PEN - Meldinger i september og oktober - bånn gass


Hva kan vi forvente oss i løpet av september og oktober hva angår meldinger og fremdrift Nigeria og Gabon?

For status Tunisia henvises til Pareto konferansen 12. september, hvor Panoro skal delta. Presentasjonen legges samme dag ut på hjemmesiden. Tror ikke på big news, men det er her investormiljøet mingler og skaper allianser.

Man er inne i en tid hvor særlig september og oktober står i fokus. For Aje og Nigeria gjelder at simulerings studien meldes ferdig. MX Oil har meldt at det kommer en update like etterpå. Aje lisensen arbeider med å inkorporere Turonian oil rim development plan i hovedprosjektet for gass. Markedet har ikke fått bekreftet at myndighetene har godkjent FDP Turonian gassprosjektet. Men ligger implisitt, ettersom forlengelsen på 20 år er knyttet opp mot utbygging av gass, samt FDP for Turonian gass ble sendt inn med søknad om forlengelse på Aje samtidig - sommer 2017. FID integrert O&G må forventes i Q4. Oil rim boring, Turonian antatt i løpet av H1 2019. Om det blir boring i Cenomanian reservoaret vet markedet ikke før simulation study er ferdig og meldt i løpet av september.

Det virker logisk at Aje partnerskapet ikke melder funding Aje, før man vet eksakt hvilke brønner som skal bores og scope of work ifm. Aje utbyggingen. I løpet av september og oktober må forventes at markedet får innsyn i hvilke planer og utbyggingsfremdrift som Aje lisensen ser for seg ifm. Turonian og Cenomanian. Samtidig må legges til grunn at markedet får opplyst en finansieringsordning som blir blinket ut og status hertil. Personlig tror jeg som Align Research at Glencore eller annen offtaker tar funding videre utbygging på Aje via offtake agreement. Dog ikke 100%, kanskje rundt 70% - kilde Align Research. MX Oil ved CEO har indikert prosjektfinansiering.

September og oktober vil bli banebrytende for PEN hva angår Dussafu. Resultat ifm. boring av sidesteg Ruche brønnen, hvor sistnevnte ble meldt med suksess 31. august. At kontrakt inngås med Borr Drilling for Norve fom. Juli 2019 forventes også i september. Så gjenstår hovedseansen – first oil Dussafu. Enten i løpet av ultimo september eller primo oktober. Ad first oil, max 20 børsdager.
Redigert 05.09.2018 kl 18:46 Du må logge inn for å svare

Hvorfor solgte DNO egentlig Tunisia? Det ble kanskje for lite for de?
Phoenix
28.09.2018 kl 11:36 5635

KokkenTor

Det var en del av DNOs strategi om å selge seg ut av alt som ikke omfatter kjernevirksomheten i Kurdistan og Norge, slik at de kan ekspandere i de to områdene.

Vil anta at PEN fikk tak i assets før DNO ble tvunget til å innfri boreforpliktelser på USD 12 mill. for en permit som utløper i desember i år. Hammamet permit blir trolig oppgitt og PEN har allerede lagt inn forpliktelse på $2 mill. i budsjett for 2018. Cash balance på USD 8.6 mill. fulgte med DNO-handelen, bl.a. til å dekke boreforpliktelser på Salloum og Hammamet. Obs - farm out på gang, jf. PENs CAPEX

Det er denne forlengelsen som PEN har meldt som initiert. To brønner som er heftet boreforplktelsen. Bør være en ren formalitet å forlenge.

Føler bestemt at PEN har gjort et kupp ifm. Tunisia, hvor jeg tror selskapet har gjort god research i forkant og er allerede tilknyttet et familiedynasti (dedikert partner og farm out), samt strategically partnered for Tunisia with major international trading company. Alt det andre -25 mann i org. inklsiv nyansatt General Manager med god kjennskap og erfaring fra OMV og det nasjonale oljeselskapet (ETAP), kontorer, lager inventar/varbeholdning etc. fikk PEN med på kjøpet. Alt er i praksis klart til å gyve løs på Salloum med antatt prod. i 2019.

