DNO - Den perfekte storm?

oto1
DNO 29.08.2018 kl 23:03 27493

Nå kan det bli full fres fremover.
Går vi inn i en periode der alt klaffer for DNO?

1. Oljepris.
Per nå er den rundt usd 77, og dollarkursen er godt over 8 tallet. Etterspørselen etter olje er alltid størst i 2 halvår, faktisk gjerne så mye som 1,5-2 mill fat/dag mer enn i 1. halvår.
Dette kommer samtidig med at Venezuela er på randen av kollaps, de produserer nå mindre enn 1,3 mill fat/d, og har dermed mistet ca 700k fat/d den siste tiden. Og de fleste tror de fort kan falle under 1 mill fat/d.
Videre har vi Iran sanksjonene som nå snart innføres, noe som kan ta vekk ytterligere 1 mill fat7dag eller mer.
https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/IEA-Oil-Market-To-Tighten-Toward-Year-End.html

USA kan knapt produsere mer, de har fulle rørledninger.

Så hvem skal dekke inn en etterspørselvekst på ca 1,5 mill fat/d, et bortfall i Venezuela på 500k-1 mill fat/d, et bortfall fra Iran på 1-1,5 mill fat/d?
Svar: Ingen kan.

2. Produksjon.
Inntil nylig har DNO's eksport ligget rundt 110k fat/d, fallende til ca 101k fat/d i mai. Så kom 2 Peshkabir brønner, og eksporten er i skrivende stund rundt 120k fat/d.
Nå skal de i september teste 2 brønner til, og jeg vil da anta at eksporten stiger til ca 135k fat/d mot slutten av september.
Og det stopper ikke der.
Ytterligere 6 brønner skal bores i år, 4 på Tawke og 2 på Peshkabir..
Jeg har tro på en eksport som kommer opp i ca 150k fat/d ved utløp av året (kanskje vi må vente til tidlig januar litt avhengig av hvor lang tid testingen tar), og det er ca 50% over mai eksporten.

3. Exploration
Baeshiqa boring starter i september. Det er den lisensen DNO overtok halve eierandelen av fra Exxon samt operatørskapet. DNO har 32% andel, samme som Exxon, og dette er et prospekt som går over flere lag og som sikkert kan sammenlignes med Tawke. Evt funn blir trolig meldt i slutten av oktober, og om det blir treff her så er det bare å holde på hatten.
Rungne skal bores i høst (Faroe er operatør). DNO har jo 28% eierandel i Faroe, og deltar dermed indirekte i denne brønnen (og 6 andre som Faroe skal bore de neste 9 mnd, den første er allerede påbegynt).
Men DNO har også farmet seg inn med 10% direkte i denne brønnen via en lisens swap med Lundin. Kanskje den mest spennende brønnen på NCS i år.

Eneste "nedtur" er at DNO nå slutter å melde betalinger månedtlig, dvs at markedet selv må finne ut hva DNO tjener.
Heldigvis så har dere muligheten til å finne ut av dette selv: http://92.221.220.164/index.php?topic=24.0
Legg inn relle oljepriser på fane 2 i regnearket, eller simuler i de gule feltene på fane 2. Så kan dere se DNO's betalinger om mine produksjonsanslag er noenlunde korrekt.
Ikke få sjokk, dette er reelle tall...

The Winter is coming, og dette tegner til å bli den varmeste på mange år. Det kan bli direkte hett...
Redigert 14.09.2018 kl 14:03 Du må logge inn for å svare
Hektar
07.09.2018 kl 16:27 6218

Virket klart på slutten at det var noen som virkelig ikke ønsket at aksjen skulle slutte under 15,30. Et lite lyspunkt i shitstormen er at det fantes faktisk kjøpsinteresse på tampen her, virket på meg at en liten stund var det hakket før fritt fall.

