Vistin Trading AS


Oil analyst Torbjorn Kjus said he’s quitting Norway’s biggest bank to pursue opportunities that will arise thanks to an obscure but far-reaching change to fuel rules for the shipping industry.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-25/top-norway-oil-analyst-quitting-dnb-for-riches-of-2020-fuel-rule

Kjus, who has followed the market for almost two decades, will join Vistin Trading AS as a fund manager next week after leaving DNB ASA. The thematic fund, which will trade primarily off the International Maritime Organization’s plans to curb ship-fuel sulfur emissions worldwide from 2020, already recruited Kenneth Tveter from DNB in a similar role.

“It’s the perfect time to start,” Kjus, 48, said by phone from Oslo on Monday. “Because this topic is so extremely interesting and has so many effects, most of them have not been priced in.”
canarias
03.08.2018 kl 16:14 5862

Enda en stund før saueflokken kommer og da er kursen betydelig høyere.
ynot
03.08.2018 kl 17:15 5814

Argusen
Volumet er stort sett fortsatt lavt.
I dag relativt høyt (for VISTIN å være), og aksjen faller tilbake til emi-kursen. Ikke akkurat noe godt tegn.

Canarias
"Saueflokken", med Spettet i spissen, lar vente på seg!

Sluttkurs: 11,200 -0,44%
Argusen
03.08.2018 kl 19:07 5755

Godt tegn/dårlig tegn - siden slutten av mai har aksjen gått mer eller mindre horisontalt. To ganger har den beveget seg nevneverdig oppover i volum og pris: første gang etter kjøpsanbefaling i finanssavisen. Andre gang etter at Thorbjørn Kjus kommenterte IMO 2020 i e24.no. Alle venter på informasjon fra selskapet. Så enkelt er det. Om aksjen går opp eller ned rundt emisjonskursen på 11.20 er ikke tegn, bare naturlig.
Redigert 03.08.2018 kl 19:07 Du må logge inn for å svare
Matsern
10.08.2018 kl 14:30 5475

Hva skjer i denne aksjen? Virker som noen laster for omtrent 500.000 hver dag. Er det en som bruker meglerhus med robot som skal laste over lang tid?
Aksjonærlisten er ikke oppdatert siden mai. Holder det kursen nede? Noen laster i det stille her
Redigert 10.08.2018 kl 14:34 Du må logge inn for å svare
Argusen
10.08.2018 kl 21:18 5400

Har vært underlige bevegelser i denne lenge nå. Mye pinging med småordre opp og ned. Algo-bunnfiske er nok en god antagelse ja.
Redigert 10.08.2018 kl 21:19 Du må logge inn for å svare

Prøver meg på en liten posisjon her jeg.
Har trua på Kjus, men er skeptisk til Spetalen :)
Argusen
17.08.2018 kl 10:50 5034

Kjøpsmulighet her nå. Den tar jeg
Devialet
26.08.2018 kl 10:25 4731

Blir spennende å se til uka. Håper vi får en skikkelig guiding og status på Q2 fremleggelsen!
Recern
27.08.2018 kl 21:07 4517

Håper vi får informasjon snart.. Spennande uansett :-)
JahMason
28.08.2018 kl 18:12 4389

Veldig få aksjer i selskapet pt. (44mill + opsjoner) Og det er store penger for Kjus og co å hente med gearing på 300 millioner. Spent på Q2 hva som er status quo og hva som er fremtiden. Hvor aktive skal de være, hvor store vil de bli, hva blir visjonen til selskapet? Norges første og eneste rene trading selskap? Verdsatt til under 500millioner men trader for en en kapital på 300millioner med antatt gearing for dobbelt av selskaps verdien?

Blir det et rent trading selskap/hedgefond? Burde kursen eksplodere skal man følge trackrecorden til Kjus og Kenneth.
Matsern
28.08.2018 kl 23:58 4275

Det kommer et skikkelig rykk i morgen.
Matsern
29.08.2018 kl 01:11 4251

Denne aksjen er en joker. Bak den kan det lure en vannvittig kursoppgang.
ynot
29.08.2018 kl 13:06 4120

Matsern

Sikkelig rykk?
Tilbake under emi-kursen.

