BWO:TRE MEGLERHUS HØYNER KURSMÅL, GJENTAR KJØP


BWO:TRE MEGLERHUS HØYNER KURSMÅL, GJENTAR KJØP
Oslo (TDN Direkt): Danske Bank, Kepler Cheuvreux og Nordea Markets oppjusterer kursmålet på BW Offshore, samtidig som samtlige gjentar kjøpsanbefalingen på aksjen.

Det fremgår av oppdateringer torsdag og fredag, som kommer etter at selskapet la frem kvartalsrapport torsdag.

Danske Bank løfter kursmålet på aksjen til 68 kroner fra 58, og skriver at "E&P-segmentet leverte solid prestasjon med lavere enn ventede kostnader i første kvartal og høynet produksjonsguiding for 2019. Tortue-investeringen har vært en gunstige historie for selskapet så langt og det ser ikke ut til å stanse her, med BW Energy som nå planlegger IPO i 2019".

Videre tar Kepler Cheuvreux opp kursmålet på BW Offshore til 73 kroner fra 68, grunnet justeringer i verdsettelsesmodellen for Dussafu-lisensen og lavere nettogjeld.

Nordea Markets oppjusterer på sin side kursmålet til 87 kroner fra tidligere 64, for å reflektere mer verdi relatert til oljeutvinningsaktivitet.

HH, finans@tdn.no

TDN Direkt, +47 21 95 60 70
Croft
24.05.2019 kl 09:26 5340

Arctic hever i tillegg til 110.
Hugodan
24.05.2019 kl 09:31 5315

Artic har 25kr/aktie på Maromba.
De andre 3 har ikke Maromba med.
vibro
24.05.2019 kl 09:34 5295

Dussafu er et oljefelt av svært høy kvalitet og det vi har sett så langt er bare starten. I løpet av få år skal produksjonen mangedobles og kostnad per fat skal halveres.

Dette blir veldig bra!
Redigert 24.05.2019 kl 09:35 Du må logge inn for å svare

Rart å tenke på at folk kjøpte BWO for 1400kr i begynnelsen av 2007.

Tilsvarende finne vi på veldig mange aksjer. Både tilsvarend aksjer og aksjer innen helt andre sektorer. «Sannheten» om at det kun er å sitte lenge for så å ta en stor er en illusjon. Timingen har alt å si.
Redigert 24.05.2019 kl 09:49 Du må logge inn for å svare
canarias
24.05.2019 kl 10:07 5197

Med børsnotering av BWO Energy blir vi i tillegg ett operatørselskap med store muligheter fremover, og denne spinn off er nært forestående
larserne
24.05.2019 kl 10:07 5193

Fluefiskeren, har nok vært noen emisjoner og omvendte spilt split siden den gang..

Selvsagt har det nok det, men det hjelper lite for de som kjøpte De ga faktisk 1400. Det er ikke uten grunn at diagrammer for kursutvikling ikke korrigerer for emisjoner.
Redigert 24.05.2019 kl 10:52 Du må logge inn for å svare
canarias
24.05.2019 kl 10:57 5053

Vi tror kursmålet til Artic på 110 vil bli kraftig oppjustert i løpet av året.
danm
24.05.2019 kl 11:01 5036

BWO er nu en aktie, man bare beholder og så fokuserer man på andre.
canarias
24.05.2019 kl 11:03 5020

Vi tror kursmålet til Artic på 110 vil bli kraftig oppjustert i løpet av året.
canarias
24.05.2019 kl 11:05 5008

Skal en ha kun en aksje innen oljebransjen er BWO førstevalget.. ,,og den med de beste utgangspunkter.
Vekst
27.05.2019 kl 14:42 4725

