NATTO - Ny analyse fra Nordea Markets.


Da har analysen kommet ut.

As a leading producer of vitamin K2 concentrate, NattoPharma is positioned to take its share in the emerging K2 supplements market and has an option on clinical applications of the vitamin. In our base case, we see the company delivering a 27% revenue CAGR and a solid ~5 pp EBITDA margin expansion for 2018-23E. We derive a DCF- and multiples-based fair value range of NOK 12-16 per share in our base case, but also identify a blue-sky DCF scenario that could justify NOK 24-35 per share. Marketing material commissioned by NattoPharma

Analysts: Oliver Schüler Pisani, Jesper Ilsøe

Link:
file:///C:/Users/janma/AppData/Local/Packages/Microsoft.MicrosoftEdge_8wekyb3d8bbwe/TempState/Downloads/NattoPharma_Commissioned_Research_110319%20(1).pdf

Prøv denne linken også:
https://research.nordea.com/Company/Display/14965

Og denne:
http://www.nattopharma.com/investors-relations/share-information/analyst-coverage/
Redigert 11.03.2019 kl 14:14 Du må logge inn for å svare
Herman*
18.03.2019 kl 20:06 2104

Kappa fikk angivelig en omsetning i fjor på 164 mill med et EBIDTA på 25 mill. Veksten fra året før var ca. 53%. Da kappa også selger kalsium, magnesium og Vitmain D3 gjennom sitt tyske datterselskap, er det ikke mulig å vite hvor mye av dette var vitamin K2. Dette kan vi antagelig se til høsten, når regnskapene foreligger fordelt mor og datterselskaper. Litt forenklet kan vi si at Natto ligger 14-16 mnd bak Kappa hva gjelder omsetning, og vi må ikke glemme at omsetningen i Tyskland kommer via oppkjøp. De hevder at de har bedret resultatet gjennom mer effektiv produksjon, så får vi jo se om de har klart å få bruttomarginen over 50%. Dette viser at Natto også har mulighet til å levere en solid bunnlinje hvis de begrenser kostnadsveksten.
livsstil
18.03.2019 kl 20:36 2092

Jeg er sikker på at 1+1=3 hvis Kappa og Natto hadde fusjonert. Jeg ser så mange synergier med disse selskapene at dette hadde vært supert, men jeg tror dessverre at ikke lar seg gjøre på bakgrunn av historien.

Det hadde jeg også likt, mye bedre marginer for produkter, og ikke minst en sannsynligvis mye bedre ledelse..og ca. halv så stor ;-)
Litt irriterende med alle der dumper under 12,- hadde været greit med en sjikkelig trigger snart, der hadde taket oss godt over 15,- og rensket ut alle utilfredse aksjonærer.

Den store kjøpsposten fra fredag var desverre borte idag. Så er redd ingenting skjer her før neste kvartalspresentasjon. Så hadde gjort seg med en fusjon med Kappa.
trendi!
19.03.2019 kl 00:53 2010

lovers har dere hørt ordtaket, opp som en hjort, ned som en lort.

hva annet kan den supre ledelsen gjøre, når de har l
lagt frem kvartalltall
analysen er presentert

hva mer forventer loversen?

Herman*
19.03.2019 kl 13:23 1948

Hvis de hadde funnet en løsning på hvordan de kunne fortsette med MenaQ7 som varemerke for å kunne bruke patenter/forskning, er jeg enig i at en fusjon ville vært veldig bra. Det ville vært store synergier på kostnadssiden, og jeg tror også at med en markedsandel på over 50%, ville prispresset avtatt. En Ebidta margin på 25% i 2020 hadde vært realistisk. Meg bekjent er det Kappa som har presset prisene mest. De ligger to år foran Natto når det gjelder produksjon av Syntetisk, med anslagsvis 60-80% høyere volum. (Bare på syntetisk), Dette overtaket benyttet de for å skvise Natto i 2017. Tror Natto er oppe på et volum som gjør at de har sammenlignbare produksjonskostnader, så jeg tror ikke det blir noen priskrig så lenge etterspørselen vokser så kraftig som den gjør nå.
oxion
19.03.2019 kl 14:41 1920

Å fusjonere Nattopharma og kappa, hadde bært et Stort nederlag for meg!!
Hva i alle dager har kappa som vi trenger????