Ikke mye magi fra Kjus så langt!

RT: 11,150 -0,45%
ynot
30.08.2018 kl 18:07 3969

Q2 tallene var ikke oppløftende.
Som jeg skrev over:
Ikke mye magi fra Kjus så langt!

RT: 10,850 -4,41%
ynot
03.09.2018 kl 15:59 3760

M-L

Per utgangen av Q2 hadde Vistin sin energivirksomhet et urealisert tap på oljederivater på 17,3 millioner kroner, ifølge kvartalsrapporten som ble fremlagt torsdag.

RT: 10,750 -1,38%
May-Liss
03.09.2018 kl 19:08 3685

Vistin Pharma will hold a presentation on 4 September at 12:00 CET at Carnegie AS, Fjordalleen 16, Oslo. CEO Kjell-Erik Nordby, Head of Energy Trading Torbjørn Kjus and CFO Gunnar Manum will represent the Company. Vistin Pharma welcomes all interested parties.

Aksjonærlisten per. 29.8. inneholder mange pengesterke investorer (via selskap); I tillegg til Spetalen bl.a. Astrupfamilien, A Wilhelmsen, Arne Fredly, Rasmussengruppen, Sundt, Holmen Spesialfond, Torstein Tvenge
Tar alle disse feil??
ynot
03.09.2018 kl 22:01 3601

Ja, pengesterke investorer tar selvfølgelig også feil.
Mye avhenger av "Kjus & Co" nå!

Sluttkurs: 10,750 -1,38%
JahMason
03.09.2018 kl 23:43 3534

Vi får se om møtet kl.12:00 hos Carnegie i morgen 4.September gir noe utslag på kursen denne uken.
Uansett morsomt å høre på pengepodden (fra mai/juni), T. Kjus er veldig dyktig og smart. Tanken om å etablere et/fler fond under Vistin trading er spennende. Kan være gøy å sitte som eier i moderselskapet og bare sitte å melke tradingen.
Redigert 03.09.2018 kl 23:43 Du må logge inn for å svare
Reserven
03.09.2018 kl 23:52 3526

Det Kjus har sagt:
https://soundcloud.com/pengepodden/162-investor-torbjorn-kjus-tror-oljeprisen-kan-ga-i-100-usd

Noe av det Kjus sier, er grafisk illustrert på side 8 og 9 i Vistin Pharmas 22.03.2018 "Update on the Energy Trading Business":
http://hugin.info/168869/R/2178567/840699.pdf

Da har han nok blant annet tatt posisjoner for at prisen på Bunker Fuel Oil 3.5% etter 01.01.2020 skal falle ned mot prisen på kull, og også at prisen på LSFO for blending og Distillate for blending skal stige etter 01.01.2020.

Om Kjus har veddet riktig, vil derfor tidligst begynne og vises rundt midten av 2019.

Å dømme Kjus nå, viser utelukkende total mangel på innsikt i caset!

Redigert 04.09.2018 kl 00:05 Du må logge inn for å svare
trek
04.09.2018 kl 07:22 3457

Når Kjus og kompisen blir ansatt som tradere så må de tåle å bli målt på kortsiktige faktorer. Vi som satt i selskapet før tradingen kom inn i bildet har nå sett en elendig kursutvikling, mot hva det hadde vært uten dette stuntet som Spetalen kom med. Det er sannsynlig at også kursfallet på starten av året skyldtes større aksjonærer som var informert om planene om en omforming av selskapet og som solgte seg ned på grunn av det..
May-Liss
04.09.2018 kl 07:45 3433

trek
Utsettelse av kapasitetsutvidelsen metformin ble meldt i januar. Det var starten på at mange ville selge seg ut.