Pris: 57,25 NOK
Analytiker: Magnus Olsvik
Aktieanalytiker
Analysen producerad av Kepler Cheuvreux 2019-05-24 kl. 06:58, och översatt samt distribuerad via Aktiellt 2019-05-24 kl. 08:26.
UPPDATERING
BW Energy stiger till ytan
Vi upprepar vår positiva hållning till BW Offshore och höjer riktkursen till 73 NOK (68), drivet av justeringar i vår värderingsmodell avseende Dussafu (+3 NOK) och lägre nettoskuld (+2 NOK). Vi har inte inkluderat något värde för Marombafältet offshore i Brasilien, men vår överslagsberäkning indikerar värden som lätt kan uppgå till 20-50 NOK per aktie för BWO. Vi ser fyra viktiga triggers för de kommande 6-9 månaderna som kan ge stöd till aktien, inklusive listningen av BW Energy. Vi upprepar Köp.

Mindre förändringar i EBITDA-estimaten
Vi gör begränsade förändringar i våra EBITDA-estimat efter Q1-rapporten, medan VPA är lägre efter ändrade prognoser för skatter och räntor.

Upp på listningsplaner för BE Energy
Den viktigaste nyheten i går, som vi ser det, var att BW Offshore planerar att lista BW Energy senare under 2019. BW Energy kommer att kontrollera tillgångarna Dussafu i Gabon, Kudu i Namibia och Maromba i Brasilien. Listningen av BW Energy är i linje med strategin, även om den kommer lite tidigare än vi hade förväntat oss. Vi bedömer listningen som positiv och det kan höja värderingen av de två bolagen.

Flera triggers
Vi ser flera intressanta triggers kortsiktigt: 1) listningen av BW Energy; 2) resultat från utvärderingsborrningen av Hibiscus; 3) en tredjepartsvärdering av reserverna vid Tortue/Dussafu; 4) omfinansieringen av obligationer, vilken väntas säkra ökad flexibilitet.

Riktkurs höjs till 73 NOK (68)
Vi upprepar Köp och höjer riktkursen till 73 NOK (68). Vår värderingsmetod förblir oförändrad med 5,5x EV/EBITDA för 2020p för FPSO-flottan och en kassaflödesvärdering av Dussafu-fältet. Den höjda riktkursen drivs av justeringar i vår värderingsmodell avseende Dussafu (+3 NOK) och lägre nettoskuld (+2 NOK). Vi har inte inkluderat något värde för Maromba-fältet offshore i Brasilien, men vår överslagsberäkning indikerar värden som lätt kan uppgå till 20-50 NOK per aktie för BWO.

https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2019/05/24/bw_offshore.csp

Hugodan
27.05.2019 kl 15:08 4665

Takker for info Vekst!

Det er bare at drikke videre af champagnen;
5 børsdage før BWO skal fremvise det bedste af sig. Spændende juhueeee
Lykke til
davan
27.05.2019 kl 15:10 4658

Hva får nåværende aksjonærer i bwo energi? det blir det store spørsmålet. Noen med en formening?
danm
27.05.2019 kl 15:47 4604

Der er ikke meget at juble over i dag, men det gælder alt i offshore. Vi skal have nogle gode nyheder generelt, der kan løfte stemningen, f.eks. stigende oliepris.
CanAm
27.05.2019 kl 16:00 4574

Nå er det jo under ett år siden aksjen sto i kr 67 og med det resultatet som er fremlagt nå så undrer jeg meg hvorfor ikke kursen er på samme nivå eller høyere i dag.kursen var jo for noen år siden oppe i hele kr 1400. Kan den komme opp til gode gamle høyder tro :-) Blir absolutt spennende og se hva som blir fremlagt om noen få dager.
Hugodan
27.05.2019 kl 16:01 4568

Nej du har ret, det er trist idag. Men men det ender godt inden galemand mister hentehåret
Hugodan
27.05.2019 kl 16:02 4567

jeg kan da godt komme med mit bud:

Jeg kender ikke til praktis på området, men en fair måde kunne jo være:

BWO har 66.66% af BW Energy
BW group har 33.3% af BW Energy

BWO er et holdingselskab, hvor BW group har 50% af aktierne.
Hvis man tager udgangspunkt i samme fordeling med BW Energy;

x antal aktier i BW Energy = x50%+x50%;
BWO har så 66.6% af x50%
BW group har så 33.3% af x50%

Den anden halvdel x50% bliver så solgt i markedet til nye investorer via IPO BW Energy.

