WRL: 75 millioner kroner ekstra netto pr. år

Josik
WRL 11.10.2018 kl 16:57 19553

Jeg ble jo litt inspirert av PEN-tråden. :-)

Men 75 millioner kroner ekstra netto per år er hva WRL vil tjene bare på gasskraftverket Kinyerezi II som ble satt i drift i år.
Og i 2018 forventes WRL totalt sett å få inn netto ca. 130 millioner kroner mer enn de tok inn i 2017.

Bare sånn til sammenlikning.

😊

Det er ingenting som tilsier at det er fint med at kurs i WRL er 1 kr. Det er en direkte diskvalifisering av at børs/markedet ikke klarer å sette verdier i alle selskap. Men nå er jo det ikke markedet som skal vurdere verdien i et selskap. De skal kun vurdere aksjekurs. Altså attraktivitetsverdi. Jeg kunne fint blitt med i WRL tatt vekk fra børs. Men da med større påvirkning uten å måtte være majoritetseier for å kunne bestemme. Spekulanter ser bare på hvordan andre handler. Det er slik de få som spiller på børs og som tjener store penger agerer. Når man hoster før selskapene får betalt så er det på andre aksjonærers bekostning. Jeg skulle ikke gå så langt som å si at et hus på bygda er mindre vert enn i Oslo- kun plasseringen utgjør forskjellen. T o m Afrikarabatten består i at gassen selges i Tanz i steden for å bli solgt i Europa.
alph
22.10.2018 kl 15:02 4816

Victoria Oil&Gas, gassprodusent i Kamerun, presenterte produksjonstall for Q3 i dag. Gross gas sales increased by 11% to 356mmscf and average gas production increased by 12% to 3.72mmscf/d.
Interessant at selskapets børsdverdi er på nivå med WRL (2 millioner pund mer enn WRL). Til sammenligning produserte WRL 87 mmscf/d i Q3. Skulle ikke det bli noe som 2000% høyere produksjon?
plaff
22.10.2018 kl 16:10 4758

Ja, det er jo klart det er noe som skurrrer, alph. En av selskapene er grovt feilpriset, om ikke begge. Jeg har ingen kunnskap om Viktoria forøvrig. Er ikke det selskapet i vaskebøtta til Malcy?
alph
22.10.2018 kl 16:48 4722

Det stemmer.
Oppgitte reserver er også veldig likt. 117 bscf for Victoria, 111 bscf for WRL (2P).

Victoria har fordelen ved å ikke være notert på Oslo børs.

Er sikkert mange fordeler med å hete Victoria, men finnes sannsynlig andre faktorer enn å befinne seg på AIM som gjør at kursen ligger bedre tilrette enn for Wrl.
thief
22.10.2018 kl 18:00 4629

Skulle eskil legge ut en presentasjon i morgen,som han skal ha på en konferanse senere denne uken??Blir jo spennende å se hva slags planer han har og hvordan han ser for seg MB fremover med eventuell etterspørsel/produksjon:)!

The Oil Capital Conference - 24th October - London
Wrl ett av åtte selskaper som legger fram presentasjon foran 300 investorer i London onsdag.
Redigert 22.10.2018 kl 18:30 Du må logge inn for å svare
Yzf R1
22.10.2018 kl 18:31 4555

Så dato den 24 stemmer ikke ?
thief
22.10.2018 kl 18:35 4547

Lover bra:)En bra presentasjon kan få inn nye investorer.Er nå tydligvis roadshowet begynner!Hint om potensielt utbytte etter hvert hadde vært knall:)!!

Men wrls andel av gassen er vel på rundt 32% (sammenlignet med Victoria) . Likevel...
Redigert 22.10.2018 kl 18:39 Du må logge inn for å svare
alph
22.10.2018 kl 19:34 4485

32% av 87 mmscf/d er noe høyere enn 57% av 3.72 mmscf/d ja.. :-)
alph
23.10.2018 kl 18:39 4076

Kansje like greitt med noen dagers børspause i dette børsklimaet..
Kingen
24.10.2018 kl 08:08 3889

Ny presentasjon på hjemmesiden som Jersing skal holde i dag på Oil Capital Conference - London.

