REC (Neutral tp NOK0.4): Neutral ahead of G20

Sa2ri
REC 27.11.2018 kl 10:04 11163

SB1M er ute med en oppdatering på REC i forkant av kommende G20-møte hvor også handelskrigen mellom USA og Kina vil bli drøftet. SB1M mener det er dårlig risk/reward å sitte short over dette møtet, og har derfor tatt REC opp til nøytral:

"REC (Neutral tp NOK0.4): Neutral ahead of G20

Conclusion
We upgrade our recommendation on REC to Neutral from Sell ahead of the G20 meeting on November 30, 2018. President Trump and Xi Jinping plans to discuss the future trade balance of the two countries, and although the chances are slim for a solution to the solar power trade war, we believe the recent drop in share price provides an unattractive risk/reward of being short over the coming week. Our market view is unchanged, we make no estimate changes, and at current depressed polysilicon prices, REC is out of cash in approximately 4-5 quarters. If China removes import tariffs and the company is able to scale up production at Moses Lake to 100% of capacity, we value REC at c.NOK1.5/share.

Our analysis
The G20 meeting on November 30, 2018. President Trump and his Chinese counterpart Xi Jinping will meet at the G20 meeting in Buenos Aires to discuss the future trade relation between the two countries. Markets reacted positively earlier this month when Trump tweeted that talks were “moving along nicely”, but it soon bounced back down after the APEC meeting resulted in the leaders for the first time being unable to reach a formal declaration due to the differenced between US and China over global trade rules. Vice-president Mike Pence said that the President is prepared to more than double tariffs and last week a trade representative from the White House said that he expected there to be a direct confrontation between the two countries at the G20 meeting. In sum, we do not believe there will be a solution, but have no high conviction on the matter. After all the US managed to reach a revised agreement with Mexico and Canada earlier.

Valuation. We do not make any estimate changes based on possible political outcomes. However, if China reduce import tariffs on polysilicon and REC increase production at Moses Lake to 100% of capacity (18,000MT), we believe the plant can generate approximately USD30m in the current market (USD9.56/kg) and USD90m at newbuild parity (USD13/kg). Thus, if there is a solution we value REC at c.NOK1.5/share. On the negative side, we see a need for external financing within 12-15months if the market remain as today with potential earlier triggers in the tax case and indemnity loan.

In sum. We will know the outcome of a potentially positive trigger of a trade war solution during the next weeks, while the potentially negative triggers from running out of cash most likely will materialize in 2019. Thus, we believe the short-term risk/reward of a Sell recommendation is unattractive and upgrade to Neutral.

Analysts
Jonas Meyer"

I følge SB1M sin ukentlige shortrapport er det 267 mill aksjer utlånt til shorthandel. Ikke alle disse vil dekke inn pga en analyse fra ett meglerhus, men noen vil nok redusere risikoen frem mot det aktuelle møtet. Det kan (og jeg understreker KAN) derfor være en mulighet for å gjøre et klipp i REC den kommende tiden hvis noen av de som sitter short ønsker å redusere risikoen.

Takk for den Sa2ri. Da må vi legge noen salg inn steppvis opp mot 0.83. Det er noen som dekker seg inn. Går poster på 200- til 400 nå
Redigert 27.11.2018 kl 10:11 Du må logge inn for å svare
Record
27.11.2018 kl 10:10 8795

Straffetollen er jo borte fra januar da ,ingen som la inn noen klager :-)
Zorin
27.11.2018 kl 11:13 8558

Det gjenstår jo å se. Kina kan jo finne på å beholde den til en handelsavtale er på plass. Det er allerede en skjevhet i tollfordelingen mellom Kina og USA, så ved å fjerne denne tollen vil jo skjevfordelingen øke ennå mer.
Redigert 27.11.2018 kl 11:14 Du må logge inn for å svare

Volumet har etter 2 timer passert gårsdagens volum. Tyder på at noen har satt igang motoren her..
Zorin
27.11.2018 kl 11:21 8498

Det kommer trolig til å ta seg opp frem mot fredagens møte i Argentina. Kommer det gode nyheter derfra vil vi nok se at kursen spretter opp fra mandag. Så mange er nok ivrig å få seg en liten bit av REC-kaka før prisen skyter til værs.
Sa2ri
28.11.2018 kl 15:40 8078