Dvs. BWO aktionærer sidder tilbage med flg. assets:
Fleet : 100%
BW Energy : 33.3% nuværende(66.6%)
Dvs. Nuværende aktionærer i BWO mister 33.3% af E/P segmentet, men modtager et 100% financieret E/P segmentet via IPO.
+++++ og det er MEGET vigtigt;

** BWO’s kommende 33.3% af E/P segmentet får en forhøjet værdi som *****modsvarer***** de mistede 33.3% fordi den tilsvarende value jo kommer I kassen (via IPO BW Energy) hos BW Energy..

BW group skal også betale $ eller aktier!!! til BWO;
KUDU og Maromba skal jo overføres til BW Energy! I dag er det jo BWO's (kommende)assets

Hmmm…. Tjaaaee det var mit bud!


naee jaaee glemte Mr.1% Carl K Arnet som har 1% af BW Energy.
Redigert 27.05.2019 kl 17:10 Du må logge inn for å svare
Croft
03.06.2019 kl 09:28 4176

http://hugin.info/136844/R/2245394/886935.pdf

Ser ut som maromba estimeres på USD 35$ pr fat i totalkost ( capex/opex/royalty). Med dagens oljepris gir det raskt regnet ca 520 000 usd om dagen i profit fra 2022. Eller ca 190 m usd årlig.
Redigert 03.06.2019 kl 09:31 Du må logge inn for å svare
Vekst
03.06.2019 kl 09:55 4116

Ryktes om at BW Energy verdsettes til USD 972 mill!
Kilde: DNB
Croft
03.06.2019 kl 10:15 4073

Om riktig, utgjør dagens eierandel på 68% i så fall 56% av markedsverdien på hele selskapet. Kan de sette en IPO basert på den prisingen skal kursen betydelig opp til tross for oljeprisfall og laber stemning generellt. OM og KAN :-)
Vekst
03.06.2019 kl 11:37 3987

Ny DNB analyse

BW OFFSHORE
Unlocking value on legacy fields

BW Offshore has unlocked value with the Tortue development. We believe the contemplated separate listing of BW Energy would position BW Energy for further growth. We value BW Energy at USD972m. Near-term, we see BW Energy valuation upside potential from exploration, Tortue phase II development, Ruche FID, and maturing Maromba towards FID.

Unlocking value on legacy fields. We believe BW Energy’s co-operation with BW Offshore (shared risk and ownership in fields) positions the two companies well for the development of legacy fields with proven resources. Phased development reduces the capex risk, and they share the resource upside. Moreover, they can utilise existing FPSOs on otherwise uneconomical legacy projects, benefiting both. We believe the contemplated separate listing of BW Energy positions BW Energy well for further growth.

Delivering on Tortue and set for more. Since its inception in 2016, BW Energy has developed Tortue phase I in Gabon, and with phase II on-stream, gross production should nearly double from current levels to 20kboed in 2020. With the Ruche discovery and further exploration potential to be drilled in 2019–2020e, we consider BW Energy well positioned to grow further on the Dussafu licence, potentially extending the BW Adolo contract and reaching its full production capacity of 40kboed in mid-2020s.

Attractive Brazil option. The Maromba discovery acquisition for USD1/bbl (USD115m) gives BW Energy an attractive option with limited downside, in our view. Maturing it towards FID (2020e) and successful development of phase I could add USD226m (23%) to our BW Energy NAV and potentially help BW Offshore if Berge Helene is redeployed.

We value BW Energy at USD972m. Over the next few years, we see valuation upside potential for BW Energy from approval and FID on Maromba and exiting lower-risk exploration in Gabon, which we calculate could raise BW Energy’s NAV to USD1,369m before potential further growth opportunities. In the current market, we believe a fair value discount to NAV similar to its peers of 10–35% is fair for BW Energy.