https://wentworthresources.com/presentations.php
Mdg1
24.10.2018 kl 09:24 3798

Ser det står 13,5m$ i net cash. Da har det i så fall økt med 10m$ siden H1 rapporten. Altså over 100m nok på bok. eller ca 0,5 nok pr aksje. Eller sagt på en annen måte. Cash har økt med 80m nok på under 4 mnd.
Redigert 24.10.2018 kl 09:29 Du må logge inn for å svare
Wilde
24.10.2018 kl 10:08 3724

Gode slides som gir et godt øyeblikksbilde av selskapet. Bra økning i kontantbeholdning og gjeldfritt i 2020. Mitt inntrykk av at WRL kommer til å bli en utbyttemaskin er styrket. Samtidig ser vi at de ikke er fremmede for oppkjøp (inorganic growth), og med den kontantstrømmen selskapet genererer nå har de muskler til å gjennomføre svært gode M&As når gode dealer dukker opp. Dette er de ekstremt godt rigget for sett i lys av fremtidsutsiktene.

I H-1-rapporten står det: "Subsequent to June 30, 2018 TPDC has paid $9,258 net to Wentworth representing three months of sales revenue.". Dette og i alle fall betalingen meldt 1. oktober (usikker på om betalingen meldt 3. september kommer i tillegg til de 9.2) er vel årsaken til den kraftige økningen i net cash, som derfor var helt ventet, om enn gledelig å få bekreftet.
thief
24.10.2018 kl 11:17 3626

Masse penger på bok,og mer blir det:)!Hadde tippet rundt 13-14musd ved årsslutt,men ser ut som det kan bli mer.Og rundt 20musd ved enden av 2019,og da er wrl gjeldfritt(q12020)!Så ikke spesielt vanskelig å se at wrl er latterlig priset nå.Og med en meget trygg/sterk etterspørsel etter gass vil wrl levere enda høyere produksjon fremover og generere store overskudd hvert eneste år.Med bare dagens produksjon,ved null gjeld i 2020,vil årlige overskudd ligge rundt 10-12musd.Men produksjonen vil ganske sikkert øke mot 120-130!Vil si overskudd på rundt 20musd HVERT ÅR:)!!!Hallo,se på MC,helt på trynet lav.Nei,dette blir meget bra fremover!Alle disse pengene vil jo selvfølgelig øke verdien av selskapet,om de kjøper noe el betaler saftige utbytter eller begge deler.Prisingen i dag er iallfall langt fra riktig,selv om noen påstår markedet har alltid rett(NOT)!
thief
24.10.2018 kl 11:31 3600

Så sitter wrl helt stille i båten har de rundt 250mill på bok om litt over 2 år(slutt 2020)!Hva burde MC være da,he..he!Ikke på dagens nivå!Men de kommer nok ikke til å sitte stile.Eskil virker å være handlekraftig!Og med ny gasskontrakt,økes nok produksjonen kraftig!Etterspørselen blir jo stor fremover!Etter år med underskudd,forvandles nå wrl plutselig til en pengemaskin.At ikke kursen henger med er jo bra for de som kan regne,og har noe å kjøpe for:)
Mdg1
24.10.2018 kl 12:12 3547

Regner med de skal ha to nye brønner på Mnazi om de får forlenget avtalen til 2041. Noen som vet ca hvor mye WRL sin andel av kostnadene for boring av en brønn vil være? Mener å ha lest at en brønn koster ca 10m$, og at WRL i så fall må bruke ca 3m$ pr nye brønn?

Jeg tror nemlig det kan komme utbytte allerede i 2019. De har allerede nok penger på bok til å nedbetale gjeld med forfall i 2019, samt mest sannsynlig å bore evt brønner på Mnazi. I så fall er det ikke noe grunn til ikke å sette av deler av overskuddet til utbytte. Om de setter av 50 mill nok til utbytte i 2019 bygger de fortsatt bra med kapital. Da får vi ca 25-30 øre i utbytte. Er de seriøse på å få aksjekursen til å gjenspeile de verdiene de mener selskapet har er utbytte veien å gå.
Redigert 24.10.2018 kl 13:39 Du må logge inn for å svare
omero
24.10.2018 kl 17:34 3375

Sendte mail til Geoff i okt 2017 vedrørende kostnader for ved evt borring av nye brønner. Fikk følgende tilbakemelding:

"Our average historical cost for development wells in Mnazi Bay is approximately $20 mm and our preliminary estimate for the Tembo appraisal well is $30 to $35 mm including testing.