Det ser ut til at det kan bli litt shortinndekking før helgen, dette da Marshall dekket inn nesten 2,7 mill aksjer i går.
Green4y
28.11.2018 kl 15:57 7978

Herlig info Sar2ri og god middag.
Randers
29.11.2018 kl 14:50 7699


Fra TS-innlegget kan man lese at i flg SB1M sin ukentlige shortrapport er det 267 mill aksjer utlånt til shorthandel.
..da har det minket smått og pent fra ca 305 mill - uten at kurs har gått noe spesielt opp..

-Men en annen ting, som unge Meyer skriver:

"we believe the plant can generate approximately USD30m in the current market (USD9.56/kg) and
USD90m at newbuild parity (USD13/kg)".

Dette høres jo bra ut. Men er det realistisk ?

Prisen som oppgis er identisk med ASP PVin 9N+ (USD9.56/kg) - men det er ikke der ML opererer.
Man må kikke på 6-8N hvor ASP nå er $7,43/kg. Også tilkommer SG&A som fort kan bli $2/kg.

Her er det et regnestykke som jeg ikke får i hop. At REC skal kunne generere 30 MUSD i cash
ved full drift under rådende forhold.
Og uanz er det jo teoretisk. Det er heller ikke så lenge siden ASP falt på RYKTER om at REC
skulle gi full gass. Så om de virkelig ga jernet, så ville i hvertfall ikke ASP gå opp, akkurat.

-Vi sa farvel til $20/kg i 2014. Ditto $15/kg i 2015. Jeg kan heller ikke helt se unge Meyers $13/kg ? 👀

Husk, ASP PVin 6-8N er $3/kg lavere enn bunnoteringen fra 2017, (som den gangen var sjokkerende lav) 🕳

Vi får satse på 10-12/kg. Tror det er mer realistisk - men når ?
Redigert 29.11.2018 kl 14:53 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
30.11.2018 kl 15:34 7363

Marshall dekket inn litt over 2,3 mill aksjer i går og synlig short er nå 124 456 603 (4,89%).

Innlegget er slettet av administrator
Sa2ri
30.11.2018 kl 16:59 7133

@halvpris:

Hvis du hadde brydd deg med å lese innlegget på toppen, så hadde du (kanskje) oppdaget at andelen short over helgen kan være en faktor for REC og kursutviklingen (i hvert fall fra oppdateringen ble sendt ut og frem til kommende mandag). At det gikk ca. 36 mill aksjer på close kan vøre en indikator på at "noen" pleier shorten fortsatt, eller at "noen" benytter anledningen til å dekke seg inn pga G20-møtet i helgen. Hva som blir resultatet på mandag, både hva gjelder mulig endret shortandel og resultatet fra G20 kan bli en trigger, enten den ene eller andre veien. At du ikke skjønner dette får stå for din regning.

Ønsker alle en riktig god helg.
30.11.2018 kl 17:32 7011

Om det er økning av short vi så i sluttauksjonen så ville de sikkert kjørt kursen lenger opp i forkant, bare en teori, blir uansett spennende på mandag.
halvpris
30.11.2018 kl 18:11 6907

2 ri

Les mine 4-5 siste innlegg ang. handelskrigen . Så skjønner du at jeg tror og mener at vi så inndeking av short i auksjonen til REC


Start med dette:

halvpris
12.11.2018 kl 20:27
699
Er det virkelig noen som tror at tollen ikke blir fjernet. Trump sitter med overlegne kort etter hvert, rett og slett ballegrep på Xi.
Redigert 30.11.2018 kl 18:23 Du må logge inn for å svare

Opp 10.35% på en uke:-)
God helg

Vanskelig å si hva dette er egentlig...inndekning eller motsatt, ble det satt ny short for å skremme til mandag? Hadde det vært short som ville kjøpe tilbake en så stor porsjon aksjer ville vi kanskje sett er mye større stigning i kursen? Hvem vet...? Er det positive signaler i helgen og short er redusert mandag, er det ikke vits og se seg tilbake lenger :-)
fortsatt god kveld
Sa2ri
03.12.2018 kl 11:57 6158

Ikke hver dag hegnar har en artikkel om REC høyt oppe på siden sin.