Spitzer
03.06.2019 kl 14:20 3837

Tipper IPO kr 20 for BWE (gitt at BWE trykker opp 272 millioner aksjer hvorav 185.000.000 går til BWO-eiere).
Så kjøres IPO med 68 millioner aksjer á kr 20,-. Totalt 340 millioner aksjer. Da sitter BW Group + tidligere BWO-eiere på 75 % av aksjene og eksterne (via IPO) med 25 % av aksjene.

En pris på kr 20,- pr aksje vil gi en en rabatt på litt over 30 % på NAV ut fra DNB sitt estimat (om jeg har tenkt rett).
Spitzer
03.06.2019 kl 14:21 3833

Så blir vel BWO (FPSO-delen) liggende igjen med en pris på rundt kr 35 - 40 per aksje.
Med signaler om utbytte fra 2020 vil denne raskt stige igjen til 45 - 50 tipper jeg.
Redigert 03.06.2019 kl 14:22 Du må logge inn for å svare
Spitzer
03.06.2019 kl 14:23 3824

Skulle vært interessant å vite hvor mye DNB tillegger av verdi til Dussafu.
Vekst
03.06.2019 kl 15:12 3741

Spitzer

Om jeg forstår det rett, får vi som er eier i BWO utdelt aksjer i BWE?
Redigert 03.06.2019 kl 15:18 Du må logge inn for å svare
Vekst
03.06.2019 kl 15:26 3715

 Dussafu (Gabon). The largest share of our core NAV comes from the Dussafu licence, which we estimate at USD565m for Tortue phase I and II, Ruche area, and Whitman/Moubenga. The Dussafu licence accounts for 85% of our core GAV.
Spitzer
03.06.2019 kl 15:53 3668

Ja, vi skal ha vår andel av BWE. BW Group vil også få sin andel av aksjer i BWE. I tillegg skal de hente inn kapital fra eksterne aktører ved rettet emisjon eller IPO ved børsnotering.
Croft
04.06.2019 kl 14:42 3394

Noen som har fått noe oppdatert verdiestimering etter at presentasjonen av BWE ble presentert? ( eks dnb)
Skulle tro at presentasjonsmaterialet ville kunne generere noen form for revidering av tidligere estimerte verdier, men so far stille som bare det.

Innlegget er slettet av Croft
Vekst
04.06.2019 kl 19:52 3167

Kort summert fra DNB analysen:

Near-termtriggers could boost BW Energy NAV to USD1,369m

NAV upside potential from near-term triggers

Producing fields Country Reserves (mmboe) USDm (Risked)
Tortue Phase 1 Gabon 10 146
Producing fields 10 146

Under development
Tortue Phase 2 Gabon 23 419
Ruche area Gabon 22 200
Under development 45 619

Discoveries Country Discoveries net (mmboe) USDm (Risked)
Walt Whitman Gabon 4 16
Moubenga Gabon 6 24
Maromba Phase 1 Brasil 41 357
Maromba Phase 2 Brasil 59 200
Kudu Namibia 140 10
Discoveries 251 607


Exploration potential Country Prospects net (mmboe) USDm (Risked)
Hibiscus Updip Gabon 9 49
Espadon (Ruche Updip) Gabon 5 22
Walt Whitman NW Gabon 3 8
Hibiscus North Gabon 9 23
Tortue SE Gabon 7 15
Walt Whitman 'String of Pearls' Gabon 6 8
Prospect A Gabon 29 14
Prospect B Gabon 37 18
Mupale Gabon 14 19
Prospect 18 Gabon 11 3
Exploration potential 131 179

Overhead costs -30
Exploration costs -60

Net debt (incl. GOC and Tullow receivable) 25
Outstanding Marombo payment -85
Outstanding payment from Panoro (31.12.19) 7
NPV of earn-out in relation to the Dussafu field -40


Net Asset Value USD1,369m.
danm
06.06.2019 kl 10:26 2788

Belægning og rater på vej op igen. Nu må BWO gerne følge med op.
Vekst
06.06.2019 kl 15:18 2636

BWO:VIL BRUKE HIGH YIELD NÅR MARKEDET ER DER -CORP. FINANCE-SJEF
Oslo (TDN Direkt): BW Offshore vil vurdere å bruke high yield-obligasjonsmarkedet fremover, ifølge selskapets corporate finance-sjef Anders S. Platou.