Regards,
Geoff Bury"

Dette betyr vel at WRL sin andel for borring av ny brønn på Mnazi er ca 7 mill USD.
Kingen
24.10.2018 kl 18:02 3339

Pengene de har går vel heller til boring av nye brønner enn til utbytte i første omgang. Tror heller det er håp om utbytte i slutten av 2019/ begynnelsen av 2020.
Dette er kun spekulasjoner, så tiden får vise.

Forresten en imponerende cash flow og net cash som er bygd opp siden slutt Q2. Her formelig fosser pengene inn. Gjeldfri om ca 15 måneder. Dette blir utrolig bra.
Redigert 24.10.2018 kl 18:04 Du må logge inn for å svare

Uten at jeg kjenner til borekostnader og tilbudet fra service selskaper i Tanzania, vil jeg anta at Mnazi Bay brønnene, vel på 2500 til 3000 meters dybde, burde komme inn på langt under 20 mill USD. Selvfølgelig, det kommer an på hva som er tilgjengelig av rigger og service-selskaper, men 7 til 10 millioner høres mye riktigere ut.
Josik
24.10.2018 kl 21:46 3178

Godt å se at kontantbeholdningen stiger signifikant. Mine estimater sier at WRL vil kunne ha rundt $16 mill. på konto ved årsskiftet basert på følgende:

- $13.5 mill på konto pr. i dag.
- November og Desember salg / innbetalinger på 2 x $3.2 mill.
- Nedbetaling av gjeld med $2.67 mill.
- G&A + P&O på $1.5 mill.

$16 mill. tilsvarer ca. kr. 0.70,- / aksje.

I 2019 forventer jeg at TPDC fortsetter å betale i samme størrelsesorden som i dag inntil utestående fordringer / receivables på rundt $28 mill. (pr. 31.6.2018) er betalt ned sammen med løpende salgsinntekter. Med en produksjon på 90 mmscf/d vil salgsinntekter for 2019 havne på rundt $24 mill. Får de inn utestående / receivable i tillegg til salgsinntekter, vil WRL ha en potensiell kontantbeholdning på rundt $45 mill. ved utgangen av 2019. Dette etter driftskostnader og nedbetaling av lån.

$45 mill. tilsvarer i så fall ca. kr. 2,- / aksje med dagens dollarkurs.
Redigert 24.10.2018 kl 21:48 Du må logge inn for å svare
thief
24.10.2018 kl 22:13 3143

Sykt at folk ikke får med seg dette:)Stor pengebinge,som fint betaler for et par nye brønner + utbytter!Og etter noen nye brønner,økes pengebingen i enda raskere tempo!Er vel rimelig innlysende at dagens MC ikke kan vare evig!Skal fint kunne dobles rimelig kjapt!Vil si wrl er et veldig safe bet!Tanzania trenger gassen,de sparer mye penger.Og etterspørselen økes hele tiden.Så kan ikke se for meg noe som helst risiko for at ikke wrl skal kunne levere de mengder de gjør i dag + enda mer i årene fremover.Wrl vil levere stødige overskudd på løpende bånd:)!
Outsider
24.10.2018 kl 22:55 3104

Ikke så vanskelig å være enig i det Thief, men så lenge vi har aksjonærer her som bare må selge fordi panikken har overtatt all tankevirksomhet og sunn fornuft, er det bare å sitte å se på at aksjen selges ned - og det samtidig som Eskil presenterer et meget godt case for 300 investorer som forhåpentligvis ikke går rundt med hvit stokk, men kan regne og forstår enkel finans....

Jeg tenkte slik før at det er bestandig noen som skal selge ned kursen. men i senere tid så slår det meg mer at mangelen på kjøpere er enda mer oppsiktsvekkende. Har ingen svar på det.
alph
24.10.2018 kl 23:40 3060

Klikker man på presentasjonen, så kommer det opp bakgrunnsdata for produksjon hittil i 2018. 82.8316 mmscf/d. Hvilket tilsier at produksjonen sålangt i oktober er 95.6 mmscf/d. Mot rundt 88 mmscf fra siste "normale" måned (august).

Det samsvarer for øvrig godt med at Dangote Cement nå tar i mot 7-8 mmscf per dag.
Mdg1
25.10.2018 kl 07:34 2784

Jeg trodde de skulle begrense produksjonen til 90 mmscf inntil de får forlengelse av avtale. Da stemmer det vel dårlig at de produserer 95?

