XXL - Bunnet og på vei opp?

HP17
XXL 30.04.2019 kl 13:20 7394

XXL klarer nå etter et 4 dagers kraftig fall.
Da får en ofte en rekyl tilbake i kursen og er det et lite rally tilbake til kr 28-29 og deretter kr 32 en ser nå?
Følg med XXL. En liten positiv nyhet eller anbefaling og da kan det bli liv.
Redigert 30.04.2019 kl 14:06 Du må logge inn for å svare
Norbo
20.05.2019 kl 18:52 2608

Burde ikke shorte en aksje om du ikke kjenner de faktiske forhold... dette drar seg snart til, merk mine ord.

Her er feks en setning fra trading update 18.12.18. "Due to the lower results XXL has been in positive dialogue with its lending consortium and obtained a waiver with new agreed covenants." Man finner flere eksempler på slike hint om man ønsker og evner å finne de. Det er det dessverre ikke alle som vil.
Normal sett er dette en "utsettelse" av covenants i typisk et par kvartaler. Dette har långiverne akseptert mot en motytelse. I dette tilfelle trolig en god slump penger i form av generelt dårligere betingelser. Typiske covenants kan være EK grad, EBIDA over total gjeld eller lignende. Hva de har i banken er dessverre ikke veldig relevant. Om de ikke har penger i banken er de insolvente... Jeg er forøvrig også 80% sikker på selskapet ikke har styrket sin posisjon i forhold til covenants siden 18.12.18.

Hos shortet XXL mentalt sen 37 kr. De er svag selskap som ikke klarer få vekk sin svenske oduglige sjef. Her kommer det flere historer. Ska nog teste 10 kr under året.
clanz
20.05.2019 kl 21:51 2482

Nå er du lite konkret Rob. Er dette argumentet ditt for å satse tusenvis av kroner på at kursen skal falle?

Det er jo kjent at XXL reforhandlet covenantene, og bl.a. har de sagt fra seg muligheten for utbytte en tid framover.

Q1 - er jo det svakeste kvartalet. Historisk leverer jo XXL bra tall q2, q3 og q4. Så EBITDA marginen vil bedre seg. De har guidet cap-ex på 200 mill i 2019 for å åpne nye butikker, men dette er omtrent som de vil levere på bunnlinjen resten av året... og sommeren ifjor var dårlig pga. varmen og folk holdt seg på stranden.

Korrekt. Grunnen til at jeg er short er fordi jeg ikke tror de kommer til å tjene nok penger til å unngå brudd på covenants. Etter hva er meg bekjent er ikke at de sa fra seg muligheten for utbytte relevant i denne sammenheng. De ville det uansett ikke vært mulighet for. XXL har historie for å fortelle gode grunner for hvorfor ting ikke gikk som det skulle. Været er ofte involvert. Fakta er at de selger dårligere og dårligere produkter med dårligere og dårligere marginer. De tror de skal investere seg ut av retail-døden, hvilket jeg mener er en usedvanlig dristig strategi. De har heller ingen egne brands de kan oppnå høyere fortjeneste på.
Begynner også å få litt Smart Club feeling på butikkene. Nei, som du hører er jeg lite positiv her altså. Derfor er jeg short. Respekterer selvsagt at du er uenig.
Blir spennende å se hvem som får rett - jeg er den første til å innrømme om jeg tar feil.
clanz
20.05.2019 kl 23:57 2365

Poenget er at selv i 2018 som i store deler var elendig, klarte de 250 mill på bunnlinjen i 2018 hvis du legger sammen q2, q3 og q4.
Hvordan kan du da mene at det er 80% sannsynlig at de må hente penger da pga. capex på 200 mill i 2019?
Vil også tro at XXL har litt å gå på også, før emisjon skulle være aktuelt.

Investeringer gir også scale of economics. Og XXL er bygget på lave kostnader kontra konkurrentene.

Syns ikke argumentene dine henger på grep.
Tippe
21.05.2019 kl 00:05 2359

Hva mener du med at de selger dårlige produkter? Mener du Nike, Asics, Adidas, Altra, Salamon og Mizuno løpesko? Alle de merkene er ekstrem bra produkter også hvis du kjøper billigste modell, og XXL selger både rimelige- og toppmodeller. Eller mener du f.eks. Scott, Merida, og Ghost sykler? Alle anerkjente og bra merker, selv deres eget sykkel merke White har fått bra score på en del tester (White gir kanskje ikke superstatus men gjør jobben). Syntes du Berkley, Shimano og Abu Garcia fiskestenger er dårlige og? Nei det er så bra kvalitet du kan få. Poenget er at XXL har masse bra produkter, i tillegg er det utrolig mang flinke folk som jobber i forskjellige avdelinger som kan utstyret veldig bra. Når du også kan bestille på nett og hente i nærmeste butikk, for så å prøve varene og eventuelt bytte/eller returnere på stedet så er vell det egentlig også et unikt og bra tilbud til kundene. Ang. marginene så gjenstår det å se, men å si at produktene er dårlige er en løgn.
Redigert 21.05.2019 kl 06:31 Du må logge inn for å svare
Gelio
21.05.2019 kl 17:25 2146

Kan ikke skjønne at markedsverdien på dette selskapet er usle 3,3 milliarder. Dagena kurs fremstår som et røverkjøp!

retail er usexy akkurat som EPR

men det er urovekkende at det ikke har vært insidekjøp på dagens kurser

folk vil heller kjøpe hydrogenboblen aka Neliper :D


Burde være grunn til kursoppgang bare det....
pipelort
25.05.2019 kl 19:23 2173

Her skal vi opp! Påsken er med i Q2-resultatet, og jeg tror kostnadsbesparelsene selskapet har innført begynner å bære frukter. Vi skal opp!
Gelio
26.05.2019 kl 21:55 2038

