WEN: Commercial, Operational Update and 2019 Production Guidance


WENTWORTH RESOURCES PLC
(Wentworth or the Company)

Commercial, Operational Update and 2019 Production Guidance

Wentworth, the Oslo Stock Exchange (OSE: WEN) and AIM (AIM: WEN) listed
independent, East Africa-focused oil&gas company, is today providing an
update to shareholders.

Tanzania

Operations

Gas demand for the Companys producing reserves continued to grow in the final
quarter of 2018, resulting from combined demand from the Kinyerezi-1,
Kinyerezi-2 and Ubungo II power stations, and the burgeoning demand growth
from industrial customers including Dangote Cement and Goodwill Ceramics.
This demand from off-takers collectively resulted in an average daily
production in Q4 2018 of 87.3 MMscf/d and for the month of December 2018 of
92.5 MMscf/d.

The average production for the full year 2018 was 83.2 MMscf/d; above the
Companys 2018 production guidance range of 65 - 75 MMscf/d and greater than
the Daily Committed Quotient (DCQ) of 80.0 MMscf/d, which the Joint Venture
Partners are required to supply under the Gas Sales Agreement with TPDC and
for the TANESCO-owned, Mtwara Power Station (ca.2.5 MMscf/d).

Commercial

The Company is pleased to inform shareholders that monthly payments for
November and December 2018 (post allocation of the Tanzania Petroleum
Development Corporation (TPDC) receivable, adjusted to reflect the Ziwani-1
exploration well and associated 3D seismic costs as previously announced) for
gas sales generated from the Mnazi Bay Concession of $3.0 million net to
Wentworth, have been received. Payments were received from both TPDC and
Tanzania Electric Supply Company Limited (TANESCO). The Company is pleased
to report that due arrears from TPDC and TANESCO, have steadily reduced over
the course of 2018 and now stand at three months for both off-takers.

As a result of the continued demand and sustainable payment landscape, the
Company has continued to meet and pay-down its debt commitments from free
cash-flow in 2018 and expects to be substantially debt free within the next
twelve months, with the final payment on its single outstanding loan facility
falling due in January 2020. As at 31 December 2018, outstanding debt was
$8.3 million (excluding $2.5 million corporate overdraft facility), with cash
of $11.8 million.

2019 Production Guidance and Outlook

Discussions continue with TPDC with regards reducing the Madimba gas receiving
facility export pressure from the current 92.5barg to ca.75barg. This will
allow for a sustained overall production rate and/or plateau period from the
current well stock, prior to installation of compression facilities. As
communicated by the Company on 3 October 2018, this is technically and
operationally feasible, has the potential to extend the production plateau by
c.18 months on a standalone basis and c.42 months including slickline and
chokes upgrade work; and would be immediately accretive to asset value.

As of 7 January 2019, the field was delivering ca.89.6 MMscf/d: 86.8MMscf/d to
TPDC with an additional 2.8 MMscf/d to TANESCO. Current demand for Mnazi Bay
gas is estimated by the Joint Venture Operator to be in excess of 95 MMscf/d.

For 2019, the Company anticipates further growth in gas demand with the
extension to the Kinyerezi-1 power plant which is expected to come online in
Q4 2019. This facility will initially require 5 MMscf/d and will build up
approximately 30 MMscf/d of gas requirement when fully commissioned over a
six-month period. Continued gas demand growth in 2019 is also expected,
primarily from the Dangote Cement Plant and other smaller industrial
consumers; adding an additional 10-15 MMscf/d to national demand needs by Q2
2019.

Wentworths operational activities in 2019 will include working with TPDC to
determine the optimal operating transnational pipeline inlet pressure for the
system and ensuring the maintenance of the current production plateau using
existing wells and infrastructure. The Mnazi Bay Joint Venture anticipates
conducting slickline and choke upgrade activities and will perform regular
pressure build up tests to further reduce uncertainty with respect to
in-place and recoverable gas volumes over the forthcoming year. These
activities will help to ensure that forecast production meets the Daily
Committed Quotient (DCQ) of 80.0 MMscf/d, which the Mnazi Bay Joint Venture
is required to supply under the Gas Sales Agreement with TPDC and for the
TANESCO-owned, Mtwara Power Station (ca.2.5 MMscf/d), without risking a
shortfall in 2019 and beyond.

