NATTO: NY UTBYTTEMASKIN?


Natto skiller ut sin Pharma virksomhet i egen virksomhet. Denne virksomheten vil ikke omtales i dette innlegget, men vi kan se på muligheten for at NATTO beveger seg fra break even til en potensiell utbyttemaskin. Med en bruttomargin på 50%, er break even basert på dagens kostnader, ca 70 millioner. I beste fall vil selskapet omsette for rundt 70 millioner i år, men det kan bli noen millioner mindre. Pharma kostnadene som nå skilles ut har vært på ca 2 millioner per kvartal. Natto utsteder et lån til markedsvilkår til Pharma enheten. Med 10% rente, vil dette utgjøre ca. 5 mill per år. Da mye IP og R&D rettigheter overføres til Pharma enheten, vil også avskrivningene reduseres. La oss si at de blir på 4 mill per år. Omsetningen i 2018 bør bli ca. 100 mill, noe som ikke er spesielt imponerende sammenlignet med tidligere ambisjoner. Med de nye tallene får vi da break even på ca. 56 millioner. All omsetning over dette vil gi et positivt EBIDTA på 50% av overskytende beløp. På 100 millioner vil vi da få et EBIDTA på 22 mill. Avskrivninger på 4 og renteinntekter på 5 vil gjøre at Resultatet før skatt blir ca det samme som EBIDTA. Hvis vi går til 2019, og legger til grunn en omsetning på 150 millioner (bør være realistisk), ser vi at EBIDTA stiger dramatisk til 47 mill. Dette forutsetter at kostnadsbasen ikke endres i 2019. Bruttomarginen vil antagelig overstige 50% på grunn av endret produkt mix og større effektivitet i produksjonen, men for å være konservativ har samme bruttomargin blitt brukt. 2020 er langt unna, men et EBIDTA på 60-80 mill er innenfor rekkevidde hvis de ikke faller for fristelsen til å øke kostnadene vesentlig.
Herman
Trad4
23.03.2018 kl 11:37 4988

Det som bekymrer meg mest er et børskrakk, for i denne aksjen er man helt stuck!
Jeg tror halvårsrapportering har skapt mindre omsetning i aksjen. Vi har jo sett over tid at kjøpere/selgere dukker opp når tallene skal presenteres. All annen informasjon fra selskapet blir totalt ignorert.

Samtidig som K2 markedet vokser i rekordfart, så har vel selskapet en god grunn til å holde kortene tett inntil brystet, Vi ser jo enkelte her inne har jo en agenda, når de kan sitte og overvåker NATTO trådene døgnet rundt, og nærmest å ønske både ledelse, selskap og aksjonærer dit pepper'n gror, så det er vel tydeligvis mye penger som står på spill i dette markedet og flere om dette milliard markedet. Bare på dette grunnlag er det god grunn til å laste natto aksjer, jeg gjør det i allefall, oh dette bekymrer meg ikke en plass, om kursen er der den er nå, for jeg kjøper når ingen andre vil ha, da er det billigst, så får andre gjøre hva de vil. ;-) Ha en riktig god helg fra link-leif eller leifern, kanskje det kommer flere linker med FAKTA iløpet av helgen :-)
Trad4
23.03.2018 kl 12:24 4970

Tok en gjennomgang av investorpresentasjonen fra i fjor nå nettopp og må si at det er ingenting i denne som ikke bruker stå i kvartalsrapportene vi hadde. Det er ikke mye nytt, men det ser jo fint ut med en powerpoint-presentasjon! Men hva skal vi med dette når vi ikke trenger nye emisjonspenger? Jeg vil helst gå tilbake til kvartalsmessig rapportering da dette var mye mer interessant. Selskapet er børsnotert og investorer er mest opptatt av tall, i hvert fall nå når selskapet ikke er annet enn et rent kosttilskudd-selskap.
Jeg synes å huske at et av argumentene for presentasjon var å spare penger, dette er i så fall småpenger. Et annet argument var vel at de sparte arbeid, det er vel dette det hele bunner ut i, latskap. Samtidig vil de ha masse billige opsjoner for å skille ut pharma-delen i et nytt selskap.
Redigert 23.03.2018 kl 12:35 Du må logge inn for å svare
Trad4
23.03.2018 kl 12:41 4967

Og hvordan det gikk med EGF i det nye selskapet har vi fortsatt ikke hørt noe om, hvor mange uker skal vi vente på dette? De jobbet jo hardt med utskillelsen, så et par måneder burde vi vel gi dem.
Denne nye ingrediensen de snakket om som aldri blir lansert er estimert til å gi ca 90 mill i inntekter i 2021. Bare å skrinlegge den tanken!
trendi!
23.03.2018 kl 13:53 4947

leifiboy du skriver stadig at du laster aksjer, kjøper du 10 aksjer i slengen eller er det snart så du eier 50% av selskapet?
oxion
23.03.2018 kl 18:47 4878

Jeg vil med dette utrope trendi, til den mest ihuga nattopharma følgeren !!!
Han har startet et nick, som utelukkende KUNN, kritiserer nattopharma..
Tror mange Her hadde satt både det ene og andre i halsen hadde de vist identiteten..
Mannen har en agenda....
Jeg takker og bukker for din iherdige innsats for å holde aksjen nede.
God helg...
Og snart kan vi sammen glede oss over økt aksjekurs,og utbytter...
Herman*
24.03.2018 kl 14:34 4789