Det sier han under Marine Money-konferansen i Oslo torsdag.

-Når markedet er der, og betingelsene er der, vil vi bruke dette markedet, sier han.

BW Offshore har nå fire obligasjonslån, hvor det ene forfaller i 2020.

Generelt om obligasjonsmarkedet sier Platou at markedet har vært bra for BW Offshore, og at de er godt etablerte i dette markedet.

Knyttet til finansiell leasing som finansieringskilde sier Platou at det kan være aktuelt for dem å bruke dette mot FPSOen "Berge Helene".

-Kinesisk kapital er veldig interessant, sier han.

Eller sier Platou at avgjørelsen om å sette opp BW Energy som et eget selskap er drevet av å kunne bruke selskapet som et eget finansieringsverktøy. Han sier videre at den nye kapitalen de håper å hente gjennom noteringen av selskapet vil gå til å finansiere Maromba-feltet, samt at de skal bruke samme strategien som i Gabon og bruke eksisterende FPSOer.
danm
06.06.2019 kl 15:58 2592

Jeg synes det er bedrøveligt, hvis finansiering går fra Norge til Kina netop som oliebranchen begynder at tjene penge. Det er et paradoks, at det sker netop nu, hvor vi hører fra flere sider, at det går den rigtige vej. Havde handelskrigen mellem USA og Kina ikke været der, ville situationen have været en hel anden.
NOELLE
08.06.2019 kl 08:30 2227

Det ser helt utrolig bra ut for BWO fremover. Vi er nok ikke de eneste som har lastet opp i denne den siste tiden !
Hugodan
08.06.2019 kl 09:29 2161

Jeg tror der blev sat shorts Fredag fra kurs ~57.5 og nedover.
Short bets pga.
Forventning: USA down cause: Weak U.S. employment report
Forventning: Trump to Fuck up Mexico deal
- Oliepris < $60/bbl


* Solen i pinsen skinner kun udvalgte steder, men lyser til stadighed den snoede, men opretgående sti til BWO/E stakeholders.
BWO/BWE’s konservative værdier ligger nu på bordet, investorer kan frit kigge på dem, regne på dem.
Brug pinsen fornuftigt:
http://hugin.info/136844/R/2245394/886968.pdf
danm
08.06.2019 kl 09:56 2124

Shorterne i offshore får det svært på mandag. Trump er enig med Mexico og antal rigge i USA faldt med 11. Samtidig har vi set enighed mellem Rusland og SaudiArabien om fortsat cut. Med et stadig faldende antal rigge i USA, må EIA snart ændre deres prognose for produktionen i USA. Det hænger ikke sammen, at der snart er 100 færre rigge på et år og EIA holder fast i stigende produktion.
Hugodan
08.06.2019 kl 16:39 1974

- - - - - - - - - And once again : U.S. crude stock build - - - - - - - - -
The United States may now be the world's biggest crude producer!!!!!!
Problemet med det er :

* "We've got refineries that want heavy oil and producers that make light oil." ****
* we're getting into a three-tiered system on WTI - we're starting to see WTI regular, WTI light and WTI condensate, for lack of a better word,"
* "Ultimately, these (discounts) continue to spread as more and more lights are produced, and they have less and less places to go,"

Her er et tankevækkende indsigt i tingenes tilstand med US-skifferolie.
https://www.investing.com/news/commodities-news/as-permian-oil-production-turns-lighter-price-outlook-darkens-1890165
Redigert 08.06.2019 kl 16:53 Du må logge inn for å svare