For 2019, full year average daily production, is expected by the Company to be
in the range of 75 to 85 MMscf/d in order to sustain the current plateau rate
from the existing five producing well stock. The Company will continue to
update the market as new sources of demand materialise, in addition to
operational updates on the asset.

Mozambique

Further to its announcement dated 17 December 2018, the Company is in the
process of relinquishing the Tembo Appraisal License with a planned effective
exit date of 30 April 2019. The Company continues to assess suitable upstream
opportunities in country, through its strong relationships with ENH and INP.

Eskil Jersing, CEO, commented:

We are pleased that the Mnazi Bay asset has successfully ramped up to
deliver sustainable and
material production rates, with minimal downtime in 2018. The Mnazi Bay Joint
Venture continues to work with all stakeholders on the four key value
catalysts, referred to in the 3 October 2018 RNS, to ensure that we derive
the maximum possible production value from the Mnazi Bay field . We look
forward to updating the market on our progress in 2019, in a rapidly
developing demand-led landscape. With the intended relinquishment of the
Tembo appraisal licence in Q2 2019, our efforts this year will be primarily
focused on maintaining efficient operations at our Mnazi Bay asset,
strengthening our financial position and executing on our M&A led growth
mandate.

-Ends-

Det viser helt sikkert WEN er godt på vej til at blive en god rentabel forretning på den lange bane :-)

Bliver godt med afnoteringen d. 14. februar fra OSE, hvor flere sælger deres aktier ud til langt under den reelle værdi. Jeg vælger dog strategien, at købe yderligere op på lave niveauer. Underligt flere sælger ud på grund af en afnotering på OSE, da det er relativt nemt at handle på diverse platforme på børsen i London og omkostningerne er IKKE specielt høje.

Flere vil nok ærgre sig over de har solgt i WEN, når de ser de næste regnskaber og den kommende langtidskontrakt med levering af gas.
Mdg1
11.01.2019 kl 08:49 1112

100 mill nok i kassabeholdning, 81,5 mill i samlet gjeld. Betalinger ligger etter med 3 mnd og ca 90 mscf i produksjon i snitt siste tre mnd. Blir god butikk av dette. Kassabeholdning har i 2018 økt med 65 mill nok, samtidig som gjelden har minket med 65 mill nok. Det er bra når vi også tar med at det har vært ført kostnader både på flytting i 2018 samt kostnader på Tembo.
kveithau
11.01.2019 kl 08:59 1076

dette er strålende!
Gjeldsfrie om 12 måneder samtidig som det renner inn penger.
Håper på avklaring om forlengelse kommer snart, guidingen for 2019 er forsiktig , for å si det mildt, men er sikker på at de vil levere langt over guidingen.
De gruset også guidingen for 2018, så med forlengelse og boring vil de levere over 100, garantert. Money machine!
Mdg1
11.01.2019 kl 09:07 1046

Tror ikke de kommer til å levere langt utover guiding uten avtale og nye brønner. Det ser ut til å ta litt tid, men om selskapet leverer 85 mscf i 2019 blir nok det et bra år med mindre kostnader, selv om det ikke blir betalt like mye tilbake på utestående fordringer som i 2018. Om de får på plass avtale og et par nye brønner innen inngangen av 2020 kommer derimot årene etter 2020 til å bli skikkelig gode. Uten gjeld og med en økende produksjon er det problemfritt for selskapet å generere 200+ mill pr år.

Samtidig vil helt sikkert selskapet prøve å bruke pengene som kommer inn til å utvikle mer verdier. Jeg hadde vært veldig komfortabel om selskapet bare satset på Mnazi og ble avviklet når det ikke var mer å hente der. Kanskje rundt 2050, men det blir nok en litt defensiv holdning for et selskap.
Eankee
11.01.2019 kl 09:49 959

Synes guiding for 2019 er veldig konservativt, 75 to 85 MMscf/d sett i forhold til gjennomsnittelig levering i 2018 som var 83.2 MMscf/d (guiding for 2018 var 65 - 75 MMscf/d).....
d12m
11.01.2019 kl 10:59 856

Guidingen for 2019 er med dagens antall brønner kombinert med eget ønske om å redusere produksjonsmengden på de for å få brønnen til å vare lenger. Det er ikke pga lavere etterspørsel for den sier de er økende.