Nederlag? Da hadde man kansje fått litt liv i denne aksjen. Er jo helt tragisk hvor lite tro markedet har på dette selskapet. Og ikke minst fått kursen oppover.

Hva med oppkjøp av Natto fra et eller annet selskap i verden ?. Ser ikke bort fra at det kan skje etterhvert.
trendi!
19.03.2019 kl 15:21 1891

hverdagen har innhentet loversen, og det nye er nå synsing og drømming om oppkjøp. oppkjøp kommer ikke til å skje.
skjønner at skuffelsen er stor, når analysen ble skuffende og interessen fra markedet uteble. aksjen er omtrent ikke omsatt i det siste
ha en trendi og solfylt aften
oxion
19.03.2019 kl 15:52 1875

FMC. !!!!!
For de av dere som følger med !!

Nattopharma har hentet flere ledere fra FMC, blant annet Dan ble hentet fra dem.

Her er en melding til Oslo børs fra 17.12.2015:

Daniel Rosenbaum, som har vært COO i NattoPharma de siste 12 månedene, vil nå
påta seg rollen som administrerende direktør, CEO. Mr. Rosenbaum har mer enn 20
års erfaring i globale kommersielle lederroller innenfor omega-3, farmasøytisk
og kjemisk industri. Før han ble ansatt i NattoPharma ledet han den avdelingen i
det internasjonale selskapet FMC Chemical Corporation som var ansvarlig for
utvikling og salg av kosttilskudd og farmasøytiske produkter.

Vet ikke hva oxion mener med sitt innlegg, men jeg går utifra at FMC er godt informert om hva som skjer i Natto, mulig ett samarbeid er på trappene, eller kan vi "håpe" på ett oppkjøp...
Det siste håper jeg ikke på nå, da må kursen mange ganger opp før det blir aktuelt.
Redigert 19.03.2019 kl 17:26 Du må logge inn for å svare

(nok en gammel link)

Prior to joining NattoPharma, Rosenbaum served as General Manager of Nutraceuticals of FMC Health & Nutrition, a division of the Philadelphia, PA-based FMC Corporation, an $8.5 billion market cap NYSE-listed chemical company, where he worked in various leadership capacities starting in 1995. Most recently at FMC Health & Nutrition, Rosenbaum led the integration of the $345-million acquisition of a premium omega-3 producer, with operations in Norway and UK.

“Rosenbaum has achieved proven successes in business turnarounds, international assignments, acquisitions, and startups” says Hogne Vik, NattoPharma CEO. "His background has shown that he builds motivated, high-performance organizations, which makes him perfectly suited for our needs and for the fulfillment of both our short- and long-term goals."
oxion
19.03.2019 kl 22:25 1767

https://www.linkedin.com/in/rudi-de-man-315501b/

https://www.zoominfo.com/p/William-Sommer/1201191044

Trygg Pharma Group AS er et 50/50 joint venture mellom det norske bioteknologiselskapet Aker BioMarine AS, et datterselskap av Oslo Børs børsnoterte Aker ASA, og private verdipapirforetak Lindsay Goldberg.

Som en del av den totale transaksjonen har FMC inngått en langsiktig leveranseavtale med Trygg Pharma for å gi Trygg med høy konsentrasjon Omega-3 fiskeolje til bruk som en aktiv farmasøytisk ingrediens.

Rudi med nesten 19 år i fmc !!!
Som jeg har sagt før, hvorfor går de fra ledende stillinger i fmc, for å begynne i nattopharma?? Vi har også personer fra Aker biomarine i teamet.