Testet 1.800 fat for BG på en brønn. En brønn skal bores dypere og en brønn blir ny. Vil anta at PEN kan få ut >2.000 fat netto før farm out. Farm out må antas bli en skikkelig trigger for PEN og aksjekursen - når som helst. Atter en gang, større reserver på Salloum enn PEN har for Fase 1 & 2 på Dussafu. Veldig lav OPEX og CAPEX . Slik jeg har forstått ligger Salloum-feltet hvor en offshore pipeline går. Skal ha en tie-in modul i dag hvor Salloum ligger. Dette blir høyst sannsynlig fast-track ala Dussafu.
Redigert 28.09.2018 kl 11:57 Du må logge inn for å svare

Gunnarius
Dette lyder jo næsten for godt. Hvis dette som er skitseret op kommer til at ske, da
demonstrerer ledelsen nok engang hvor godt greb de har på PEN.
Men svært lidt vi ved om felterne ved Tunisia...PEN har endnu ikke meldt om planer desangående.
Bliver spændende i den kommende tid. Svært at diskutere noget man ikke ved nogen ting om.
Der er vi som ikke ved så meget om oliebranchen helt lost.

Noen som kan opplyse hva PEN sitter på at tax loss carry forward assets nå?

Når det gjelder Aje: Hvilke bud har kommet på PEN sin andel tidligere og hvilke nivåer var oljeprisen da? PEN har vel også investert betydelig siden forrige bud og det burde vel være en konservativ antagelse å legge dette på det gamle budet. Så er vel også verdien høyere nå som feltet er i drift, selv om flowen har vært litt skuffende til nå.

På tide det begynte å skje noe, fri bane frem til 25kr.

Trodde det skulle løsne litt oppover, men det lar vente på seg..

Kokken Tor

Dette har jeg skrevet flere ganger før. De hadde avtale med Lekoil tilbake til sommeren 2013 om salg av Aje til 30 mill USD. Lekoil greide ikke å reise pengene og det endte med at salget ikke ble noe av. PEN mottok 7 mill USD for « tort og svie»

Hva oljeprisen var da overlater jeg til deg å finne ut selv.
Redigert 28.09.2018 kl 15:50 Du må logge inn for å svare
polion
28.09.2018 kl 15:51 5156

Alby skrev BP Hva skjer ?
Kokken: Som jeg antydet i et tidligere innlegg, la oss si at PEN i beste fall får NOK 600 mill. for Aje-andelen, tilsvarende NOK 13,- per aksje. Ser ikke helt bort fra at aksjekursen da muligens vil gjøre et ørlite byks oppover, eller ?

Alternativt kan senarioet bli at en del aksjonærer egentlig så for seg NOK 1 mrd. for Aje-andelen, de blir meget skuffet og selger seg ut anmass og da med et påfølgende kurshavari. Nei, kven kveit - vil uansett tro at vi får faciten dette året.

Men hva baserer du din verdsettelse av Aje på, utenom budet fra Lekoil i 2013?

Ja si det. Oljeprisen er lavere nå enn den var i 2013, men feltet er utbygget, og man har inngått avtale med myndighetene om 20 nye år dersom gassdelen blir utnyttet. Således har ikke partene noe valg her. Videre er reserver og ressurser økt eller står i fed med å gjøre det.

Skal jeg slenge ut noe tall så tipper jeg 50 mill USD
Redigert 28.09.2018 kl 16:56 Du må logge inn for å svare

Apropos Lekoil. Ta en titt på prospekter og leads på nabolisensen OPL 310

https://www.lekoil.com/nigeria-dahomey-basin-opl310

Lisenspartner Optimum snakker om flere milliarder boe.

Legg også merke til lead Shiny Nose. Foruten å være et herlig navn går dette langt inn på OML 113. Ivertfall ifølge vår partnes NewAge.

Se oversikten over leads her: Trykk på « NewAge on Nigeria»

http://www.newafricanglobalenergy.com/operations/nigeria/




Redigert 28.09.2018 kl 17:29 Du må logge inn for å svare

Og i mens vi venter på flow melding Dussafu og Aje modnes forsetter olja oppover 😄nesten 83 usd nå🚀

En fryd å lese innleggene dine, fluefiskeren. Settes pris på!

Når det gjelder Tunisia, er det noen naturlige datoer dette kan bli meldt? Tror du det kan komme en oppdatering når som helst, eller er det gjerne ifbm. med Q3-presentasjonen vi vil få mer klarhet i Tunisia?
Redigert 29.09.2018 kl 08:09 Du må logge inn for å svare

Nærmere avklaringer Tunisia må forventes når som helst og iallefall i løpet av Q4.

