REC - OPPSKRIFT PÅ KR 1-2-3 ! <Q3-2018>



Rett på sak -


VARIANT 1:

Hvis REC droppet JV - unntatt 15%-andel - ville vi pga forholdet cash/verdier VS krav fått følgende resultat:

REC må ila 16 Q øke cashbeholdning med 125,35 MUSD - eller 7,83 MUSD pr Q (for å klare CTO / Indemn Loan / Bond 2023).

Det er en økning på 0,94 MUSD pr Q fra forrige estimat.


*HISTORIKK -

Q1-2018: 5,71 MUSD (må øke med 5,71 MUSD pr Q)
Q2-2018: 6,89

Q3-2018: 7,83


¤KOMMENTAR: Det skulle være muligheter her fortsatt. Selv om ting må snu til det bedre på et tidspunkt


----------


-VARIANT 2:

Hvis REC også droppet sin 15%-andel, kunne de fått tilbake 75+ MUSD. Vi får da at:

REC må ila 16 Q øke cashbeholdning med 50,35 MUSD - eller 3,15 MUSD pr Q (for å klare CTO / Indemn Loan / Bond 2023).

Det er en økning på 0,67 MUSD pr Q fra forrige estimat.


*HISTORIKK -

Q1-2018: 1,54 MUSD
Q2-2018: 2,48

Q3-2018: 3,15


¤KOMMENTAR: Her kommer potensialet tydelig frem. Ved å øke med 3,15 MUSD pr Q kan de klare alle krav frem mot 2023.
Forrige gang vi fulgte dette, så svingte det litt - REC kunne tidvis tåle tap. Men nå har kravet pr Q økt, og er forbi
det som var høyeste sist gang, nemlig 2,34 MUSD. Men 3,15 er ikke mye da, og det kan snu fort

----------


-VARIANT 3:

I denne varianten ser vi på muligheten for å greie de manglende 34% av JV. Men vi forutsetter da at Bond-2023 refinansieres -
og flyttes til f.x 2028. Vi får da at:

REC må ila 10 Q øke cashbeholdning med 192,68 MUSD - eller 19,27 MUSD pr Q (for å klare CTO / Indemn Loan / JV-penalty / JV-169).

Det er en økning på 2,49 MUSD pr Q fra forrige estimat.


*HISTORIKK -

Q1-2018: 13,48 MUSD
Q2-2018: 16,78

Q3-2018: 19,27


¤Dere ser hva denne varianten dreier seg om. Dessverre er nå ikke til å stikke under
en sol at det ser noe tungt ut å klare 192,7 MUSD over 10 Q fremover.

Kan føye til at ETTER DETTE vil REC ha 6 Q på å kunne greie Bond 2023; noe som tilsvarer 18,33 MUSD pr Q


----------
----------


¤KOMMENTAR:

Ja, dette har vist seg å være svært nyttig å følge med på tidligere. Og materialet har sin base i tråden "INNLEDNING OG PREMISSER",
(hvor jeg også nevnte at OPPSKRIFT-tråden ville komme som et supplement til cash/gjeld-trådene). Jeg bruker (ang JV) tallene 75 og 169.
De må (som på cash-trådene) evn justeres underveis. Jeg bruker ca 30 MUSD ang skattekravet (CTO) - selv om det kan se ut som det
er uklarhet om hva det egentlig er snakk om. Og som i nevnte cash-tråd bruker jeg benevnelsen "krav". Som her; "cash/verdier VS krav".

Det ser ut som at Variant 1 ligger best an. Egentlig Variant 2 - men TT sverger til at 15%-andelen skal beholdes.
REC har likevel kommunisert at salg av den andelen er en mulighet som eksisterer.

Variant 3 begynner å trøble - det må det være lov å si nå



Link til (Q2-18) estimat:

https://forum.hegnar.no/thread/11689/view


..og her er (for interesserte) litt historikk fra "forrige runde":

http://forum.hegnar.no/thread.asp?id=2378644
http://forum.hegnar.no/thread.asp?id=2425438
Redigert 03.02.2019 kl 22:38 Du må logge inn for å svare

Spennende regnestykker, takker igjen Randers. Har du interesde av å se for deg effekter av andre løsninger? Hva ville f.eks. effekten av en rettet emisjon mot UMOE for å kjøpe opp andrl i JV vært? Det er vel ikke aktuelt å finansiere det med bond da det vel er en god del år før vi ser noe cashflow derfra..?
Randers
04.02.2019 kl 14:34 475


"Hva ville f.eks. effekten av en rettet emisjon mot UMOE for å kjøpe opp andrl i JV vært?"

-Den "effekten" kan du tenke ut selv 🙂

Ca 169 MUSD for 34%-andel - hvor mange aksjer ville det blitt ? (Det er allerede 2,5 milliarder aksjer i selskapet)

Og det tilhører byggegjeld på 256 MUSD for 34%-andelen. Noe som kommer i tillegg til de 112,8 MUSD
(byggegjeld) for 15%-andelen. Det blir smått med cash i kassa til REC Silicon på mange år fremover.
Mao, blir ikke mye å hente ut fra JV`et.

Vi kan glemme en JV-emi

-Dessuten er det andre ting å suse med nå. Med mindre det har vært tomtesalg og hittil ukjente
avtaler om salg av silane - så må det påregnes at det kommer en spleis snart. Og mulig
en emi i den forbindelse. JUM & Co har nok å regne på for tia 🕵‍♂

Det kunne kommet noe etterlenget cash fra lagersalg til Kina, men det drøyer.
57 sitter fortsatt som en fiskekrok i kjakan på en ivrig laksefisker
Redigert 04.02.2019 kl 14:35 Du må logge inn for å svare