf



Jeg tolker det dithen at partneravtale er under forhandling, men at det fortsatt gjenstår en del før man er enig om betingelsene.
rockpus
26.07.2018 kl 17:34 3547

Jeg ønsker også selvsagt en partneravtale. Men alt jeg leser fra selskapets side viser at emisjon kan være like aktuelt. En Pf2 er ikke lovpålagt å påbegynne denne høsten. Dermed kan den i verste fall utsettes om ikke finansiering lar seg løse., og selskapet vil da ha oppfylt kravene om likviditet i forbindelse med notering på hovedlisten.
bateman
26.07.2018 kl 17:52 3511

Selskapet kan selvfølgelig ikke flagge partneravtale før alt er i boks Rockpus, defor må de si at det blir partneravtale eller emisjon.

Og hvordan kan ledelsen med Per Walday i spissen si at PF2 starter opp rett etter at safety fra extension studien er OK hvis ikke de har finansieringen i orden?
Hvis Pcib starter opp PF2 så har de ikke penger til 12 måneders drift.
Og leser du startinnlegget en gang til så ser du at selskapet må ha penger til å gjennomføre PLANLAGTE aktiviteter. Og PF2 er PLANLAGT med oppstart om kort tid.

“We are currently in an extension of phase one, scheduled to be finished in the second half of 2018, and then we are ready to start the pivotal phase two almost immediately,” Chief Executive Per Walday said in an interview at the company’s headquarters.
Redigert 26.07.2018 kl 18:17 Du må logge inn for å svare
radden20
26.07.2018 kl 21:02 3312

Ser en på kursbevegelsene den senere tid så er det intet som tyder på partneravtale. Å holde en eventuell avtale hemmelig innen selskapet uten lekkasjer er det neppe noe selskap som klarer. Proof in the pudding.
radden20
26.07.2018 kl 21:04 3304

Dobbel
Redigert 26.07.2018 kl 21:05 Du må logge inn for å svare
bateman
26.07.2018 kl 21:09 3279

Det er mulig det ikke blir partneravtale Radden, men analysen din er litt for enkel. Det er ikke mange personer som trenger å være involvert i diskusjonene, vil tippe det kanskje bare innbærer PW, RS og styret.

Og hva skjedde i Algeta? Der kom partneravtalen som en overraskelse på både analytikere og markedet. Så analysen din blir litt for banal dessverre.

https://m.nettavisen.no/na24/--helt-fantastisk-avtale/2699490.html
Redigert 26.07.2018 kl 21:09 Du må logge inn for å svare
Taylor
26.07.2018 kl 21:25 3228

Tror også på en partneravtale. Problemet er vel å bli enige. For Pcib vet om sitt potensiale og det har gått opp for mange aktuelle partnere også. At dette drøyer ser jeg bare som ett positivt signal.
Sjog
26.07.2018 kl 21:33 3210

Kursen har steget 20 % den siste måneden så hvis det er lekkasje av nyheter (noe jeg i motsetning til radden ikke tror) så er de iallefall ikke katastrofale ;-)
bateman
26.07.2018 kl 23:12 3039

Drøyer er dine ord Taylor. Pcib har kommunisert at safety for extension studien kommer i 2H 2018, og enda gjenstår det over 5/6 av perioden.


En annen ting, om det så skulle gå rykter om en eventuell partneravtale, så er jeg ganske sikker på at detaljene vil være STRENGT konfidensielle. Tenk på hvilket elendig signal man sender ut til en potensiell partner hvis detaljene hadde begynt å lekke ut før avtalen ble offentliggjort! Nei, akkurat her tror jeg PW og resten av ledelsen opptrer ekstremt varsomt og forsiktig.
Redigert 26.07.2018 kl 23:18 Du må logge inn for å svare

Sjansene for en partneravtale er gode. Det er helt sikkert løpende forhandlinger med interessenter.
Hvis ikke avtalen blir god nok og det velges emisjon er jeg ganske sikker på at Erik Must vil garantere for emisjonen.
Jeg er ikke sikker på hvilket alternativ jeg ønsker. Det er selvsagt hyggelig med en rask dobling av kursen (Som da Bayer inngikk samarbeid med Algeta), men da blir vi bundet til en partner. Kursen dobles snart uansett
rockpus
27.07.2018 kl 10:35 2749