Det er i disse tider man ser hvilket potensial PEN har - med tre robuste bein å stå på. Dersom siktemålet var å bli sittende med max produksjon ville selskapet trolig i løpet av H1 2020 kunne produsere enormt. Men her vil gjelde at selskapet sannsynligvis trekker seg ut av Nigeria, slik ar PEN sitter tilbake med Gabon og Tunisia, samt mulighet for M&A fremstøt for nevnte land og rent generelt Vest-Afrika.

Imidlertid er det flere scenarioer og markedet kan ikke vite eksakt hvordan dette vil bli utspilt. Hva som synes ligge latent er like fullt at Aje selges og at kapitalen sprøytes inn i Gabon (Dussafu) og Tunisia (Salloum). Utover disse to land vil gjelde M&A ifm. Vest-Afrika. Tror faktisk mer på at selskapet fundamenterer og utvider sitt engasjement i nevnte to land enn PEN foretar M&A fremstøt Vest-Afrika.

Med Aje som solgt vil trolig produksjonen i løpet av H1 2020 samlet per dag ligge på et sted mellom 4.000-5.000 fat netto PEN. Og innen den tid vil lånet til BWO være tilbakebetalt. Dvs. PEN vil fremstå som gjeldfritt, med mindre andre finansielle grep blir tatt. Netto margin fra produksjonen på Dussafu vil med dagens oljepris ligge på >$40 per fat. For Salloum har PEN allerede meldt “very low OPEX and CAPEX”. Trolig blir det tilsvarende netto margin Salloum som Dussafu. Siden PEN allerede har meldt farm out Tunisia er under prosess med dedikert partner, legges 33% farm out faktor inn slik at netto PEN fra Salloum (to brønner) estimeres til (en brønn testet >1.800 f/d) samlet to brønner konservativt 1.500 f/d. Sammen med netto Dussafu 2.500 f/d samlet for Fase 1 & Fase 2, vil dette med netto margin $40 gi cash flow per Q til PEN på ca. USD 15. mill, dvs. USD 60 mill. per år. Alt dette kan bli mulig før midten av 2020.

Rimeligvis må man vurdere decline, men regnestykket kan være greit som en indikator.

Det må forventes flere meldinger i løpet av Q4 - med Q3, 13. november.

PEN fremstår som en utpreget oppkjøpskandidat

Med stabil oljepris og nedfelt strategi følges, skal aksjekursen vesentlig opp.

Redigert 30.09.2018 kl 11:11 Du må logge inn for å svare

I et slikt scenario bør kr. 2 i utbytte pr. Aksje være realistisk
Alby
30.09.2018 kl 11:11 4229


gunnarius

Hvis Pen skulle bli kjøpt opp , hvilke beløpsstørrelse snakker vi om da ?

Tusen takk for utfyllende svar, gunnarius. Her sittes det utover!
Redigert 30.09.2018 kl 11:14 Du må logge inn for å svare

Gunnarius..

Nu ved jeg godt du ikke kommer med kursmål...så her prøver jeg.

Hvis dit anslag på $60 mio i indtægt årligt tages for grundlag i resten af mit regnestykke:
Vi ser bort fra decline, og evner PEN at have tilbagebetalt lånene på brøndene:
Da er $60 mio = 490.641.107 Nkr årligt i indtægt.
490.641.107 (årlig indtægt) : 46.807.600 (antal aktier) = 10,482Nkr pr aktie i indtjening
Kan PEN blive relativ gældfri i H1 2020 da må markedet vel være villig til at betale en
P/E på 10.
Antager vi dette: 10,482Nkr x 10 (P/E) = 104,82 Nkr pr aktie

Et fint udgangspunkt for at prøve at regne værdien/potentialet på PEN ud de kommende ca 20 mdr.
Hvis Aje bliver solgt og kapitalen bruges på Dussafu og Tunisia.
Hertil er så ikke lagt prisen på Aje ved evt. salg.

En tredje faktor kan være opkøb af PEN.
En opkøbspræmie er typisk ca 30%

104,82 Nkr + 30% = 136,26 Nkr pr aktie.
Måske kommer eventuelt opkøb før H1 2020 og inden kursen er nået evt. så højt.

