Kraft Bank (KRAB) med stor oppside (DEL 2)


Hei alle! Tillater meg å starte en ny tråd for Kraft Bank (KRAB) nå som første driftsår er unnagjort og vi har fått Q4 med tilhørende oppdatert guiding.

Jeg vil starte med et regneeksempel som gjelder for utgangen av 2019.

Kraft Bank guider 900 mill i utlån ved utgangen av 2019 (opp fra tidligere guiding på 633 mill). Selv tror jeg banken går over 1 milliard (se på veksttakten og regn selv), men tiden får vise.

Kraft Bank opererer med renter på 9-10-11-12% for sine lån. La oss nå være konservativ og tenke at de kun får inn den LAVESTE renta i dette eksempelet som er 9%.

900 mill i utlån x 0,09 = 81 mill i renteinntekter.

Av Q4 2019 ser vi at driftskostnader for kvartalet var 7,2 mill. Vi vet at de ansetter nye folk etc i disse dager så la oss legge oss litt høyere i kostnad for 2019. La oss anta i snitt 9 mill i kost per kvartal x 4 kvartal = 27 mill i driftskostnad

Så skal de betale renter på 2% til de som har satt inn innskudd i banken. La oss anta banken har tatt inn 600 mill iløpet av året 2019. Rentekostnader blir da 12 mill.
(egentlig trenger de ikke ta inn så mye penger da de kan gire innskudd ifm utlån).

81 mill renteinntekter - 27 mill i driftskost - 12 mill i rentekostnader = 42 mill på bunnlinja.

Kraft Bank er et vekstselskap og bør prises minimum etter PE 15.
42 mill bunnlinje x 15 = 630 mill i markedsverdi = kurs 15

ALTSÅ, kurs 15 kr ved utgangen av 2019 dersom de kun får inn laveste rentenetto og de ikke vokser fortere enn guidet plan og vi er smågjerrig på PE-ratio. Altså et slags WORST CASE kursmål for 15kr aksjen ved utgangen av 2019.



La oss anta et mer BULLISH scenario for 2019:

* Vi antar utlånsvolum på 1,1 milliard
* Vi antar rentenetto på 11% (her kan det jo og ligge merinntekter som etableringsgebyrer etc. som drar opp tallet)
* Samme driftskostand, men litt høyere rentekostnad (+4 mill ekstra)
* PE 17,5

1100 million utlån * 0,11 = 122 mill renteinntekter
122 mill - 27 mill drift - 16 mill rentekost = 78 mill bunnlinje
78 mill bunnlinje * PE 17,5 = 1365 mill markedsverdi = kurs 32,5kr

Konklusjon:
Store sprik i kurspotensiale gitt små endringer i tall man legger inn i regnestykkene. Så hvor skal vi legge oss? Et sted i midten kanskje? ( = 25kr aksjen ved utgangen av 2019).


NB! Det er flere små tall jeg ikke har putta inn i regneeksemplene for enkelhetens skyld slik som tapsavsetninger 0,6% etc. Disse tallene burde ikke utgjøre store forskjellen.
Redigert 10.02.2019 kl 13:50 Du må logge inn for å svare
Cunt1984
26.04.2019 kl 07:59 1228

Noen som vet når i dag tallene kommer?
Mr.Ocean
26.04.2019 kl 08:15 1217

26/04-2019 08:03:23: (KRAB.OTC) KRAB 1Q19 Kraft Bank ASA Kvartalsrapport

Fortsatt god vekst i første kvartal 2019
-Netto utlånsvekst var 184 millioner kroner
-Utlån til kunder var 546 millioner kroner per 31. mars 2019
-Resultat etter skatt var -1,14 millioner kroner
-Ren kjernekapitaldekning var 96 %
-Målsetning for utlån ved årsslutt 2019 opprettholdes på i overkant av 900 millioner kroner
-Banken forventer å være lønnsom i andre kvartal 2019

---------------------------------

Der kom rapporten! :-) Ser at utlån til kunder kom nokså nært mitt estimat, de holder den gode dampen oppe i Kraft.
Redigert 26.04.2019 kl 08:19 Du må logge inn for å svare
26.04.2019 kl 08:49 1185

Meget sterkt! Utlån over en halv milliard allerede....ser vi 16-17 kr i dag?
Mr.Ocean
26.04.2019 kl 08:54 1175

Virker ikke som innskudd er noe problem å få tak i! :)

Bankens innskuddsvekst var 262,1 millioner kroner i første
kvartal. Totale innskudd fra kunder var 434,8 millioner ved
kvartalsslutt.
Mr.Ocean
26.04.2019 kl 08:55 1172

Jeg hadde problemer med å lese rapporten via netfonds og andre systemer, måtte gå inn på hjemmesiden for å få tak i den:

https://kraftbank.no/investor/finansielle-rapporter/

Ja, dette er meget bra! Solid vekst. Burde holdt meg til mitt opprinnelig anslag på 550. Lett å bli revet med...