Om det ikke blir partneravtale i denne omgang, så får vi håpe at det beror på at pcib VELGER å gå videre en stund til på egenhånd.
Om det derimot er en slik avtale på gang, er den nok fortsatt under forhandling. Dermed god grunn for at vi ikke enda har registrert grunnlag for lekkasjer og påfølgende kursbevegelse.
Er enig med Scoopfinder at kursen snart dobles uansett.
bateman
27.07.2018 kl 11:26 2687

Hvis jeg ikke husker feil, så kom Bayer inn som partner i Algeta ca 6 måneder etter fase 3 studiet deres var i gang. Så selv om det ikke foreligger partneravtale ved oppstart av PF2, så betyr det ikke at toget for avtale er godt, tvert i mot, det betyr kanskje også at BP må grave enda dypere i lommene for å få til en avtale.
rockpus
27.07.2018 kl 11:40 2653

Et viktig poeng er at pcib neppe sitter med lua i handa og ber på sine knær om en partneravtale. De vet selvsagt hvor gode kort de sitter på og vurderer om de kanskje fortsatt har mer å tjene på å gå alene en stund til. Betingelsene de kan oppnå i en partneravtale beror jo på hvor langt man er kommet i utvikling og forskning og hva man dermed kan vise til i forhandlinger.
radden20
27.07.2018 kl 11:47 2630

Før en eventuell partneravtale skrives, vil jeg tro at extention studiet med sikkerhet/dobbel behandling samt indikasjoner på effekt vil foreligge. Vil jo i høyeste grad påvirke prislappen på avtalen.
Lothian
24.08.2018 kl 07:41 2030

Og der kom den!

https://newsweb.oslobors.no/message/45802


PCI Biotech convenes an extraordinary general meeting to propose a fully underwritten Rights Issue of NOK 360 million

Oslo, August 24, 2018 - PCI Biotech Holding ASA's ("PCI Biotech" or the "Company") proposes to carry out a fully underwritten rights issue of NOK 360 million at a subscription price of NOK 30.00 per share, with pre-emptive subscription rights for existing shareholders (the "Rights Issue"). The Board of Directors has resolved to call for an extraordinary general meeting (the "EGM") to be held on 14 September 2018 to resolve the Rights Issue. The notice of the EGM will be distributed separately.....

Lothian
Redigert 24.08.2018 kl 07:43 Du må logge inn for å svare
liang
24.08.2018 kl 08:33 1841

Ser ut som en "blåkopi" av forrige emisjon og det er noe av det mest lukurative jeg har vært borti som investor.
Tror at pivotal fase 2 studien i GGK vil bli avsluttet etter første målinger og at PCI-teknologien blir godkjent pr omgående.
Emisjonen inneholder ikke fnugg av risiko da den er garentert for.

Lykke til
Lothian
24.08.2018 kl 08:40 1804

Helt enig, liang.

Kanskje noen som er skuffet over at det ikkje ble partneravtale.

Men partnere kan heller konkurrere om bruden hvis/når vi oppnår fantastiske PF2-resultater :-)

Litt spenning rundt hvem spesialinvestoren er (" including a reputable international specialist investor")...er det HealthCap kanskje?

Lothian.
liang
24.08.2018 kl 08:51 1731

I et standard studieforløp så er det naturlige tidspunktet for avtale med BP når fase2b er fullført.
Men hva er det naturlige tidspunktet for inngåelse av partnerskap med pivotal fase 2 studie ....(avsluttende)?

Venter en til pivotal fase 2 studien er komplett og ferdig så er der tilnærmet ingen risiko for BP og da må jo prisen reflektere det.
Et naturlig tidspunkt er kanskje ved første interrim sjekkpunkt.
Da vet BP at teknologien virker og kan overta men dersom studien blir avsluttet og konseptet godkjent .....ja,så er jo studien over også hær og teknologien godkjent....så når er det naturlig for BP og overta ved pivotale fase2 studier (avsluttende)?

lykke til


Ser ut til at det blir en åpning på godt under 50, får håpe på et løft utover dagen...