Ser ikke på det som helt i det blå at Kaydence pharma ,havner hos fmc.. For noen milliarder..
Redigert 19.03.2019 kl 22:42 Du må logge inn for å svare
oxion
20.03.2019 kl 08:51 1712

Og eneste mulighet for eierandeler i Kaydence nå, er via Nattopharma.
I USA kjøres TV innslag med viktigheten med k2 ,
Og at det må være Menaq7!!

https://m.facebook.com/MenaQ7/
Redigert 20.03.2019 kl 08:56 Du må logge inn for å svare

Bra det, men det er altfor stille rundt selskapet her I Norge. Ikke ett pip
oxion
20.03.2019 kl 08:58 1708

Ja er det ikke fantastisk!!!
Vi vet jo hvordan ståa er, det er det viktigste.
Så kommer saueflokken senere..
trendi!
21.03.2019 kl 01:00 1621

oxi, saueflokken er allerede inne.
ha en trendi natt uten at en må telle aksjonær-saueflokken for at en skal få sove

Worth pointing out (especially since some of you appears to have missed this), is that the base case estimate of a NOK 12-16 per share value does explicitly exclude Kaydence Pharma and any new ingredients.

From the analysis - "We do not include any value from Kaydence Pharma in our valuation. Our base-case estimates also exclude potential future sales from the (yet unknown) new energy and mood product(s) that the company is trialling."
trendi!
26.03.2019 kl 00:48 1472

tikk takk tikk takk faller stadig nedover
ha en trendi natt uten at en må klore seg fast for at en skal falle ut av senga
oxion
26.03.2019 kl 07:49 1446

Svensson1, her er det bare å plukke jevnt og trutt, Kaydence blir gullfuglen.
Nattopharma er nå i startgropa, og Menaq7 er kongen i et kommende megamarked.
( det nye vit D)
Så bare la trendi jobbe for å sverte Natto, så kan vi som vet hvordan ståa er kjøpe i fred.
Å ja trendi, jeg solgte 80 000 aksjer tidligere, men hadde faktisk ikke noe valg, Pga Pcib emisjon.

mulig det blir bra på sikt, men kursen er på vei nedover igjen. Finnes ikke kjøpsinteresse.

Ingen kjøpere, så på tide at ledelsen tar grep med noen innsidekjøp
trendi!
26.03.2019 kl 12:56 1363

vesta, ledelsen har nå gjort alt de kan, de har bla lagt frem en fantastisk analyse, så hva mer kan ledelsen gjøre?
insidekjøp gjør ikke ledelsen over børs, det trodde jeg du visste.
Herman*
26.03.2019 kl 13:13 1348

I de siste kvartalsrapportene har det vært konkret informasjon om leveranser/kontrakter til navngitte kunder. Disse avtalene har ikke blitt børsmeldt, og det ville nok vært positivt for likviditeten i aksjen hvis de sendt ute børsmeldinger ved viktige kontraktsinngåelser og ikke bare samler dem opp i kvartalsrapportene.
trendi!
26.03.2019 kl 13:30 1336

h.mann, jeg synes selskapet gjør en god jobb. de har lagt frem en god analyse, kvartalstall blir lagt frem ved hvert kvartal, nyheter og annen info kommer fortløpende, alt i alt gjør ledelsen en kjempejobb
Redigert 26.03.2019 kl 14:08 Du må logge inn for å svare
livsstil
26.03.2019 kl 17:18 1292

Enig Herman, jeg fatter ikke hvorfor ikke de kan børsmelde nyheter. Det er jo helt stille fra selskapet, og de har lagt til seg en vane (uvane) at de kun kommer med news ved kvartalspresentasjonene. De burde vært mye mer offensive og kommet med meldinger hvis det kommer nye kunder eller ved store ordre, nyheter etc.
Det blir jo ikke likviditet i papiret hvis man ikke pleier sine aksjonærer bedre enn det de gjør i dag.