Good good, får vi håpe at mandagen starter på en hyggelig måte. Skal ikke sutre for mye med snitt under 16 men er jo hinsides irriterende likevel når det virker såpass grunnløst. Pareto tok den i månedsporteføljen i starten av uka, lurer på om SB1M vil ta den inn i ukesporteføljen sammen med DNB på mandag, eller om siste dagers fall har skremt de bort. Blir spennende å se!

Den bør snu i neste uke, ellers bør styret komme med en forklaring.
Totalen hittil i år er meget bra. Endring fra nyttår 61,32%, lavest hittil i år 8,860

God HELG - Vel møtt neste uke på nær 17,500

Innlegget er slettet
mas
10.09.2018 kl 10:30 5493

27-08-2018, 20 largest shareholders total: 635,108,862
03-09-2018 20 largest shareholders total 631,002,089
10-09-2018 20 largest shareholders total 616,221,812

Av disse er 438,379,418 RAKP, og 35,000,000 DNO

Euroclear har solgt seg kraftig ned, minst 11 mill aksjer siste 2 uker.
JP morgan har solgt seg ned med 7 mill aksjer siste 2 uker


sveipen
10.09.2018 kl 10:56 5411

Hvorfor i all verden selger de seg ned så kort tid før det sannsynligvis blir betalt utbytte?
Er dette gevinstsikring, eller vet de noe markedet generelt ikke vet?
Hektar
10.09.2018 kl 10:58 5409

Er snakk om 20 øre i utbytte. Kjøpe du aksjer helt ned på 16 pga utbytte så har du allerede tapt en del. Det er ikke umulig at med 20 øre utbytte synker aksjen 1 krone. Poenget er liksom litt borte når man har 20% nedgang og gleder seg til 1,3% utbytte, eller hva?
Anywhere
10.09.2018 kl 11:38 5286

Nå skor vi oss heller mer for 20% oppgang og 20 øre i utbytte. Selv aksjen svinger mer enn utbyttet daglig, så skal det ikke forundre meg om aksjen går solid frem mot GF fredag, og kanskje det kommer litt info som kan underbygge et solid grunnlag for større utbytter etterhvert...
oto1
10.09.2018 kl 12:01 5205

Nå som DNO nærmer seg 140k fat/d i eksport, så trenger vi ikke noen ytterligere nyheter for at DNO's utbyttekapasitet skal bli økt fremover.

Med 140k fat/d i eksport, og oljepris på usd 78, så kommer DNO fremover til å dra inn ca usd 80 mill per mnd.

Med dagens investeringstakt på usd 310 mill per år, så blir det ca usd 30 mill per mnd (= usd 360 mill per år inkludert administrasjon).

DNO vil da sitte igjen med ca usd 50 mill i fri cash flow hver mnd, så utbytte de har annonsert nå på 0,40 per aksje utgjør 1 mnd fri cash flow.

De kan lett doble det og allikevel sitte igjen med usd 500 mill i året til andre ting, dvs kjøpe et Faroe i året ca.

wwbwb
10.09.2018 kl 12:02 5195

apropos 20%, det er ca. hva DNO har falt siste mnd., 20% av dagens markedsverdi. Eller ca. 3 kroner ned på en mnd. pr. aksje. 15 x mer enn utbytte som skal stemmes om på torsdag 13 september for 2018.
Prewia
10.09.2018 kl 12:13 5154

Dno aktien som faller mer o mer ju högre oljepriset är, makalöst,
wwbwb
10.09.2018 kl 12:32 5085

Kan kanskje skyldes at kursen ble pumpet opp for at noen skulle kvitte seg med aksjer for ca. 1/4 milliard kroner?
Det er vel ca. beløpet for aksjer som er redusert blant 20 på topp siste mnd.

Håper ikke dette var planen til Bijan Mossavar-Rahmani rundt dividende utbetaling og elles alt annet positive rundt DNO 16 august i år.
Det er jo også snart 1 mnd. siden, er det ikke?

Innlegget er slettet

Borrstart på gång denna månad och i Oktober.