"Analytiker: - Dette kan være en «game changer»
Hvis handelskrigen ender, kan REC doble seg, ifølge Sparebank 1 Markets-analytiker. Taper de derimot en overhengende skattesak, er saken en helt annen."

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2018/12/Analytiker-Dette-kan-vaere-en-game-changer
Garanja
03.12.2018 kl 12:04 6077

- Vil REC få tilgang til det kinesiske markedet fra og med 19. januar?

- Det har vi ingen sterke meninger om, sier analytikeren.


Dette er altså en analytiker...

"Ifølge analytiker Preben Rasch-Olsen i Carnegie er det ingenting som tilsier at handelskrigen innenfor sol skal endres."

For en fjott.
Garanja
03.12.2018 kl 12:08 6033

"Aksjen kan gå i null"
Knievel
03.12.2018 kl 12:16 5942

45305 dagens nummer. Første google-resultat: https://en.wikipedia.org/wiki/LMS_Stanier_Class_5_4-6-0_5305
Enkel analyse tilsier at toget er i ferd med å gå!
03.12.2018 kl 12:56 5735

Kopierer inn et innlegg fra AB da jeg er helt på linje med han.
Jeg tenker at Meyer ikke bør uttale seg om REC.

Han kan ingenting om handelspolitikk. Enda mindre om polysilikonindustrien. Og enda mindre om skatterett. Og enda mindre om RECs økonomi og muligheter til å finansiere seg selv.

Jeg tenker SB1M kommuniserer med daytradere på vegne av shorterne. At det er fordummende å lese. De kom etter 3Q og nå kommer de etter G20 for å nedsnakke og gjøre tekniske tradere usikre.

- På en side kan aksjen doble seg i verdi hvis handelskrigen slutter, men på den andre siden kan REC gå til null dersom de taper en overhengende skattesak, påpeker analytikeren.

Jeg tenker påstanden er en sak for finanstilsynet og bør koste SB1M konsesjonen sin og utestenge Meyer fra å drive som analytiker. Påstanden hans er dirkete falsk og populistisk. Dette er verre en Agilis-saken. Hvor er argumentasjonen og underlagsmaterialet som taler for 0 NOK?

Meyer har ikke hatt bedriftsbeskatning på barneskolen. Jeg bekymrer meg overhodet ikke over skattekravet. REC går uansett ikke i null om de taper saken. Påstanden hans har ingen indre logikk fordi han selektivt velger premisser som ikke passer sammen. Det er kun tradere som ukritisk lytter til slikt og impulsivt påvirkes om de lukter frykt i TA-grafen sin. Det er kun tradisjonell baissing.

Hans kollega Rasch-Olsen spådde REC konkurs i 2012. Vi venter stadig i spenning.

Vi hadde tilsvarende diskusjoner i 2017 omkring JV-bidrag var fordringer eller ikke, og om REC skulle gå konkurs da. Så trodde vi REC skulle gå konkurs på BOND-refinansen som gikk fint.

REC går ikke konkurs. Dessverre å måtte skuffe traderne. Vilkårene for konkurs foreligger ikke.

Traderne leter etter feil i REC, men den største feilen sitter hos traderne selv og alle rare fantasier disse utsettes for av baissere.

Dersom REC taper skattesaken så betaler vi skatteregningen. Det er ikke verre enn det. Så går livet videre. REC blir ikke veltet pga skattekravet.

At REC skal doble seg pga eventuell løsning i handelskrigen er absurd. Vi har vært på det dobbelt uten forventninger om løsning på handelskrig. Det er feil årssakssammenheng og selektiv premissvalg av Meyer. Vi er under krona fordi folk har tradet seg selv nedover og mange nok har vært villig til å selge sine aksjer med tap fordi de lot seg overtale av baisserne. Verre er det ikke.