Store og svimlende kursmål. Ingen ved hvad der sker fremover med kursen.
Kunne være et muligt scenarie (best case).

Ret mig gerne hvis jeg er helt ude på marken her.
Redigert 30.09.2018 kl 13:06 Du må logge inn for å svare
mimsa
30.09.2018 kl 13:42 4029

Her har du vel røyket noe annet enn sokkene dine. Du har bare føyd til et et-tall forran resten av guttas forslag om kr 36 ved nyttår. Skulle tro heile gjengen var nylig ut-examinert fra drømme-engleskolen til prinsessen.
30.09.2018 kl 13:57 3994

Skolen er nedlagt, virker som om du stadig mangler oppdateringer
Ruter8
30.09.2018 kl 14:51 3905

Takk for at du tok deg bryet Slejpner. Om olja stiger ytterligere ser det enda bedre ut.
Alby
30.09.2018 kl 16:17 3792


I 2020 har vi gullbryllup , kona mente at jeg skulle holde på mine og servere en gullbrylupsgave 😎😎 så da blir det vel til det ?

Vi opplever 5-6-7-8 sifret verdi av PEN porteføljen.
På et eller annet tidspunkt er tiden inne til å gi stafettpinnen videre til nye aksjonærer. Gullbryllup er jo en perfekt anledning.

Intet varer evigt men der lyder som en god ide at sælge i 2020-21hvis vi ikke bliver indløst af en køber af Pen inden. Kurs 130 🤩👍

Gunnarius og fluefiskeren:

På side 15 i September-presentasjonen til Panoro står det om Salloum følgende: «Permit process underway for extension/renewal (potential penalty of up to USD 12m if commitments not met or transferred to new period)».

Hva menes med denne penalty?

En forlengelse og boreforpliktelse som PEN har kontroll på. Dvs. forlengelsen er allerede omsøkt og farm out vil trolig dekke capex. Kun en glede og ønske for PEN å innfri boreforpliktelsen ved den tid forlengelsen foreligger. Gjelder 2 brønner på Salloum prosjektet som kan gi ca. 1.800 fat per brønn per dag. Selskapet har bekreftet til meg at PEN er klar til å påbegynne arbeidet ved den tid forlengelsen foreligger. Dvs. arbeidet vil bli påbegynt nærmest umiddelbart etter myndighene har forlenget. Myndighetene er inne i bl..a. Salloum og det er ogdå deres interesse at permit forlenges - vinn-vinn-. Kan bli meldt når som helst inkl. farm out partner som PEN allerede har meddelt markedet er underveis. Kort fortalt - kun til det gode for PEN hva du tar opp og ny produksjon, trolig i 2019 med ny partner.
Alby
30.09.2018 kl 19:48 3427


Kan det være BWO .?

BWO kunne være et godt bud på farm in i Tunesien.
Det har de sikkert allerede clearet af inden de lavet aftalen med DNO. Det kommer til at gå på skinner når Tunesien sanktionere .
Jajaja
30.09.2018 kl 21:28 3230

Børsbjarne ....jeg ser ikke bort fra det du sier, men uansett om du har/får rett eller ei på kursmål av typen ny 6-dobling (etter en "nylig" oppnådd 6- dobling) , så vil mange nye og gamle lesere på PEN-trådene (av gammel vane) reagere på den slags med å tenke sitt: "useriøs tråd", "useriøse hausse-bjarne"... mv
Redigert 30.09.2018 kl 21:32 Du må logge inn for å svare
mimsa
01.10.2018 kl 00:25 2973

Jesus, av alle burde du vite bedre! Du som sitter der oppe, ved din fars høyre hånd, burde jo, av alle, vite at engle-skolen blei besluttet nedlagt for et par månder siden, noe som gjør det mulig å være nylig ut-examinert.
Alby
01.10.2018 kl 11:16 2659


Det var da en rolig dag, får håpe flomeldingen snart kommer. Samtidig en bekreftelse på at nå går det for fullt på Adolo.

Synes det går lang tid mellom melding om produksjonstall og opplyninger om flow. Jeg er vant til at dette gjerne meldes samtidig. Vi har et eksempel idag.