Får de på plass ny avtale så vil de nok øke mengde. Hva vil det koste å bore en ny brønn?

Jeg har lavet dette særskilte indlæg på WEN "Bliver WEN en VINDER i fremtiden eller?" og her giver jeg mine svar med

Hvad tror du der sker med WEN efter afnoteringen på OSE d. 14. februar 2019?

Stiger kursen eller falder kursen? når følgende hændelser sker/indtræder for WEN:

Hvad tror du der sker med kursen efter regnskabet d. 28. februar 2019?


Hvad tror du der sker når WEN får en god langtidskontrakt på levering af gas?

Når Q1-Q4 regnskabet er fremlagt for 2019 og kassebeholdningen allerede her er på størrelse med nuværende værdiansættelse af selskabet, hvad tror du så der sker med kursen?

SVAR:

Jeg tror kursen stiger forholdsvis hurtigt imod kurs 3 efter afnoteringen.

Det kommende regnskab indeholder relativt store afskrivninger på Tembo (er tidliger meldt ud fra WEN og var vel en af grundende til kursen faldt en del der..), som kan få en "lille" betydning for kursen, men her budre Eskil/WEN kunne give gode saglige argumenter for denne del, så investorene godt kan se dette i regnskabet og samtidigt kunne se hvordan WENs pengekasse stiger støt.

Jeg tror kursen vil stige til mellem kurs 4-5 når den nye langtidskontrakt er på plads.

Når de næste regnskaber kommer og WEN forhåbentlig har valt en aktionærvenlig model i form af udbytter, så tror jeg kurs 6 er i sigte i det kommende regnskabsår.

Andre Kommende "triggere" kunne være gode nyheder fra Eskil omkring:

- langtidskontrakt på gas med gode indtjeningsmarginer og lidt større leverancer af gas (WEN skal øge stille og roligt, da det giver optimale betingelser for hele organistionen kan følge med i forhold til indtjening og kommende udgifter til boring mm)
- nye større investorer kommer på banen
-WEN får profileret deres selskab bedre hos 2-5 analyseselskaber, som vil lave en seriøs dækning på dem (kræver desværre ofte at selskabet er noget større, men det skal nok komme senere ;-) )
- lave udbytter til aktionærene allerede i 2019 (giver altid indtryk af at være et seriøst selskab)
- WEN skal være langt bedre til at synliggøre deres aktiver her og nu og i fremtiden. Hvad forventer de at tjene i fremtiden osv...

Jeg ser frem til afnoteringen og sætter fokus på de fremtidige indtjeningsmuligheder i dette lille selskab, som dog har en fantastisk mulighed for at tjene mange penge i fremtiden og jeg håber ALDRIG WEN takker ja til en større aktør vil købe dem, da dette selskab helt sikkert selv kan tjene gode penge med deres "lille" niche forretning.

God weekend til alle :-)

icebear
11.01.2019 kl 13:21 713

An operational update from Wentworth this morning where all appears to be going very well at Mnazi Bay in Tanzania. Gas demand grew in the 4th quarter from both power stations and industrial customers so the quarter showed gross production of 87.3 MMscf/d with December recording 92.5 MMscf/d. The year was 83.2 MMscf/d easily beating guidance of 65-75 and this year has been set at 75-85 MMscf/d.

Arrears have been ‘steadily reducing’ in 2018 and now stand at only three months with payments received for November and December, the company expects to be debt free in twelve months time. At the year end the company had debt of $8.3m not including the overdraft facility and cash of $11.8m.

Local demand near Mnazi Bay is clearly large and growing and the company should be able to continue to do well, all the time managing the technical aspects of the field and the assorted clients to sell to. With the departure from the Tembo licence in Mozambique this only serves to accelerate the M&A ‘mandate’ that Eskil Jersing has arrived with and the market eagerly awaits his stepping up to the plate.

https://www.malcysblog.com/
abroker
11.01.2019 kl 13:34 684

Du forveksler Kursmål med dine Ønskemål?

dessverre

Jeg tror nu målene er ret realistiske og umiddelbart tror jeg en afklaring af kommende gasaftale er nok til at få kursen endnu højere op, da det kan give gode indikationer på indtjeningsgraden i fremtiden.