Xxl er utvilsomt den ledende innen sitt segment. Det snakkes om at retail sliter. Forbruksmønsteret endrer seg. Xxl er tidlig ute også der og ligger langt foran alle på ehandel. Debhar også skjønt hvordan bruke teknologi i butikk:

https://www.dn.no/handel/xxl/teknologi/handel/her-har-roboten-inntatt-xxl/2-1-607200

Xxl vinner sportsmarkedet. Dette er et særdeles godt kjøp på kort og lang sikt.
royhamm
28.05.2019 kl 09:18 1892

Virker som om denne er helt kjørt og hvis en eller annen analytiker nyser (Ref. Danske Bank i dag), så får kursen en kraftig influensa!

Ned nesten 10 pst. så langt i dag. Ser ikke ut til at bunnen er satt i denne aksjen, nei.
Redigert 28.05.2019 kl 09:55 Du må logge inn for å svare
Norbo
28.05.2019 kl 09:51 1810

Hehe, halvere kursmålet...?? Da har du ikke kontroll. Her skal det vist løses short hehe..
rammern
28.05.2019 kl 10:49 1720

Fiske i opprørt fare vann gir alltid effekt ;) Kommer det innsidekjøp nå , vil kursen korrigere seg kraftig .
Selv kun 1500 aksjer her , men ser den artig å følge pga indikator til mye annet
Redigert 28.05.2019 kl 10:50 Du må logge inn for å svare
rammern
28.05.2019 kl 16:01 1510

5,92 % short nå ut fra vesentlige posisjoner . Rart det ikke er høyere om 17,- er riktig kurs . Ref Danske Bank
Redigert 28.05.2019 kl 16:04 Du må logge inn for å svare
clanz
28.05.2019 kl 19:28 1397

Noen som kan referere hva som står i nyhetsbrevet fra Danske Bank vedr. XXL? eller kjenner covenants mht. obligasjonseierne?
"Banken begrunner spådommen om emisjon at ebitda-resultatet i forhold til nettogjelden lå på 3,9 ganger i slutten av første kvartal." - i Guidingen for 2019 i q1 var capex estimert til 200 mill... noe som de neste 3 kvartalene normalt skulle skuffe inn på bunnlinjen. Så ser ikke noen umiddelbar kapitalbehov... om ikke XXL balanserer over grensen allerede.
Redigert 28.05.2019 kl 19:30 Du må logge inn for å svare

Du må lese deg opp selv clanz. Har forsøkt å gi deg noen føringer rundt dette tidligere. Mitt tips er å starte med å finne ut om XXL har obligasjonsgjeld:),
Også fordel å forstå forskjellen på resultat og ebitda. Hvilken effekt har det på resultatet at XXL lagrer gamle klær til neste sesong fremfor å selge det til nedsatt i år? Viktig å forstå dette.
RR
clanz
28.05.2019 kl 22:39 1244

Jeg leser årsapporten, og finner ikke noe obligasjonslån. Kun referanse til et lending consortium og banklån.... som tydeligvis har en covenant, trolig basert på net debt /EBITDA. Men ingen kan fortelle meg hva nøyaktig kravet er her utover følgende: "the bank loan is based on NIBOR, STIBOR and EURIBOR plus a margin contingent of the Groups leverage ratio (EBITDA/Net Debt). As of 31 December 2018 the margin is 1.40% The margin on the loan is regulated in the loan agreement and is adjusted quarterly in accordance with the loan terms".

Ser man på operating cashflow-en i 2018, så var den på +460 mill... så klarer XXL å matche 2018 tallene som heller ikke var strålende, ser jeg som sagt ingen åpenbar behov for emisjon.... så hva er det Danske Bank ser her? at 2019 blir et enda dårligere år enn 2018 og man brenner inne med varelager?
Gelio
29.05.2019 kl 08:20 1086

Omsetningsvolumet til detaljhandelsbedriftene steg 1,8 prosent fra mars til april, viser sesongjusterte tall fra SSB. Dette skulle vel tilsi at XXL også kanskje viser bedre tall....?

Burde i det minste være en positiv indikator for XXL
Gelio
04.06.2019 kl 20:43 549

Mye tyder på at all negativitet er prisen inn. Iht DNB er sågar en mulig emisjon priset inn. DNB Markets oppgraderte XXL-aksjen til hold fra tidligere salgsanbefaling.
Paradokset er at meglerhuset nedjusterte samtidig kursmålet på aksjen til 22 kroner fra tidligere 29 kroner. Aksen står nå i drøye 22 NOK. Kursmålet til DNB ble følgelig nådd samme dag som analysen ble publisert. Hva tenker DNB fra og med i morgen? Skal aksjen stå still på 22??? Snitt kursmål er nå på lave 29 NOK. Tipper at vi i løpet av neste uke ser 30 tallet før investorene avventer Q2 tallene. Blir de bra (og det kan de fort bli gitt elendige forventninger og all negativitet rundt aksjen), er dette en aksej som fort kan se 40/50 tallet igjen. Ny ledelse har kostnadskontroll og inntjening i fokus. Dette kan bli bra!
Akmg
04.06.2019 kl 21:37 518

Ja, XXL har fått mye juling og er også mye shortet. Derfor mye negativ omtale om selskapet i media. XXL er fortsatt markedsleder innenfor sportsutstyr.
Det er bare et spørsmål om tid før aksjen dobler seg. I mellom tiden kan shortere ha god nytte av små sparere som kaster kortene..