At Preben påstår at dette ikke endrer noe faller på sin egen urimelighet. Enten så juger han så han tror det selv, eventuelt så har han ikke peiling. Han sier at tariffen har vart i flere år. Nettopp, om litt over en måned så har den vart i 5 år. Dette er den perioden som tariffen ble bestemt til å vare. Kina må fatte ett nytt vedtak for at tariffen skal fortsette. Hvis ikke faller den bort. Å tro at Kina vil provosere Trump og USA ved å gjøre en aktiv handling som setter flere hundre amerikanske eksportarbeidsplasser i akutt fare virker, for å si det mildt, noe latterlig. Spesielt, som Nemi var inne på, siden dette er en svært liten greie for Kina. Men Preben er jo latterlig noen ganger. Det geniale er at våpenhvilen varer i 90 dager, mens det kun er drøyt 30 til tariffen opphører. Så selv om man ikke finner noen løsning innen 90 dager så vil, etter all sannsynlighet, tariffen være borte. Greit, mulig det fortsatt er noen skjær i sjøen, men å påstå at dette ikke påvirker tingenes tilstand, eventuelt at man ikke har noen mening, tilsier at meglerne enten har startet på juleakevitten litt vel tidlig, eventuelt har sin egen agenda. Mitt råd, hold på aksjene. REC kommer til å øke frem mot nyttår. Kraftig!
03.12.2018 kl 13:06 5677

Nei, alle kan lese dem. Men det er vel ikke lenge før jeg får kjeft for å lime inn fra andre forum.😉
Odi.1
03.12.2018 kl 13:19 5579

" For en fjott. "

Nå har vel han hatt mest Rett om REC så lenge en klarer å Huske.
Har vel ikke bommet på ett eneste kursmål i REC.

Og ja, i mellomtiden har SSO nesten doblet seg i verdi. ( som han sa )

Just say…
XL11
03.12.2018 kl 13:20 5543

Det kan være at dere betrakter Preben som latterlig og dum, men han har truffet spikeren på hodet så mange ganger at jeg ikke lenger tør å avfeie glattsleiken som et uvitende fjols, selv om uttalelsene hans fremstår som hjernedøde for erfarne forumdeltakere.
Den som har tatt 100 % feil i mange år er faktisk AntonBerg, og han har ledet hele menigheten langt ut i ørkenen.
Dere har blind tro på lederen deres, men dere loppes jo for penger ved å følge hans råd!

Min kommentar var rettet mot dette utsagnet.

"Ifølge analytiker Preben Rasch-Olsen i Carnegie er det ingenting som tilsier at handelskrigen innenfor sol skal endres."
Garanja
03.12.2018 kl 13:28 5473

Ser at saken om REC snart har ligget to timer som toppsak hos Hegnar. Den er den eneste saken med ingressen på forsiden. Her står det rett ut at REC kan gå konk. Mulig det er bare slik de har layouten på siden, men synes det virker som en skittpakke.

Og der kom drittpakken.. kom Rascht denne gang 👌
Green4y
03.12.2018 kl 14:44 5224

Husk at Husa er kjøpt og betalt når de uttaler seg om rec.

Jeg tror rec kurs gulvet er etablert her vi er nå
Redigert 03.12.2018 kl 14:47 Du må logge inn for å svare
Garanja
03.12.2018 kl 15:22 5064

Uavhengig av om det var en drittpakke eller ei så har hegnar nå fjernet saken helt fra forsiden. Rart at en sak kan være så aktuell at den er hovedsak i flere timer før den blir fjernet helt fra siden. Min lille konspirasjonsteori er at de mindre sakene kun presenteres med overskriften og ikke med ingress. Overskriften lød: "Dette kan være en game changer". Mulig det ble en for positiv vinkling for redaktøren.

Edit: Nå er den tilbake på forsiden.
Redigert 03.12.2018 kl 15:38 Du må logge inn for å svare
Garanja
03.12.2018 kl 15:37 5000

Sitter å ser på dagens sending på Hegnar TV. De snakker selvfølgelig om mulig løsning i handelskrigen mellom USA og Kina. I denne sammenheng trekker de frem dagens økning i REC-kursen. Følgende blir sagt:

"REC håper på en løsning som opphever straffetollen på Silisium. DET ER LOV Å HÅPE PÅ JULENISSEN OGSÅ."

3 min ut i sendingen hvis noen ønsker å høre dette med egne ører.