Operations will commence at the Baeshiqa license with another rig to be mobilized to spud the first well in September as part of a back-to-back, three-well exploration program. DNO acquired a 32 percent interest in and operatorship of the Baeshiqa license last year, joining ExxonMobil (32 percent), the Turkish Energy Company (16 percent) and the Kurdistan Regional Government (20 percent).

At Peshkabir, the fourth rig will spud Peshkabir-8 in 10 days followed by Peshkabir-9 in October
wwbwb
10.09.2018 kl 12:45 5019

highlander skrev Innlegget er slettet
Total of shares 1,083,814,161
Total of investors 14,769
Updated 10-09-2018
RAK PETROLEUM HOLDINGS B.V. 438,379,418 40.45 COMP NLD
DNO ASA 35,000,000 3.23 COMP NOR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 15,695,477 1.45 NOM USA
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 10,964,163 1.01 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 10,857,740 1.00 NOM GBR
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 9,355,267 0.86 NOM GBR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,979,749 0.83 NOM USA
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 8,718,508 0.80 NOM USA
MORGAN STANLEY NORWAY EQUITY DEPOT 8,518,714 0.79 COM GBR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,242,501 0.76 NOM GBR
VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT 7,061,292 0.65 COMPNOR
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 7,018,221 0.65 NOM USA
THE NORTHERN TRUST COMP, LONDON BR 6,483,589 0.60 NOM GBR
NORDNET BANK AB 6,264,038 0.58 NOM SWE
CLEARSTREAM BANKING S.A. 6,016,069 0.56 NOM LUX
MORGAN STANLEY AND CO INTL PLC 6,003,741 0.55 COMP GBR
CITIBANK, N.A. 5,807,600 0.54 NOM USA
CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD 5,773,679 0.53 NOM GBR
BANQUE DE LUXEMBOURG S.A. 5,582,046 0.52 NOM LUX
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 5,500,000 0.51 NOM SWE
20 largest shareholders total 616,221,812 56.86
Other shares 467,592,349 43.14
Total 1,083,814,161 100.00


Total of shares 1,083,814,161
Total of investors 14,650
Updated 03-09-2018
RAK PETROLEUM HOLDINGS B.V. 438,379,418 40.45 COMP NLD
DNO ASA 35,000,000 3.23 COMP NOR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 16,007,755 1.48 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 15,126,864 1.40 NOM GBR
EUROCLEAR BANK S.A./N.V. 14,175,062 1.31 NOM BEL
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 10,850,931 1.00 NOM USA
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 10,437,586 0.96 NOM GBR
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 10,030,799 0.93 NOM BEL
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,979,749 0.83 NOM USA
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 8,740,932 0.81 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,242,501 0.76 NOM GBR
VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT 7,061,292 0.65 COMP NOR
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 7,048,881 0.65 NOM USA
THE NORTHERN TRUST COMP, LONDON BR 6,544,202 0.60 NOM GBR
CLEARSTREAM BANKING S.A. 6,324,034 0.58 NOM LUX
NORDNET BANK AB 6,174,648 0.57 NOM SWE
CITIBANK, N.A. 5,807,600 0.54 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 5,500,000 0.51 NOM SWE
KLP AKSJENORGE INDEKS 5,287,820 0.49 COMP NOR
BANQUE DE LUXEMBOURG S.A. 5,282,015 0.49 NOM LUX
20 largest shareholders total 631,002,089 58.22
Other shares 452,812,072 41.78
Total 1,083,814,161 100.00