Helt enig.Skjønner ikke at det skal være så vanskelig å forstå. Ser de ikke hvor lite omsetning det er i aksjen?
Trad4
26.03.2019 kl 17:53 1273

Skulle ikke Kaydence børnoteres i fjor? Har de sagt noe angående dette?
Herman*
26.03.2019 kl 23:17 1224

Blir ingen børsnotering før de er klar til å begynne med sine kliniske studier. Før den tid skal de hente en god del kapital, samt sikre seg de nødvendige godkjenninger.
Børsnotering er jo fint med tanke på omsettelighet, men hvis vi skal være ærlige så var den opprinnelige planen ganske håpløs. Det virker som om selskapet hadde svært dårlige rådgivere. Nå har vi fått en styreformann med solid tyngde, og nå er jeg mer optimistisk enn på lenge. Har hørt noe om at de vil prøve å komme med informasjon til markedet innen Natto kommer med Q1 rapporten, men blir ikke overrasket om det drøyer enda lenger. Det beste vi kan håpe på er at de opplyser om at de har hentet noen titalls millioner på 17.50-25 kroner.
trendi!
27.03.2019 kl 16:17 1155

dette blir bra. kaidans og natto. selskapet er på rett vei. oms.vekst, grunkersbruk, kvartalstall, nyheter, stor interesse for aksjen, megabra analyse,det kan ikke bli bedre.
Trad4
27.03.2019 kl 23:44 1097

If the seemingly strong market growth continues, we believe a key risk is that new
entrants or existing competitors may expand capacity significantly, thereby driving
rapid price decreases with which NattoPharma may not be able to keep pace.
For example, we note that a Norwegian competitor within synthetic vitamin K2
concentrate, Kappa Bioscience, claims to have current production capacity already
exceeding the total yearly projected global vitamin K2 demand through 2020.

Og Natto må fortsatt levere naturlig k2 til prisen av syntetisk for å fylle ordrene.
trendi!
28.03.2019 kl 00:29 1094

huff huff ikke bra, nå som alt var på stell. god oms. i aksjen, nyheter, god analyse, rett og slett i godt driv

Redigert 28.03.2019 kl 10:18 Du må logge inn for å svare
trendi!
28.03.2019 kl 10:18 1041

opp 3,77% så langt i dag
trendi!
28.03.2019 kl 13:30 1007

ned 3,77% snart nede på 9tallet igjen?
ikke mange som har troen.
Herman*
28.03.2019 kl 16:48 965

Kappa hevder at de har bygget opp en enorm kapasitet, men så er det folk i bransjen som hevder at enkelte av Kappas kunder fortsatt opplever at de (Kappa) har kapasitetsproblemer. Hva som er sant vet ikke jeg. Det som er et faktum er at Kappa har to års forsprang på Natto hva gjelder produksjon av syntetisk og at de p.t. produserer og selger vesentlig mer syntetisk enn Natto. Da burde de også ha en langt bedre bruttomargin. Det vi vet er at Natto hadde en bruttomargin på 44% i 2H18, fordelt på både syntetisk og naturlig K2. Fra Kappa vet vi at konsernet hadde 164 mill i omsetning i 2018, med et Ebidta på 25 mill. I konsernet finnes også Synthetica (oppkjøpt i 2017) og deres tyske distributør som også selger kalsium, magnesium og Vitamin D3. Etter en kikk på regnskapet for 2017, tipper jeg at konsernets faste kostnader i 2018 landet på rundt 47 mill +/- Hvis dette er i nærheten, vil det si at konsernet fikk en bruttomargin på ca 44% i 2018. Nå vet vi ikke om de andre vitaminene drar bruttomarginen opp eller ned, men vi vet at Nattos naturlige k2 har en lavere bruttomargin enn den syntetiske. Det kan derfor være rimelig å anta at NattoPharma har like høy margin på sin syntetiske produksjon som Kappa har på sin, dette til tross for vesentlig lavere volum. At det vil komme flere aktører på markedet er det ikke noen tvil om, men at de har mulighet til å presse prisene for samme kvalitet som Natto og Kappa leverer, har jeg ikke noe tro på. Dette vil i så fall ta tid, jvf prosessen som Natto og Kappa har vært gjennom de siste årene.
surplus
28.03.2019 kl 19:18 919

Nytt innsidekjøp. Men blir det for lite?