Trek:
Hadde de drevet med kortsiktig spekulasjon/trading kunne jeg vært enig, men her er det altså er urealisert tap på langsiktige posisjoner de har tatt.
Matsern
04.09.2018 kl 08:48 3373

Ingen tap er tatt, derfor heter det urealisert. Men det må føres i regnskapet
Redigert 04.09.2018 kl 08:49 Du må logge inn for å svare
goodoil
04.09.2018 kl 11:34 3309

Ser at dnb er ute av listen, det vil si at nesten 4 mill aksjer er solgt. Det kan forklare kursutviklingen i seg selv.
goodoil
06.09.2018 kl 16:44 3077

Er det noen som har hørt noe om det møte som var 5 sep. Er det noe referat fra dette noen plass?
trek
06.09.2018 kl 17:16 3058

Møtet du sikter til er vel presentasjonen av Q2, som du finner her:
http://hugin.info/168869/R/2214157/863998.pdf
Tallene for Metformin-delen er gode, men blir dessverre fullstendig utvannet av trading-delen.
Kan ikke la være å irritere meg over at kursen kanskje hadde ligget 50 % høyere uten påfunnet med å vanne ut et farmaselskap til noe helt annet, som de ikke har lyktes med. Hele prosessen skulle vært gjort på en annen måte

trek

Har du konkludert med at oljetradingen var en feil strategi etter allerede to måneder? Du bør selge aksjene dine snarest, for her blir det ikke skapt verdier før om 1-2 års tid. Farmasidelen selges snart, så du behøver ikke å vente før du selger.

Eric
JahMason
06.09.2018 kl 19:05 2987

Salg av siste del fra pharma "epoken" utgjør faktisk fler hundre millioner hvis de får til et godt salg. Så jeg håper det dukker opp en kjøper i løpet av høsten/vinteren. Man må ikke forvente pengesekker det drypper råolje av fra Kjus og co. Helt enda. Det antas at gevinstene (gitt at strategien lykkes og man har satt riktig bets) realiseres tidligst medio 2019! Evt. Flere som vil inn i Vistin hvis det etableres et fond under Vistin trading igjen. Da blir det mye avkastning oppover i Vistin systemet :)
trek
06.09.2018 kl 19:31 2967

Kursen har vært negativ i mye mer enn to måneder, selv om det er åpenbart at farmasidelen har en betydelig verdi delt på det gamle antallet aksjer. Det er et halvt år siden emisjonen og planene ble kjent. Mange av de større aksjonærene var kjent med planene før det også, og solgte seg ned. Så kursen har vært presset nedover i hele året på grunn av dette. Skal vi bruke Spetalens egen retorikk så er et kursfall tapte penger, selv om man ikke har solgt. Man skal ikke leke med andres penger på den måten.
icanfly
07.09.2018 kl 14:37 2822

Åpenbart at endel aksjonærer er avventede fortsatt. To triggere som kan gjøre aksjen til en vinner allerede i høst er;

Salg av metformin businessen: slik jeg vurderer det er det åpenbart at de ønsker å selge, for deretter å bli et rent trading play på ose. Slike prosesser er ekstremt vanskelige å tidsfeste, men antar at prosessen allerede er iverksatt. Tar vi utgangspunkt i estimatene til Carnegie, vil Metformin businessen isloert ha en EBIT på nærmere 30 mill NOK neste år. Legger vi til en multippel i høy enden av peers, kommer vi da til en EV på 360 mill NOK. Legger vi på dagens nettokontantbeholdning lander vi på en fair aksjekurs på ca. 15,60 kroner.

Melding om etablering av kapitalforvaltning; vanskelig å umiddelbart prise en slik virksomhet. Kommer naturligvis veldig an på AUMen og fee struktur generelt. Men ventelig vil ikke dette etableres før kommitert kapital er på et høyt nok nivå til at det kan forsvares. Over tid kan dette bli en stor verdi for selskapet, og enig med de av dere som påpeker at det er en stor trigger. Kjus nevnte at de har vært i USA og de har nok også et stort kontaktnettverk i Norge også, så sannsynligheten for at de får kommitert kapital inn anser jeg som meget stor. Om ikke norges beste olje team, med Spetalen som stor sponsor i caset, ikke klarer å hente ny kapital til kapitalforvaltning, er det nok ingen i Norge som vil klare det heller...

I sum mener jeg at aksjen handles med betydelig rabatt mot underliggende verdier grunnet lite transperens rundt trading/forvaltningsdelen av butikken og manglende klarhet om strategi going forward. Når dette etter noe tid er på plass , er min antakelse at aksjen allerede vil handles vesentlig høyere. Ser vi også for oss at tradingen og plasseringene som er gjort begynner å materialisere seg i gevinst, vil nok aksjen skyte ytterligere oppover.