Total of shares 1,083,814,161
Total of investors 14,517
Updated 27-08-2018
RAK PETROLEUM HOLDINGS B.V. 438,379,418 40.45 COMP NLD
DNO ASA 35,000,000 3.23 COMP NOR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 16,560,586 1.53 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 16,293,873 1.50 NOM GBR
EUROCLEAR BANK S.A./N.V. 16,285,649 1.50 NOM BEL
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 13,088,115 1.21 NOM GBR
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 10,836,663 1.00 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,994,258 0.83 NOM USA
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 8,779,689 0.81 NOM USA
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 8,587,760 0.79 NOM BEL
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,242,501 0.76 NOM GBR
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 7,075,614 0.65 NOM USA
VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT 7,061,292 0.65 COMP NOR
CLEARSTREAM BANKING S.A. 6,645,752 0.61 NOM LUX
THE NORTHERN TRUST COMP, LONDON BR 6,526,302 0.60 NOM GBR
NORDNET BANK AB 6,017,442 0.56 NOM SWE
CITIBANK, N.A. 5,807,600 0.54 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 5,500,000 0.51 NOM SWE
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 4,722,515 0.44 NOM USA
BARCLAYS CAPITAL SEC. LTD FIRM 4,703,833 0.43 COMP GBR
20 largest shareholders total 635,108,862 58.60
Other shares 448,705,299 41.40
Total 1,083,814,161 100.00


Total of shares 1,083,814,161
Total of investors 14,064
Updated 20-08-2018
RAK PETROLEUM HOLDINGS B.V. 438,379,418 40.45 COMP NLD
DNO ASA 35,000,000 3.23 COMP NOR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 19,244,039 1.78 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 19,179,138 1.77 NOM GBR
EUROCLEAR BANK S.A./N.V. 17,670,561 1.63 NOM BEL
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 15,867,448 1.46 NOM GBR
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 10,972,245 1.01 NOM USA
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 9,017,345 0.83 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,994,258 0.83 NOM USA
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 8,026,391 0.74 NOM GBR
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 7,076,358 0.65 NOM USA
VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT 7,061,292 0.65 COMP NOR
CLEARSTREAM BANKING S.A. 6,771,484 0.62 NOM LUX
THE NORTHERN TRUST COMP, LONDON BR 6,624,902 0.61 NOM GBR
CITIBANK, N.A. 5,802,529 0.54 NOM USA
NORDNET BANK AB 5,801,195 0.54 NOM SWE
BARCLAYS CAPITAL SEC. LTD FIRM 5,566,644 0.51 COMP GBR
JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 5,500,000 0.51 NOM SWE
THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 5,334,615 0.49 NOM BEL
STATE STREET BANK AND TRUST COMP 4,722,515 0.44 NOM USA
20 largest shareholders total 642,612,377 59.29
Other shares 441,201,784 40.71
Total 1,083,814,161 100.00

highlander skrev Innlegget er slettet
highlander Da har vel de 30 nest kjøpt av de 20 største. Ingen av disse kan vel kalles "småaksjonærer"
wwbwb
10.09.2018 kl 12:54 4971

DNO
Total of investors 14,769
Updated 10-09-2018
Total of investors 14,650
Updated 03-09-2018
Total of investors 14,517
Updated 27-08-2018
Total of investors 14,064
Updated 20-08-2018

Innlegget er slettet
wwbwb
10.09.2018 kl 13:23 4876

mens total aksjonærmassen har økt med 705 stk.
Prewia
10.09.2018 kl 16:43 4598

Såja DNO ner 1 procent oljan upp en procent, vi får hoppas inte oljan stiger för mycket då raderas ju DNO värde ut

En snabb jämförelse mellan top 20 den 20 aug o 10 sep visar att de fyra största aktieägarna förutom RAK och DNO alla sålt ut rejält.
JP Morgan Chase två konton från ca 38 till 26 milj
Euroclear från 17,7 till 0? (ej top 20)
New York Mellon från ca 16 till 9
Det rör sig om totalt 30-36 miljoner aktier på knappt tre veckor vilket jag tycker är anmärkningsvärt efter kanonrapport och utdelning. Vad är på gång?
oto1
10.09.2018 kl 18:18 4417

Lurer litt på når deltagerne på denne tråden skal begynne å fokusere på 15-20 kr i kursoppgang fremover kontra det å diskutere en 10-øring opp og ned daglig eller 20 øre i utbytte?

Kan vel like gjerne gi opp skjønner jeg.