Veldig positivt med at det ser ut som at de ikke har noen problemer med å få innskudd. Noen som vet når de skrudde opp renten fra 2,0 % til 2,2 %?

Jeg setter inn mine sparepenger til uka, for å gi dem enda mer å jobbe med :-D

Kostnadene var dog høyere enn hva jeg forventet. Regner med de havner på i underkant av 40 mill for året 2019. Må revidere regnestykket.

I og med at de holder seg til målet om litt over 900 mill ved utgangen av året, så er det definitivt et mål de bør nå. La oss si at de mener litt over 900 er 920 mill.

920 - 546 = 374 mill. Fordelt på de 3 gjenstående kvartalene i år betyr det i snitt 125 mill i netto utlånsvekst per kvartal. Burde være svært oppnåelig.

Kostnadene ligger som sagt litt høyere, så kjøper ikke flere aksjer på dagens kurs. Tar det dog helt med ro. Det jeg håper er at dette selskapet kan vokse med et solid og forutsigbart tempo, og jeg har ingen problemer med å la pengene mine stå her i flere år.

Lett å bli revet med...

Det skjønner jeg med en optimist som meg med på laget;-)
Bommet med ca 100 millioner. Men banken jobber jevnt og trutt videre og jeg må lære meg tålmodighet. Uansett godt innenfor guidingen. Vet at banken i etterspørsel hadde mangedoblet mitt estimat. Men må si nei til 9 av 10 søkere.
Egentlig passer de bare ekstra godt på aksjonærverdiene våre ved å være såpass restriktiv. Jeg skal nok sitte på hele 2019, 2020. Tror ikke jeg får bedre renter/avkastning andre steder med min inngang.

Er fornøyd med dagens eksponering mot selskapet og ønsker framover og lete fram andre investeringsobjekter. Denne står seg.

Mvh aristokraten
I-oil
26.04.2019 kl 17:27 1015

Aristokraten : Har du mulighet å sitte helt til KRAB blir notert på hovedlisten (jeg antar det vil skje i løpet av 2022), så vil du nok virkelig få en pen avkastning på dine aksjer

l-oil: Denne aksjen har jeg invistert i sammen med min kone i forbindelse med bryllupspenger vi fikk da vi giftet oss ifjor. Vi var forøvrig ganske veletablerte da vi giftet oss som en "feiring" av 20 år som samboere:-). Så pengene var på en måte til overs. Og for at de ikke bare skulle skli inn i husholdningen eller brennes på noen ferier vi likevel har råd til ønsket vi å investere de sammen uten noe spesielt sparemål. Så for meg kan de være i selskapet i 20 år. Kanskje noe ekstra når vi ikke jobber lenger? Kanskje hytte om 10 år? Hvem vet? Er iallefall ekstra penger, og det artige er at også fruen er blitt litt interessert i aksjer:-)

Har også 2 barn 9 og 14. Mulig de om 10 års tid trenger hjelp inn i boligmarkedet. Uansett har jeg/vi lang horisont på disse pengene uten at det betyr at de nødvendigvis blir stående som KRAFTBANK aksjer hele veien. Men foreløpig ser ikke jeg noen grunn til å selge de neste årene. Banken gjør det godt, de holder ord, virker troverdig og Maaseide er en rivende dyktig forretningsmann.

Tar nok en vurdering rundt årsskiftet 2021/2022 hva vi gjør videre. Har ikke alt i hodet nå, men mener det er noen som var med helt i oppstarten som i mai/april har rett til å kjøpe noen aksjer til fastsatt pris 10 kroner. Og jeg er litt usikker på om det er kursdrivende nedover.. får nesten vente litt med den vurderingen.

Mvh aristokraten

Jeg oppfatter nedsalget ned mot 13,50 som at ikke alle ble like fornøyd med Q1 (og hadde kanskje forventet mer utlån?). I mine øyne kom Q1 inn akkurat som forventet. Viktig å ikke la seg bli for overentusiastisk og følelsesmessig involvert. Her gjelder det å se litt lenger enn kvartal for kvartal, selv er jeg inne long-term i aksjen, tenker 2-3 år. I løpet av de neste par årene vil Kraft Bank ha lånt ut noen milliarder og sitter igjen med en betydelig bunnlinje som en kan bruke PE-modeller på. Caset vil da kunne forsvare en mye hyggeligere pris. Selv tror jeg på 20kr til nyttår. Kjøper du i dag på 13,50 gjør du deg 48% når aksjen står i 20kr (kanskje ved nyttår, 3 kvartaler unna). Tålmodighet er en dyd :-)
29.04.2019 kl 18:07 861

Gevinstsikring så vi i dag. Jeg tror også på 20-25kr i år.