Man bli visst aldri fornøyd, når top 20 sitter med 76,12% av utestående aksjer, er vel ganske begrenset med tilgjengelige aksjer for salg,
Total number owned by top 20 13,837,970 100% 76.12%

Komiske trendi hopper i taket når kursen presses ned 10% med 20 aksjer.
trendi!
28.03.2019 kl 20:25 899

og leifern hopper i taket når kursen er opp noen % med 20aksjer

når det er begrensninger med tilgjengelige aksjer vil det aldri bli den store kursutviklingen

Herman*
28.03.2019 kl 22:35 864

I seg selv er dagens handel stusselig, men det siste halvåret har økonomiansvarlig handlet natto aksjer for nærmere 300 000. Han hadde ikke aksjer før han ble ansatt, så ingen kan mistenke han for bare å ville dra opp kursen.
trendi!
29.03.2019 kl 00:36 839

ingen er intr i å dra opp kursen, fordi det er ikke noe å dra opp.
ha en trendi natt uten at en må dra opp noe for at en skal få sove
trendi!
31.03.2019 kl 14:53 725

oppgangen over for en god periode?
aksjen har falt tilbake, det samme har volumet. det meste tatt ut?
loversen har skreket i årevis kurs 25-250. fremdeles er kursen milevis unna
Herman*
31.03.2019 kl 15:28 715

250 er ikke innen rekkevidde, men 25 kroner er en svært nøktern prising av selskapet allerede i dag hvis de kan sannsynliggjøre at de kan oppretteholde en vekst på 30-40% de neste 4-5 årene. Med all usikkerheten i Nordea analysen, bør ledelsen og styre kjenne sin besøkelsestid og være så konkrete som mulig i neste kvartalsrapport.
trendi!
31.03.2019 kl 15:45 709

mao så alle kursmål som dere lovers har kommet i alle år har bare vært tull og vås?

hvis ikke selskapet kan opprettholde/vise til vekst på 30-40% de neste årene 4-5 årene, så er dagens kurs riktig?
Redigert 31.03.2019 kl 15:55 Du må logge inn for å svare
trendi!
31.03.2019 kl 18:14 685

intet svar fra loversen, mao trendi rett igjen
Herman*
31.03.2019 kl 22:09 638

Trendi: Hvis veksten stopper nesten helt opp og selskapet opprettholder dagens kostnadsbase, så er dagens kurs korrekt. Hvis det er det scenarioet du tror på, så skjønner jeg at du er skeptisk til en positiv kursutvikling.
Redigert 31.03.2019 kl 22:11 Du må logge inn for å svare
trendi!
31.03.2019 kl 22:19 627

veksten stopper nok muligens ikke helt, men det spørs om de klarer videre vekst eller om den avtar. de er ikke akkurat kompetente de som sitter og trekker i trådene.
ang kostnader, der igjen har de ikke helt kontroll
Trad4
31.03.2019 kl 23:25 610

Vel 20% vekst fremover gir ifølge Nordea er kursmål på 3-6 kr.
De må få på plass mye større kapasitet for syntetisk k2. De har hatt kapasitetsproblemer siden de begynte med produksjonen i 2014. De lovet at kapasitet skulle være på plass i 2015, så 2016, så 2017. De har tapt penger på å levere naturlig k2 i stedet for syntetisk vitamin i over 5 år nå, i tillegg har de nok tapt en del potensielle salg.
trendi!
01.04.2019 kl 01:00 594

¨'Vel 20% vekst fremover gir ifølge Nordea er kursmål på 3-6 kr.'
wow, mao hele selskapet er et tapsprosjekt.
skremmende