Edit: har opprettet en ny tråd som skulle dekke behovet. Kan dere bruke den da jeg ser at det tydeligvis var en stor mangel på slike tråder.
Redigert 10.09.2018 kl 18:30 Du må logge inn for å svare
Hektar
10.09.2018 kl 18:53 4340

Fokusere på intradag eller ei, aksjen har sunket 15 av 18 handelsdager siden toppen 15. august. Ned nærmere 20% fra sluttkurs den dagen.

Det er ikke normalt for et selskap som ikke er i krisemodus, som tvert imot leverer steingode resultater og skal starte opp igjen med utbytte etter lang, lang tid uten.
tommyh
10.09.2018 kl 18:57 4314

Ja, dette er overhodet ikke normalt. Det er nesten sånn at man bare venter på at her skal det komme elendig news som vil rettferdiggjøre nedgangen de siste ukene.
oto1
10.09.2018 kl 18:59 4308

Selv det å starte en egen ny tråd for dette hjalp ikke?
Hva er det som gjør at det er komplett umulig for debattanter på ho å holde seg til tråders innhold?
oto1
10.09.2018 kl 19:04 4285

Nå har jeg stengt tråden for svar.

Hvis det er noen som har lyst til å diskutere DNO ut året og 2019 så kan dere bli invitert om dere oppgir interesse i tulletråden.
Hvis ikke kommer jeg til å oppdatere denne tråden selv når det skjer noe som endrer dno's verdi.
Redigert 10.09.2018 kl 19:04 Du må logge inn for å svare
oto1
11.09.2018 kl 23:14 3860

https://e24.no/boers-og-finans/olje/oljeprisen-paa-hoeyeste-nivaaer-siden-2014-analytikere-spaar-rekordtall-for-statoil/24233912
https://www.hegnar.no/Nyheter/Energi/2018/04/Spaar-62-milliarder-kroner-i-Statoil-cash-i-aar

Nå skal dere først lese de artiklene der før dere leser resten...



Ferdig?

Hvis dere ser på anslagene fra analytikerne på Equinor så snakkes det altså om P/FCF (Price/Free Cash Flow) p+ 10 gangen.
Jeg følger ikke Equinor selv, og vet ikke hvilken fri kontantstrøm de får i år, men kursen er i dag rundt 215 kr, noe som betyr at med en multippel på 10 så genererer de ca 21,50 NOK per aksje i fri kontantstrøm.
Eller ca usd 2,50 om man vil.
Antall aksjer er jo 3,34 mrd, og med 21,50 per aksje så genererer de vel ca 72 mrd NOK i fri kontantstrøm per år.
Kjenner dere igjen tallene fra artiklene?

Hva så med DNO?

I første halvår så økte DNO cash beholdningen med usd 154 mill.
Da kan man jo røft si at opptak av lån på usd 200 mill ekstra og kjøp av Faroe aksjer til usd 186 mill langt på vei oppveier hverandre (etter kostnader med lånet).
Så dersom man legger 1 halvår til grunn så vil DNO ca ha en fri kontantstrøm året under et på usd 300 mill.

Dersom en krone i DNO er like mye verdt som en krone i Equinor, så skulle da markedsverdien til DNO basert på en P/FCF på 10 bli ca 3 mrd usd.
3 mrd x 8,4 / 1,1 mrd aksjer gir da 23 kr per aksje.

Men dere som følger DNO vet jo at dette er bare vås.
I 1. halvår så har DNO's produksjon / eksport lagt mellom 110k og 100k fat/d.
Og betalinger fra KRG har 3 mnd etterslep.
Dvs at januarbetalingen kom som følge av oljeprisen i oktober i fjor som var usd 57,51. Det var først i april i år den karret seg over 70, med da betaling i juli for den oljeprisen.
Følgelig er alle inntekter for DNO i 1. halvår i år basert på oljepris med snitt under 65. (64,17 for de som driver med pirk).

Så det store spørsmålet blir jo hva som skjer når oljeprisen stiger til 80 (79 i skrivende stund), og eksporten øker til 140k fat/d?