Jeg tipper at Trendi ikke har en agenda utover at han har tapt et større beløp på Natto, noe som har fremprovosert et stort hat til selskapet og dets ledelse. Det som er litt leit nå er at Natto burde prises til 20 kroner aksjen hvis utvikligen P.t. er så bra som selskapet har antydet. En omsetning på 100 mill+, Ebidta på ca. 20 mill, samt en "sustainable" vekst på 50%+, bør lett forsvare en P/E på 20. Et annet tegn på at Natto aksjen prises med en enorm mistillitsrabatt, er en sammenligning med de selskapene på Axess det er mest naturlig å sammenligne seg med: ABT og Hofseth. Det foreligger ingen tall for ABT og inntektene fremover er svært usikre. Vi må derfor på mer tallmateriale før vi kan gjøre en sammenligning. Hofseth derimot ligger på en kvartalsomsetning på rundt 25 mill med en viss forventet vekst. Selv om de nok ender opp med en omsetning litt over Natto i 2018, har de en bruttomargin som ligger på under halvparten. Mens Natto nå går med overskudd, har Hofseth betydelige underskudd. I min verden burde Natto prises minst like høyt som Hofseth, men faktum er at Natto prises til ca. 160 mill, mens Hofseth prises til ca. 420 mill. Konklusjonen får da være at hvis Natto nå leverer i henhold til guiding, samt klarer å fremstå som et troverdig og seriøst selskap, burde 20 nok/aksjen være innen rekkevidde i løpet av året. Dette vil ikke nødvendigvis skje, da det fortsatt er ingenting som tyder på at ledelsen ønsker å bli mer aksjonærvennlig. Håpet kan dog ingen ta fra oss!
trendi!
25.03.2018 kl 13:21 4656

h.mann, hadde du fulgt med i timen, hadde du husket hvorfor jeg skriver på natto trådene.
det er ikke snakk om hat, men fakta. det er bare loversen som er så total blendet at de ikke ser realiteten i selskapet og i ledelsen
Herman*
25.03.2018 kl 19:19 4598

Trendi: Jeg kan sikkert finne selskaper på OSE som jeg ikke har noe tro på, jeg har dog ikke motivasjon til å skrive innlegg om disse selskapene døgnet rundt. Jeg for min del synes bare det er bra at vi har kritiske skribenter på trådene, så lenge en holder seg til fakta.
oxion
25.03.2018 kl 23:18 4553

Trendi... hvorfor skriver du kunn om nattopharma??
hvorfor er det ingen andre selskaper som interesserer deg???
du har KUNN skrevet negativt om nattopharma på både ny og gammel tråd.
ikke ett eneste innlegg om andre selskaper !!!!!!!
Lykke til videre.trendi...og god påske !!!
Redigert 25.03.2018 kl 23:28 Du må logge inn for å svare
trendi!
26.03.2018 kl 12:33 4479

oxi, finnes det noe positivt og skrive om natto?
se hva selskapet har gitt til sine aksjonærer, selvberikelse, kursnedgang, uteblitt pharmapartner, pharmaco kun for og få inn grunkers, overholder ikke det de lover, snakkes kun rundt grøten
er det sånn seriøse selskaper holder på overfor sine aksjonærer?
er det sånn telenor, statoil, orkla osv osv opptrer overfor sine aksjonærer?

ha en trendi påske
Herman*
26.03.2018 kl 12:54 4469

Trendi: Du har rett i mye av det du skriver, men det er jo også riktig å påpeke at selskapet har gått fra en omsetning på rundt 5 mill per kvartal til over 20 mill per kvartal. I same periode har de nesten doblet bruttomarginen, og ekstreme underskudd har blitt snudd til overskudd.
trendi!
26.03.2018 kl 15:40 4428

h.mann, hører du sier det, men kursen faller stadig nedover, og selgerne følger tett etter, ledelsen er fraværende bortsett fra når de skal berike seg selv. seriøse selskaper opptrer ikke sånn.
har telenor, orkla, statoil, hydro, osv osv opptrådt sånn overfor sine aksjonærer?
låner serisøse selskaper ut grunkers til andre 'fiktive' selskaper?

du vet selv hvor fraværende ledelsen er, og frustrasjonen din er nok voksende når du ser kursen faller og en fraværende ledelse fortsetter i det samme sporet som de har gjort i årevis.
Trad4
26.03.2018 kl 19:09 4379

Men hva synes dere om halvårsrapportering? Kvartalsrapportene vil gi mer info og høyere omsetning i aksjen tenker jeg. Om de ønsker å arbeide for aksjonærenes beste burde de gå tilbake på dette valget.
oxion
26.03.2018 kl 20:02 4366

Trendi, hvorfor engasjerer du deg kunn i Natto???? Både på nytt og gammelt forum ...
Kan du svare på det trendi???
Herman*
26.03.2018 kl 21:19 4336

Det beste hadde selvsagt vært kvartalsrapportering, men det betyr mer jobb for ledelsen og litt større omsetning i aksjen... I tillegg bør vi tilbake til live "in house" presentasjoner hvert kvartal. Det virker dog som vi taler for døve ører desverre.
fabian2
17.06.2019 kl 02:31 240

Ugler i mosen ? Neida , bare noen som har dumpet prisen på konkurrenende K2
Redigert 17.06.2019 kl 02:56 Du må logge inn for å svare