Kom du meget gerne med dit indblik i WEN og gerne over længere tid, da selskabet efter de havde fundet gas i 2007 og endda ikke havde fundet en løsning på leveringsdelen, så fløj kursen op i nutidens (regnet ud efter emissioner mm og kan se på kursudviklingen i graferne på fx nordnet m.fl) kurs på ca. 7500 n. kr for et selskab uden mulighed for at levere deres gas.

I dag har WEN fundet løsningerne og er begyndt at tjene temmelig gode penge (kan ses i regnskaberne) og de har så valgt at lave flere store afskrivninger, som jeg ikke helt forstår grunden til, men en GOD GRUND kunne være, at ledelsen i WEN er ved at klargøre selskabet til et salg...


terningmanden
dagens melding var etter min mening bedre en forventet /fryktet og skaper optimisme mht fremtiden selv om TTT.

I melding i dag skriver de om Mozambique
 Further to its announcement dated 17 December 2018, the Company is in the process of relinquishing the Tembo Appraisal License with a planned effective exit date of 30 April 2019. The Company continues to assess suitable upstream opportunities in country, through its strong relationships with ENH and INP.

De skriver altså at de er i prosess med å avslutte lisensen og planlegger å trekke seg ut 30.4. Jeg trodde Tembo var et avsluttet kapittel. Wen har vært uheldig med timing (terror fare) og prosjektet er egentlig alt for stort for en oljemygg. .Et statlig Mozambique oljeselskap har jo 15 % av lisensrettigheter på Tembo. Kan det være tenkes at de kan få penger ved å overføre rettighetene til noen andre i denne «prosessen» - eller at det ønsker litt mindre område?
Videre skrive de at de fortsetter å vurdere passende muligheter i landet med Mozambiques ledende oljeselskap ENH og INP. Det virker lovende i og med at Eskild skal være veldig dyktig og anerkjent innen bransjen.
 
For å være litt konspiratorisk. Det virker som om Wen ikke har vært interessert i det siste i å pushe aksjekursen / fremstå som alt for vellykket, kan det ha sammenheng med å få på plass forlengelsen av avtalen med Tanzania? Det er jo en politisk stemning i landet og er uttalt at Tanzania ikke ønsker at utenlandske firma skal fortsette i all evighet å skumme fløten av landets naturrikdommer.
joergen
11.01.2019 kl 14:50 562

brumel
Det er bemerkelsesverdig at avtalen med Orca er inngått før parlamentets vurdering av nytt regelverk foreligger.
Noen har hvisket Magufuli i øret at alternativet er energikrise og blackouts.

I en artikkel fra kontraktsignering for Stiegler's demningen står det: The Tanzanian President asked the Arab Contractors Company (Egypt) to accomplish this project before its scheduled completion period which is 3 years. (Arab Con. Co. skriver 42 måneder)
Såklart skjønner Magufuli at han har dårlig tid. (jeg tipper byggingen tar fem-seks år - hvis det ikke skjærer seg innen den tid)
http://www.arabcont.com/English/News/Release-2018-1318.aspx
alph
11.01.2019 kl 14:52 559

Det er nok ihvertfall en grunn til at EJ venter med aksjekjøp. Han håper nok på en boost i aksjekurs, og venter derfor til delisting er gjennomført. Hadde han kjøpt i dag, så hadde vi sett en times oppgang før den hadde sunket igjen pga norske investorer som er trette og leie.

Det er det som er greia her, på godt og vondt. Dette er Afrika og himmelvidt fra norsk og vestlig rasjonell tenkemåte. Derfor kan det godt ligge strategier i bunn fra WEN sin side som virker konspiratoriske, både når det gjelder posisjonering i Mozambique og Tanzania. Og plutselig får vi alle en positiv overraskelse.

Samtidig er det denne usikkerheten som utgjør Afrika-rabatt og det store risiko-tillegget, for ting kan fort slå ut den andre veien. Korrupsjon og uoversiktlige, grumsete forhold gjør at mange investorer er forsiktige. Og jeg tror at strategien om et tredje bein (det vil si andre bein) er riktig strategi for WEN, slik at risikoen blir redusert. Pengestrømmen fra Mnazi bay i årene fremover ser ut til å være sikker som banken, men dette er Afrika og man vet aldri.