For å få svar på dette må jeg ty til mitt regneark, da jeg ikke har noen analyser som gir meg svaret..
Der kan jeg nemlig simulere oljepris.

Sammenligner jeg 2 måneder, den ene konkret februar 2018 (eksport 103k fat/d, oljepris 65,32) med november 2018 (eksport estimert til 139,4 k fat/d og oljepris anslått til 80), så får jeg følgende:

For februar 2018 eksport mottok DNO usdm 39,57. Her må jeg gjøre en liten justering siden februar bare har 28 dager, og i en måned med 30 dager ville tilsvarende tall blitt usdm 42,7
Det er altså betalingen DNO mottar for en eksport på 103k fat/d og oljepris rundt 65.

For november, vil tallene om eksport og oljepris slå inn, tilsvarende bli usdm 81,37...

Om vi antar at DNO i 1. halvår har hatt inntekter på snitt usd 48 mill, og cash forbruk på usd 25 mill, så har de i 1 halvår hatt en fri cash flow på ca 140 mill usd.
Det er jo ikke så langt fra det vi ser fra rapporten.

Om DNO nå fremover øker inntektene til usd 80 mill, og øker cash bruk til usd 35 mill per mnd (blant annet med en ekstra rigg, andre økte investeringer), så blir fri cashflow per mnd ca usd 45 mill.
Det er annualisert usd 540 mill.

P/FCF på 10 gir da en markedsverdi på 5,4 mrd USD, eller kr 41 per aksje (dollarkurs som nå 8,4 og 1,1 mrd aksjer).

Hvis du fortsatt synes mitt kursmål på 25 er for høyt så må du gjerne synes det, men ikke rot meg inn i den diskusjonen i så fall.
Jeg er ikke interessert.

Til slutt må jeg vel nevne at jeg tror ikke DNO kommer til å produsere 140k fat/d ved årets utløp og i 2019.
Jeg tror på 150k ved årets utløp og kanskje 160-170k i løpet av 2019.
Det skal jeg studere nærmere når vi får mer produksjonsdata fra Peshkabir på plass, resultatet av høstens Tawke program og boreprogrammet for neste år.

Kan vel og legge til at foruten de 41 kr som DNO kursen snart burde stått i så kan Faroe og Baeshiqa komme inn med en femmer hver, og da snakker vi evt 50 tallet.
oto1
11.09.2018 kl 23:16 3856

Skal korrigere meg litt på at jeg ikke har analyser tilgjengelig for å estimere FCF.

Jeg har faktisk 2.

SB1M:

http://prntscr.com/kt9rb9

SB1M spår altså en Free Cash Flow på USD 259 millioner i 2019. Hva de baserer det på gidder jeg ikke å finne ut. Forbigår det estimatet i stillhet, eller RIP om man vil.
SB1m har kjøpsanbefaling med kursmål 21.

Pareto:

http://prntscr.com/kt9slz

Pareto spår usdm 450 i FCF til neste år. Dette er altså usd 90 mill under mitt anslag. Det skyldes i hovedsak at de har 135k/d i eksport i 2019, mens jeg altså har brukt 140k/d, og at de har et uforståelig anslag på 90 mill usd i finanskost i 2019 (renter utgjør 52,5 mill usd).

Pareto har kjøpsanbefaling på DNO med kursmål 24.
oto1
13.09.2018 kl 21:16 3610

DNO har en plan til:

https://www.dn.no/nyheter/2018/09/12/1252/Olje/dno-toppen-avviser-ikke-faroe-oppkjop

Han varsler også at DNO kommer til å finne seg et nytt område å investere i.

– Vi har et ben i Kurdistan og et ben i Norge. Vi vil etter hvert legge til et tredje ben for å gjøre stolen mer stabil, sier DNO-toppen, uten å avsløre hvor.
oto1
01.10.2018 kl 20:59 2880

Punkt 1 i åpningsinnlegget begynner å slå til.

Når innlegget ble skrevet var altså oljeprisen i usd 77.
Nå i kveld har den passert usd 85.