OMV: Oil starts flowing from offshore oil fields in UAE
Austria’s OMV has said production has started from the Umm Lulu and SARB (Satah Al Razboot) fields offshore the UAE.The oil firm said the production level shows an initial capacity of 50,000 barrels per day (10,000 barrels per day net to OMV), which will increase to 129,000 barrels per day (25,800 barrels per day net to OMV) by the end of 2018 and 215,000 barrels per day (43,000 barrels per day net to OMV) by 2023.”

https://www.offshoreenergytoday.com/omv-oil-starts-flowing-from-offshore-oil-fields-in-uae/


Redigert 01.10.2018 kl 11:32 Du må logge inn for å svare

Hva bør man tenke om det?

Det betyr vel helst at de vil ha stabil flow før de melder. På skifergass benyttes flere tidsintervaller. Vanlig er vel å mede flow etter 10 dager. Det har vi overskredet nå, men klart dette vil variere med mange parametre og selskapenes politikk på dette.

Med tanke på regnestykker over og kurser over 100 kroner tolker jeg det dithen at dette er kontra produktivt. Folk som ikke kjenner selskapet og aksjen leser disse tallene og tenker at dette bare er tull og visvas. Det er tilnærmet ingen selskaper som har slik utvikling på så kort tid.

Det som er interessant da er å trekke en parallell til hva som ble sagt og skrevet når kursen var under 5 kroner. Da ble 20 kroner sett på som gale matias. Stort sett alle sa at dit kommer PEN aldri. Jeg mente at potensialet var der og satte meg derfor 20 som internt kursmål. Dette har jeg heldigvis oppjustert etter hver som den ene meldingen mer positiv enn den andre tikker inn i meldingsboken.

Jeg mener at tallene som presenteres er mulig. Kanskje ikke i løpet av bare et par år, men i løpet av 3-4 år kan det være en realitet. En P/E på 10 er på ingen måte høyt og viser PEN en høy veksttakt og høy utbyggingstakt kan en enda høyere P/E forsvares. Likevel mener jeg at det er lite hensiktsmessig å vise slik tall da de ikke tas alvorlig og tråden blir stemplet som useriøs. Så får vi se etter hvert som tiden skrider frem hva som faktisk skjer. 25 er ultra kortsiktig mål og deretter står 30 for tur. Så får vi ta oppturene etter hvert som de kommer :-)
polion
01.10.2018 kl 12:29 2451

Selvsagt er det fullt mulig. Ikke så forferdelig mange år siden jeg kjøpte Det norske, og hadde jeg sittet frem til i dag så hadde jeg hatt nøyaktig 13-gangen. At PEN kan ha potensiale i seg til å gjøre 4-5-gangen i forhold til dagens, er definitivt ingen utopi.

Nu har jeg kun lavet regnestykket for at synliggøre hvor stort potentiale der fortsat er i PEN.
Den tid der fortsat er stort potentiale i PEN er jeg til stadighed aktionær.
Den dag potentialet er levet ud,da sælger jeg, eller før den tid.

At vi kommer derhen så hurtigt (om vi gør) har jeg ikke megen tro på selv.

Jeg tog chancen og skrev det. Om nogen synes det er useriøst er mig egentligt ligegyldigt,
da det kun er et muligt scenarie over tid.
Ikke mange selskaber kommer til at udleve deres fulde potentiale.
Ting kan hurtigt gå den gale vej, og væk er potentialet.

Vi må bare håbe at ledelsen viser videre gode takter som hidtil. :-)
Redigert 01.10.2018 kl 13:41 Du må logge inn for å svare
Alby
01.10.2018 kl 15:11 2157


Ble det ikke antydet fra selskapet at fiow var betraktelig bedre enn forventet ?
PetterX
01.10.2018 kl 15:49 2077

Nei? Hvor har du det fra?
Alby
01.10.2018 kl 17:56 1887

PetterX

Beklager, jeg har nok drømt dette, finner det ikke i meldingene.
Redigert 01.10.2018 kl 17:56 Du må logge inn for å svare
Svindel2
01.10.2018 kl 20:36 1657

Det var da voldsomt! Ikke langt til 100 nå....husker for flere år siden så var PEN i minus på 90 dollar fatet....

Happy days. Vi skal opp i morgen.
Redigert 01.10.2018 kl 20:39 Du må logge inn for å svare

Stopper jo ikke heller... voldsomt!