Tak for oplysningerne Brumlemann.

Jeg vil følge op på Tembo og se hvad jeg kan finde ud af. Måske er der andre i dette fora, som ved mere her?

Flere har den opfattelse at Afrika er et farligt sted at investere, som jeg ikke helt forstår.

Kina har fattet meningen her og er godt i gang med at lave større investeringer og lande som Tanzania og Mozambique er i min verden IKKE højrisiko lande, men ofte er forhandlingsmetoderne ikke helt at sammenligne med Norge og Danmark, men måske nærmere andre lande i Europa, som befinder sig mere syd på :-)

Se ellers dagens skrivelse:

Wentworth Resources Plc (LON:WRL) has highlighted the boost seen at its Mnazi Bay during the fourth quarter of 2018 thanks to rising demand in Tanzania.

The gas producer, in a trading update, noted the growing demand for its gas coming from power stations and burgeoning demand from industrial customers such as Dangote Cement and Goodwill Ceramics.


It saw Wentworth achieving an average production rate of 87.3mln cubic feet of gas per day over the quarter, with the figure for December alone measuring 92.5mln cubic feet per day.

For the whole of 2018, the production rate averaged 83.2mln cubic feet per day which was comfortably above the guidance range of 65-75mln cubic feet per day and was also above the company’s committed quotient (set at 80mln) under its gas sales agreement with state firms TPDC and TANESCO.

READ: Wentworth Resources in prime spot in Tanzania
"We are pleased that the Mnazi Bay asset has successfully ramped up to deliver sustainable and material production rates, with minimal downtime in 2018,” said Eskil Jersing, Wentworth chief executive.

“The Mnazi Bay Joint Venture continues to work with all stakeholders on the four key value catalysts, referred to in the 3 October 2018 RNS, to ensure that we derive the maximum possible production value from the Mnazi Bay field.

Jersing added: “We look forward to updating the market on our progress in 2019, in a rapidly developing demand-led landscape.

“With the intended relinquishment of the Tembo appraisal licence in Q2 2019, our efforts this year will be primarily focused on maintaining efficient operations at our Mnazi Bay asset, strengthening our financial position and executing on our M&A led growth mandate."

Financial update
Wentworth told investors that it has received its monthly payments for November and December which, after adjustments for previously announced costs, amounted to US$3mln net.

It added that due arrears from TPDC and TANESCO have steadily reduced over the course of 2018, and, now stand at three months for both off-takers.

The company noted also that it has continued to meet and pay-down its debt commitments from free cash-flow in 2018.

It expects to be substantially debt free within the next twelve months – the final payment under its loan facility falls due in January 2020.

At the end of December, the company owed US$8.3mln and it had US$11.8mln of cash.

Looking at demand and production for 2019
Wentworth highlighted that talks continue with TPDC over the possibility of reducing the pressure in the gas pipeline and, if agreed, that would allow for a sustained overall production rate or plateau from current well stock – before compression facilities are installed.

At 7 January, the operation was yielding a production rate of 89.6mln cubic feet per day while demand is currently estimated to be above 95mln cubic feet.

Wentworth said it expects further demand growth over the course of the year, given planned extensions to the Kinyerezi-1 power plant which is initially due to require 5mln cubic feet per day from the fourth quarter ramping up to 30mln when fully commissioned in the subsequent six month period.

It also anticipates demand growth from industrial customers.

The company currently has five gas production wells and it expects full-year production between 75mln and 85mln cubic feet per day.

Broker upbeat, repeats ‘buy’ recommendation
Broker Peel Hunt repeated a ‘buy’ recommendation for Wentworth’s AIM-quoted shares with a 44p price target suggesting more than 100% from the current price of 20p per share.

“Wentworth will be largely debt-free by YE19, in-line with our expectations, as regular cash receipts continue and the business successfully de-levers,” the broker said in a note.

“With each passing month, therefore, Wentworth’s balance sheet continues to strengthen, which in turn provides management with increased capacity to pursue new inorganic growth opportunities.

“The company’s current market valuation, in our view, is anomalous and will not persist indefinitely.”