Uansett er jeg helt enig med Josik sitt regnestykket. Så får vi se hvor mye evt to nye brønner på Mnazi koster. De vil uansett tjenes inn veldig fort om markedet allerede er klart til å ta imot 120-150 mmscf. Uten gjeld i 2020 vil selskapet fort kunne avslutte året med 65-75m$ på bok. Uavhengig av om de borer nye brønner eller ikke. Altså ca 3 kroner pr aksje.
Redigert 25.10.2018 kl 07:40 Du må logge inn for å svare

Uavhengig av om selskapet allerede nå skulle være i posisjon til å betale utbytte (jeg er ikke kjent med covenants i selskapets kredittavtaler som eventuelt er til hinder for utbytte og som selskapet ikke kan få kredittgiver til å gi avkall på), viser regnestykket at selskapet i alle fall vil være i utbytteposisjon om ganske kort tid (senest etter å ha blitt gjeldfritt H-1 2020). Hvorfor da ikke konkretisere utbytteplaner i presentasjoner til potensielle investorer?
OzSurfer
25.10.2018 kl 10:18 2626

Josik, hvis man antar at TPDC / Tanesco gjør opp for fordringene sine (3 mnd forsinkelse) kan man vel legge til opp mot USD 10M på dine regnestykker?
abroker
25.10.2018 kl 11:02 2580

Men hokke som > WRL er og blir en gass-flue?
Mdg1
25.10.2018 kl 11:11 2562

Men prises som en gasslus. Uansett ikke lett å kjøpe heller nå. Det finnes ikke kjøpere og heller ikke selgere før vi bikker 2,4 i alle fall. Jeg forstår godt at det ikke finnes kjøpere på oslo børs siden delisting er på vei, men kanskje et løft i London kan smitte. Jeg tror uansett at kursen vil være over 5kr i slutten av 2020 om regnestykket mitt er riktig
Redigert 25.10.2018 kl 11:16 Du må logge inn for å svare
Jagt
25.10.2018 kl 11:22 2536

Utbyttekapasitet:
Selskapet har i dag innfridd overdratt credit fasility på 2,5 MUSD.
Credit facility med i peregningen på netto gjeld på 13,5 MSD er 9,996 MUSD. Den 30. Oktober betaler de ned med ytterligere 1,655 MUSD.
Utestående prinsipal amount er 1,0 MUSD (nedreguleres dec 8. 2018)
Mao så er selskapet NÅ i utbytteposisjon/eller tilbakekjøp av aksjer. Et selskap må ikke vente til ALL gjeld er nedbetalt før man betaler utbytte (planlagt 30 januar 2020).

Produksjon:
Her regner jeg antagelig feil da jeg i mine beregninger har pr Q3 en snittproduksjon for 3 kvartaler på 82,46 mmscf. At produksjonen så langt i oktober skal være på midt 90 tallet ser ikke jeg. Uansett så er det meget hyggelige nivåer nå.

bjay
25.10.2018 kl 11:49 2490

Jagt, for at du skal kunne si bestemt om de er i utbytte posisjon. Så må du kjenne avtalen de har med kreditorene. (den med liten skrift også). Det er mulig det ligger utbytte begrensinger i låneavtalene. Det vet ikke vi noe om pr i dag. Personlig tror jeg ikke på noe utbytte enda. Første prioritet må være og ha nok penger til å dekke opp nye brønner på MB, samt betale ned det meste av gjeld. Videre tror jeg nå som de har lagt Tembo "død", så ser de etter andre muligheter. De kan ikke sitte med den staben de har i dag fra styret og helt ned til grasrota, om de kun skal fokusere på MB fremover. Her står de ved et veiskille. Enten må de si opp en hel haug og kutte til benet. En minimums org for drift av kun MB. Alternativ 2 er at de må ta steget videre og vokse på en eller annen måte. Det kan være fusjon, samarbeid i en eller annen form, oppkjøp eller bli kjøpt opp. Den totale staben(inkl ledelse og styre) i WRL pr i dag er helt hinsides om man bare skal fortsette som partner på MB.