Tror du har veldig rett i dine antagelser. Undertegnede var nok litt vel optimist. Men sannheten er at de leverer godt over guidingen og vokser på en sunn og fin måte. Faktisk betyr dette at jeg revurderer mitt utsagn om å være ferdigkjøpt. Tror jeg og min bedre halvdel kan akkumulere noen 10 000,- om vi kan få til denne prisen . Fin ting å bruke skattepenger på framfor at de bare sklir inn i husholdningen. Hadde vært hyggelig med rundt 2000-3000 aksjer ekstra. Alltid lett å bruke unødvendig mye ekstra rundt feriepengetid/skattepengetid, uten at man egentlig vet hvor pengene tok veien:-)

Mvh aristokraten.
Fready
29.04.2019 kl 22:31 809

NOFI prises på P/E 7.6. Hva er grunnen til at denne banken skal prises dobbelt så høyt?

Det riktige spørsmålet er vel heller hvorfor NOFI kun prises til P/E 7.6 . PE rundt 15 er vel normalen på vekstselskap.


0-13 indikerer underpriset akskje, eller det antas en forventet nedgang i inntekter.

14-20 er en fornuftig prising av de fleste bedrifter

21-28 er enten en overpriset aksje, eller inntekten har vokst betraktelig siden forrige resultatpublisering.

28+ er enten en aksje med en svært lvoende fremtid med veldig sterk inntektsvekst, eller en aksjeboble som er drar prisen opp på et kunstig høyt nivå.

Holder meg noenlunde til listen over.

Kan lite/ingenting om NOFI, men har vel lest meg fram til at mange proffe aktører som var tidlig inne har tjent store penger og solgt seg ut med eventyrlig gevinst (Svindal Lund) med flere. Dessuten leses det endel frustrasjon under tickeren NOFI med tanke på manglende utbytte. Samt endel klaging på ledelsen. Men jeg har ikke studert aksjen utover overflaten.

Mvh aristokraten
Fready
30.04.2019 kl 18:06 707

Jeg er forsåvidt enig i det du skriver, men eksempelet med NOFI viser at markedet ikke alltid styrer mot en fornuftig prising av et selskap, - og at det kanskje derfor er noe optimistisk med P/E på 15 :)

Kanskje det noe optimistisk. Vanskelig å si, har både truffet og bommet i aksjemarkedet, men viktig å få fram at jeg er en småaksjonær i alt jeg har foretatt meg, så folk som satser store penger må nok dykke dypere i materien:-)

Men tror kanskje siste tid nedgang i NOFI og andre forbrukslånbanker har mye med usikkerhet rundt innstramming å gjøre. Man er usikker på veien videre og blir dermed mindre villig til å betale mye for en aksje. Sannheten er jo at NOFI spar inn penger så er enig at den burde vært priset høyere. Vet heller ikke helt om det er gunstig at NAS har en større eierpost i NOFI heller med all uroen rundt NAS. Uavhengig av teori som P/E og andre ting er aldri en aksje verdt mer enn markedet er villig til å betale. Og ståa nå er at aksjonærer i KRAFTBANK betaler bra for aksjene på grunn av stor framtidstro og at guiding er slått hver gang, mens hos NOFI virker det som aksjonærer og potensielle kjøpere et litt usikre på hva framtiden bringer. Mye psykologi slik jeg tolker det, men igjen; jeg er bare en glad amatør.

Mvh aristokraten

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2019/05/Zucca-haaver-inn-millioner

"Mats Zuccarello økte inntektene i fjor. Traff planken med Maaseide-investering."

Blir spennede å se utviklingen videre :) Sitter selv long i Kraft Bank :)


Hei

Nå synes jeg faktisk det er på sin plass å handle, har vært får kjøpere og relativt få selger av denne aksjen siste tiden. Men den har langsomt gått litt og litt nedover. Nå kan man altså få aksjen til 12 kroner igjen, og hvem vet kanskje noen øre/1 krone billigere. Da synes jeg at det kan forsvare en kjøpsanbefaling. Q2 og 3 kommer tett ut på høsten. Banken vil da melde at de går i pluss. Dessuten kan jeg ikke skjønne annet enn at markedet blir ennå større framover (gjeldsregisteret). Jeg har i hvert fall kommet fram til at jeg ønsker å handle litt når skattepengene kommer i hus. For hva har egentlig skjedd siden aksjonærene betalte både 14 15 og 16 kroner for denne? Intet negativt i alle fall. De vil som nevnt gå i pluss og tjene penger, det har vært stort innsidekjøp på 13,50 kroner. Utlånsporteføljen vokser og markedet blir større. Det er overhodet ikke uten grunn Bluestep er på offensiven i samme segment for tiden. Det er rett og slett på grunn av at segmentet blir større.

Har du tålmodighet til å investere denne i 2-10 år så tror jeg man kan gjøre gode penger. Denne skal jeg være tålmodig med. Og kommer det noen ekstra penger min vei, så skal jeg så lenge casen ser ut som den gjør, så skal jeg akkumulere. Tror det er fullt mulig å tjene 250% på denne innen 2-3 år. Da skal altså aksjen stå i 30 kroner. Og dette er ikke ett luftslott, men en kjedelig aksje som faktisk generer/tjener penger.

mvh aristokraten