Hva gjelder verdiene på litt lenger sikt er det nærmest gjetning. Da det natruligvis er svært vanskelig å presist anta hvor stor gevinsten vil være i de posisjonene som selsakpet har tatt og vil ta going forward. Treffer de planken med IMO 2020 og andre storyes har de selv uttalt at de ikke er fornøyd med 50% avkastning på sysselsatt kapital ("50 mill er ikke nok.." Kjus). SÅ det blir lek med tall, men oppsiden er uansett betydelig.
JahMason
13.09.2018 kl 09:16 2550

Kjus ønsker å sette posisjonen tidligst mulig, så jeg vil anta både salg av virksomhet og ekstern kapital er ønskelig heller snarlig enn langtekkelig. Tema fondet i første omgang skulle være IMO2020. Vi vil nok se bevegelse i posisjonene som er satt allerede fra primo 2019. Kina har allerede begynt med 0,5 sulfur cap i sørøst provinsen og alle provinser skal innrette seg mellom oktober 18-januar 2019. Altså 1 år før vedtaket trer i kraft.

Selskapet skal over på hovedlisten om bare 2 uker, så vil anta det skjer en del utover høsten.
Reserven
13.09.2018 kl 23:47 2424

Torbjørn Kjus snakket i dag på årets Pareto-Konferanse om IMO2020, HUNT og VISTIN.
Screenshot av dobbeltside-artikkel i morgendagens FA (14.09) om hva Kjus sa, og hva Jens Ulltveit-Moe mener om IMO2020:
http://bit.ly/2018-09-14__FA_14-15__Torbjørn-Kjus_vedder-på-dieselkrise-om-16-måneder
JahMason
14.09.2018 kl 07:52 2342

Det kan bli gøy utover. Spent på fond strukturen og størrelsen. Uansett vil Vistin Pharma få en bit av innskudd og overskudd. Lukter krutt!
La oss håpe Kjus treffer på IMO2020 og kommer seg ut av posisjoner på peak level.
Syns Visting Trading burde sette en short også men...
Matsern
14.09.2018 kl 11:31 2228

I artikkelen i FA sier Kjus at de planlegger rene fondstrukturer, slik at investorer kan spekulere i Vistin sine posisjoner. Kan bli mange penger dette til aksjonærer det hvis de lykkes. Hvem vil vel ikke sitte på eiersiden av et fond?
Redigert 14.09.2018 kl 11:34 Du må logge inn for å svare
Tobias
14.09.2018 kl 15:00 2152

Vistin i farta.

Blir bra utover høsten denne.
May-Liss
14.09.2018 kl 15:18 2124

God kjøpsinteresse - men ser ut for at mye skal ut på 11,-
ynot
14.09.2018 kl 17:07 2060

Fortsatt store forventninger her inne, men kursen ligger fortsatt godt under emisjonskursen, og så langt har dette vært en skuffelse.
"Kjus kom skjevt ut" som FA skriver.

Sluttkurs: 11,000 +0,46%
Redigert 15.09.2018 kl 00:14 Du må logge inn for å svare
Tobias
14.09.2018 kl 17:47 2030

Fin kjøpsanledning dette.

Redigert 15.09.2018 kl 00:53 Du må logge inn for å svare
May-Liss
14.09.2018 kl 17:48 2025

rt-ynot
«Godt under emisjonskursen»
På min regner er nedgangen 20 øre-tilsvarende snaue 1,8 %.
ynot
15.09.2018 kl 00:18 1906

M-L
Du har et poeng, men bare det at den fortsatt er under emisjonskursen er jo ganske nedslående for aksjonærene - og ikke minst for Kjus&Co
d12m
15.09.2018 kl 07:11 1846

Tipper Kjos har ett litt annet tidsperspektiv enn noen måneder så han sover vel gjerne fortsatt ganske greit om natten. Fasit skrives et stykke frem i tid.
RSinvest
15.09.2018 kl 10:39 1777

Norway's Vistin sees trading opportunities ahead of 2020 ship fuel change

OSLO (Reuters) - Energy trader Vistin Trading, a part of pharmaceutical company Vistin Pharma, sees big trading opportunities ahead of new stricter shipping fuel regulations in 2020 and plans to set up two new funds by the end of the year.