Tja, mye som blir diskutert ser jeg. Men teknisk ser det ikke så bra ut. Handelsmønsteret i dag ser ut til å vise at interessen forsvinner rundt 0.73. Candle er sort for dagen med større hale på oversiden... blir det ikke større aktivitet og kjøpelyst under sluttauksjonen blir det mest sannsynlig ned imorgen..
Sitter nå med kun en liten long beholdning som jeg egentlig har avskrevet...

Håper jeg tar feil

Sirius ( og andre) ; Ref dagens sending på Hegnar TV , der dagens kursoppgang delvis blir forklart med at « noen tror « at dagens straffetoll på silisium skal falle bort. Men at dette er å tro på julenissen..,.

Kommentar ?
03.12.2018 kl 17:42 4714

Sterke krefter jobber for å holde kursen nede for egen vinning, om en høre på det som blir skrevet og sagt på Hegnar da blir en en et fattig menneske ihvertfall om en spekuler i aksjer, Hver å en må ta sine egne valg om en vil selge eller holde på aksjen, Jeg for min del selger ikke før den har passer en krone, og evt kjøper under 50 øre om det skulle gå så galt. Drittpakker kommer altid, husker en viss analytiker med kursmål på 1 kr på iox, også han fra sparebank1M som ble intervjuet på Hegnar TV, i følge han børsens mest overprisede selskap, den gang solgte jeg for 6 kroner den var oppe i 7,5. Analytikerne er kjøpt og betalt, burde vært bura inne.
grabein
03.12.2018 kl 18:34 4556

Enten har de ikke skjønt, ellers så later de som de ikke har fått med seg, at kineserne må fysisk gjeninnføre straffetollen etter den 19. jan., og at det mest sannsynlig er en altfor stor risiko ift forholdet til USA, da Trump bare ser etter en unnskyldning til å øke tollen på kinesiske varer. En ting er å avslutte en toll, som vi nok kunne sett langt etter, en helt annen er å gjeninnføre den etter den har gått ut av seg selv.
John8
03.12.2018 kl 19:13 4464

Jeg merket meg at Preben i Carnegie sa at tariffen hadde vart i flere år.
Det at han IKKE uttrykkelig sa at tariffen hadde vart i 5 år (minus 6 uker) og at tariffen var FASTSATT til 5 år, indikerer at Preben ikke kan dette.

Analytikerne vet ikke bedre.
De har ikke satt seg inn i denne delen av caset.

Enig. Å berøre emnet uten å orientere om at utløpsdatoen for straffetollen er om mindre enn 1 måned er underlig. Ikke minst sett i lys av den 90 dagers våpenhvilen som nå er inngått. Og at det er små sjansen for at denne straffetollen videreføres midt i forhandlingene som da pågår burde helt klart vært kommentert.
Om det skyldes uvitenhet eller om det er bevist er vel ikke godt å si.

En annen ting, hvor mye betyr denne tollen for videre kursutvikling tror dere ?
Sashaa
03.12.2018 kl 19:36 4374

Jeg må le av at mange henviser til analytikere som de er hellige personer. Har dere ikke kjønt at de utnytter bare sauflokken?. Jeg kjøper og selger aldri på deres anbefalinger og har så langt tjent mye på det. Hvis noen her er så naive og handler på deres anbefalinger, bør trekke seg ut av aksjeverden før de taper sparepengene her.
grabein
03.12.2018 kl 21:01 4193

Jeg blir stadig overrasket over at et meglerhus kan rope 1,40 fra 2,00, og når aksjen så synker til 1,40 roper samme huset 0,80 basert på det nøyaktig samme fundamentet. Men det stopper ikke der, for når vi så ryker ned på 0,80 får vi høre at akkurat de samme utfordringene nå plutselig gjør at aksjen bare er verdt 0,40. Snodige greier.