Velger de alternativ 1, så er det stor sjanse for at det blir utbytte om en stund. Velger de alternativ 2 så tror jeg ikke på noen utbytte i nærmeste fremtid. Da vil pengene gå til vekst.
Redigert 25.10.2018 kl 11:54 Du må logge inn for å svare
Spitzer
25.10.2018 kl 12:32 2423

Håper det første - tror det siste - altså på vekst
Mdg1
25.10.2018 kl 13:34 2359

De har allerede penger på bok til både brønner og gjeld. Da er det ingenting i veien for å tenke utbytte.
Outsider
25.10.2018 kl 13:36 2347

Er det noen som har snappet opp noe info etter første akt i Eskil sitt roadshow som startet i går ettermiddag - er det omtalt på utenlandske disksujonsfora eller i media av noe slag?
bjay
25.10.2018 kl 13:47 2329

Om det står i låneavtalen at de ikke kan feks betale utbytte før all gjeld er innbetalt, eller andre restriksjoner. Så kan de ikke betale utbytte før gjelden er "fysisk" innfridd. Q1 2020. Det vet vi som sagt ikke så mye om enda, men jeg tror nok som enkelte andre her at de har ambisjoner om vekst fremover. Dvs at de ikke kommer til å vurdere noe utbytte enda, selv om det skulle være mulig. Spørsmålet er vel også hva de 3-4 største aksjonærene ønsker. Vi får kanskje litt mer svar når delisting etc er gjennomført. Jeg tror nok det er lagt en del planer fremover, som vi neppe har fått fult innsyn i enda. Er selskapet rigga for en budrunde, fusjon etc, så blir det garantert ikke snakk om noe utbytte.

bjay,

Enig i det meste. Utbytte vil imidlertid kunne være viktig for å nå målet om at aksjekursen skal reflektere underliggende verdi, noe som i alle fall KAN være viktig når bytteforhold skal vurderes ved fusjon eller oppkjøp av selskap med vederlag i aksjer, med mindre den andre avtaleparten godtar bytteforhold iht. underliggende verdi selv om aksjekursen er langt lavere.
Jagt
25.10.2018 kl 14:51 2245

Alle låneforhold må forholde seg til bankenes "covenants". Coventats can være en begrensing på utbytte gjerne opp mot forventet gjeldsgrad, tilfrestillende EK etc. Men forhandingsstyrkent til selskapet endrer seg mot banken jo mer solid selskapet blir. Kan være en begrensing ja, men kan forhandles ut fra.
Investeringsbehovet til selskapet kan også indikere at selskapet ikke ønsker å betale utbytte.
Mitt poeng er at selskapet nå er i utbytteposisjon hvis de ønsker, da flere referer til at de ikke kan betale utbytte før all gjeld er nedregulert. Det er feil slik jeg ser det.
bjay
25.10.2018 kl 15:23 2194

Jagt, la oss si det sånn. Ønsker selskapet og innfri gjelden og gå for utbytte så raskt som mulig. Så kan de nok få det til uansett hvordan låneavtalen pr i dag er utformet. Det er helt klart at de har en annen forhandlingsposisjon etter som pengebingen vokser. Jeg tror likevel ikke det er hva selskapet ser for seg nå, med forbehold om hva de nevnte 3-4 største aksjonærene sier. De hører nok litt på deler av aksjonærmassen. .
Gjestemann, jeg er til dels enig i det du sier. Men husk at hva kursen er på et gitt punkt, kan være langt fra hva flertallet vurderer verdien til. Jeg er enig i at kursen vil løfte seg så fort det blir snakk om utbytte. Likevel ,når det er snakk om feks bud/salg, så får en evt kjøper med seg pengebingen og må prise dette inn. Hva kursen er spiller ikke alltid så stor rolle. En evt kjøper på få aksept fra flere av de større aksjonærene før de kan få igjennom ett bud. Jeg regner med de fleste av dem har en langt høyere vurdering enn det kursen ligger på i dag. Begynner noen å ringe rundt etter større poster, så vil også kursen flytte seg. (uavhengig av utbytte). Kommer det en aktør i dag med feks bud på 3,5NOK vil de garantert ikke få nok aksjer.(som ett eksempel)
Wilde
25.10.2018 kl 15:29 2179

Tviler sterkt på at det ligger et absolutt utbytteforbud i låneavtalen. Antageligvis er utbyttet knyttet opp mot egenkapitalkrav og at en viss andel av opprinnelig gjeld er nedbetalt. Uansett så blir jeg svært positivt overrasket om det kommer utbytter nå. Tipper vi i beste fall snakker vi Q3 2019. WRL skal kjøpe assets i fremtiden, og jeg vil tro at mye av cashen skal brukes her. Hvis det tar tid å finne passende assets eller oppkjøpskandidater vil nok utbyttene komme.