The International Maritime Organisation’s (IMO) new regulations come into force from 2020, requiring shipping firms to use fuel oil with a sulfur content at 0.5 percent, down from 3.5 percent now or invest in cleaning systems, so-called “scrubbers” on their vessels.

“We believe the market is mispricing both residual fuel oil (high sulfur fuel oil) and & gasoil (low sulfur fuel oil),” oil analyst Torbjoern Kjus trading told a presentation in Oslo.

The spread is currently about $300 per tonne.

“30,000 scrubbers have to be installed the next 16 months (if shipping firms should comply with new IMO rules) if not, there should be a problem for the refineries. Of course it will not happen, we might reach 2,000 scrubbers,” Kjus said.

Vistin Trading was established in March this year through a private placement of 300 million Norwegian crowns ($36.5 million) in Vistin Pharma.

“Part of Vistin Pharma’s strategy is to invest in asymmetrical investment opportunities caused by fundamental changes in the oil space,” the firm said.

“We will probably set up two funds before the year-end, we can’t give the size yet,” Kjus said.

Kjus expects the price of low sulfur fuel oil to rise because of higher demand to comply with new rules and constraints at refineries.

This again could also lead to higher prices of jet fuel for airlines, his partner Kenneth Tveter, said on the sidelines of the conference.

Kjus is a former oil market analyst at broker DNB Markets in Oslo and was early in predicting the oil price crash in late 2014. Tveter has been working at DNB Markets in New York.

Kjus also predicted higher freight rates and 0.5 million barrels of oil equivalent per day (boepd) in extra oil demand as side-effects of the fuel standard change.


https://www.reuters.com/article/us-vistin-trading-imo-change/norways-vistin-sees-trading-opportunities-ahead-of-2020-ship-fuel-change-idUSKCN1LT2RM
Tobias
15.09.2018 kl 14:23 1739

Likte denne setningen:
“We will probably set up two funds before the year-end, we can’t give the size yet,” Kjus said.

Blir nok større fokus på Vistin og Kjus fremover.
Inngang på 11 tallet vil nok være gullkantet.

Innlegget er slettet
icanfly
15.09.2018 kl 16:02 1686

Jeg er helt enig i at aksjen har skuffet kursmessig. Men det gir jo samtidig en mulighet til å kjøpe mer eller komme seg inn på hyggelige kursnivåer for nye investorer.

At aksjen ikke gikk mer på signalene fra Kjus om etablering av fond overrasket meg. Selv var jeg fullt klar over at dette var planen, men virket på meg som endel investorer ikke nødvendigvis var sikker på om dette ville komme.

Som noen har påpekt tidligere; et slikt business setup kan være fantastisk for aksjonærene i Vistin, da dette gir gearing effekt på egenkapitalen uten å øke den finansielle risikoen. Det spennende nå er ytterligere informasjon om størrelse og betingelser.
Tror at aksjen fort kan dobles om man ser i en horisont på ett års tid.

12-15 kroner kan gå raskt om «riktige» triggere inntreffer.
ynot
15.09.2018 kl 16:16 1674

d12m I dag kl 07:11

Det har du selvfølgelig rett i, men det er jo ingen fordel at markedet klart viser at VISTIN pt ikke er verdt emi-kursen engang.
trek
15.09.2018 kl 17:08 1643

Blandingen av Farma og oljetrading har vært en fiasko.
12-15. sannsynligvis nærmere 15 pluss 1 kr. i ordinært utbytte hadde vært her allerede nå, uten å blande inn traderdelen, og holdt antallet aksjer på 17 millioner. Da kunne de som ønsket det solgt seg ut på en høyere kurs fra Vistin og gått inn i fondet til Kjus for pengene, mens de som ønsket det kunne beholdt pengene i en high yield utbytteaksje. Selv ville jeg kanskje spredd pengene begge steder.

Rockall
15.09.2018 kl 17:50 1622

Kanskje Einar Aas hyres inn..? Det skal man ikke se bort ifra.