Meglerhusene her hjemme er rene bandittene og faktisk på grensen til godt over useriøst og ulovlig sammen med diverse aviser! SB1M roper 0.40 - til konkurs med dagens tilstand, MEN 1,50 hvis alt går veien... dette kan jo alle som er på børs tippe... det er bare og krysse av alle alternativene på kupongen. Det er virkelig en sterk analyse de kommer med...
grabein
04.12.2018 kl 06:20 3795

Og, om alt går veien, er vel 1,50 i laveste laget. Ettersom det for en stund siden var omtrent dit vi skulle ned til da alt var krise.
KAWAS
04.12.2018 kl 08:03 3620

Vi har sett kursen det siste året variere mellom 1,50 og 0,50. Hva er det som forklarer dette? Polyprisene har falt relativt sterkt, men det var vel myle pga av bortfall av subsidier i Kina og at markedet måtte konsolidere en situasjon uten subsidier. Dette er egentlig positivt. med en avskalling av de mest subsidieavhenige produsenter. Er det ikke lønnsom i denne delen av verdikjeden over tid stopper det opp for sol i de andre delene av verdikjeden også. Dette tilsier at prisene vil tilta igjen, og siste ukes prissatistikk kunne tyde på en utflating i prisene. Det er vel såpass mye usikkerhet i prisstatistikkene at en såpass lav negativ vekst som ble meldt i forrige uke gjerne kunne vært positiv.

Foruten prisfallet det siste halvåret, som heller ikke er positivt for REC må man innrømme, er det vel ingenting som har endret seg for REC. Det eneste nå som man må ha lov til å kunne anta, er at straffetollen forsvinner. Etter å ha forklart for menigheten ved alle kvartalspresentasjoner siden innføringen av straffetollen at RECs svake utvikling skyldes ene og alene straffetoll, har vel TT et forklaringsproblem dersom bortfall av straffetoll ikke endrer alt.

Hvorfor finner ikke Hegnar, DN eller e24 det interessant med et intervju med TT eller JUM om deres vurderinger av utfallet av møtet i Argentina mht til videreføring eller ikke av straffetoll, og gitt at straffetollen faller bort - hvor kjapt kan man være inne i markedet i Kina igjen og med hvilke volumer. Jeg regner med at man ikke kommer helt uforbredt til datoen hvor straffetollen utløper. REC har garantert planer - som aksjeeier vil jeg vite mer.

På den annen side, når kursen på OSB reagerer mer på en halv setning fra Xi fra tidligerei November enn på et konkret resultat om frys i alle nye tariffer i 90 dager etter møtet i Argentina lurer man jo på hvordan dette henger sammen.

Når det er sagt, mitt håp er jo at man kommer inn i Kina og begynner å levere resultater, Det er jo grenser hvor lenge man kan være "ung og lovende". Starter man med å generere overskudd, da kommer jo kursen som en naturlig følge av det også. Har man tro på dette, så er det bare å holde på akjsene og om mulig karre til seg flere på disse nivåene. Disse nivåene er risikofrie da en til og med et konkurssalg vil gi mer tilbake.
Garanja
04.12.2018 kl 08:08 3596

Deler den samme oppfatningen. Her er det bare å sitte rolig og skru av skjermen frem til 20. januar. Dritt lei shorting, "analytikere", passiv ledelse og drittpakker.
KAWAS
04.12.2018 kl 08:14 3562

Enig, har man ingen interesse av TA, trading etc. er det i grunnen greit å gjøre helt andre ting fram til 20 januar. Vi gjentar oss selv hele tiden, og det hele blir litt kjedelig. Både de som er positive og de som er negative har en lei tendens til å være forutinntatt og de samme argumenter og motargumenter skytes fram og tilbake her, uten at det påvirker noe som helst. Det eneste er vel at vi blir en smule mindre effektive på jobben :)
dor123
04.12.2018 kl 09:04 3403

Jævla søppel aksje
XL11
04.12.2018 kl 09:05 3390

Hegnar hater Rec, så de har ingen interesse av haussing, og siden selskapet er et mikroselskap på OSE så har heller ikke DN særlig interesse.
Ser vi 70-tallet igjen i løpet av året så bør dere være fornøyde, for cashflow og skattesaken bekymrer nok TT mer enn G20 gleder.
Sa2ri
04.12.2018 kl 09:44 3257

REC er fortsatt en av de mest shortede aksjen på Oslo Børs, men antallet aksjer utlånt gikk ned en god del forrige uke. I følge SB1M sin ukentlige short-rapport er tallet denne uken følgende:

REC NO: -1.21% SI chg. last week
Days to cover = 4.9, quantity on loan = 244.43m