Det er en oppgang på usd 8, noe som konservativt burde medført en stigning i DNO kursen på 4 kr.

De 4 kr får vi ikke med en gang, men etter hvert.
Mye å gå på i DNO fortsatt, jeg mener ca 100% i løpet av et år eller noe sånt.
oto1
09.10.2018 kl 22:14 2341

Med dagens melding så begynner også punkt 2, produksjon, å falle på plass.

Eksporten nå er altså ca 130k fat/d etter at Peshkabir 7 er satt i produksjon.

Fortsatt holder de på å teste Peshkabir 6, og snart kommer også Peshkabir 8

Jeg tror på 10k fra Pesh 8, og mellom 5 og 10k fra Pesh 6.

Da bør produksjonen fra Peshkabir være et sted mellom 65 og 70k fat/d i løpet av november, og så kommer Peshkabir 9 enten mot slutten av året eller tidlig i januar.

Videre kommer det altså 4 brønner til på tawke, 2 fra jeribe (samlet ca 3k) og 2 fra cretaceous, (samlet ca 10k).

I løpet av januar bør altså Tawke produksjonen være rundt 90k (ca 93k minus decline), og Peshkabir produkjsonen være mellom 75k og 80k fat/d.

Til sammen mellom 165k og 170k fat/d om jeg skal være en smule optimistisk.

Oljeprisen er fortsatt rundt 85.

3. Første brønn på Baeshiqa kommer inn i desember da oppstart er noe forsinket ihht plan som var september.
Rungne har oppstart om noen dager og vi får resultat også derfra i månedsskiftet november/desember.

Har aldri sett lysere ut for DNO.
oto1
09.12.2018 kl 21:23 1469

Oppdatering

Er vel på tide med en oppdatering på denne tråden, så her kommer siste tids utvikling.

1. Oljepris
Har ikke utviklet seg slik jeg håpte.
Etter en topp i oktober på over usd 85 per fat, så har prisen falt ganske raskt til under 60.
Er i skrivende stund like over usd 61.

Dette skyldes at USA sin shale produksjon går bedre enn jeg trodde den kom til å gjøre, og USA sin produksjon er nå nær 12 mill fat/d, i alle fall et år før jeg trodde den kom dit.
Iran sin eksport er heller ikke redusert så mye som forventet, da flere land har fått lettelser fra sanksjonene.
Og når OPEC i tillegg produserer på maks, så har det trolig blitt et overskudd i markedet, selv om Venezuela sin eksport har falt som forventet.

Med et vedtatt produksjonskutt på 1,2 mill fat/d fra OPEC+ så tror jeg at fallet i oljepris trolig er stanset opp, og at prisen forhåpentligvis drar seg over 70 igjen i løpet av noen mnd.

2. Produksjon

Peshkabir leverer trolig bra, og selv om oppdateringene fra Tawke nå er adskillig mer sporadisk så vil jeg anta at eksporten derfra nå ligger på mellom 50 og 55 k fat/d.

Det store spørsmålstegnet er fortsatt Tawke feltet, og jeg likte ikke siste oppdatering fra DNO på en produksjon på 125k fat/d som kom ifm Faroe bud.
Det er faktisk minst 10k mindre enn jeg forventet tatt i betraktning at også Peshkabir 8 nå bør være i produksjon.

Det kan være at Pesh 8 ikke var med når DNO kom med budmeldingen, men uansett ser det ut til at Tawke lisensen fortsatt er i en større decline enn jeg setter pris på.
DNO har selv guidet over 130k fat/d ved årsslutt, og det håper jeg er noe soft og at eksporten bør være rundt 140k fat/d.
Men lite som backer det håpet nå.

3. Exploration

Intet drivverdig funn på Rungne, en helt klar skuffelse.
Venter fortsatt på første brønn på Baeshiqa. Den bør være ferdigboret for en stund siden, og vet ikke om det tegner godt at det ikke kommer nyheter derfra i det hele tatt.

4 M&A

Så er endelig budintensjon på Faroe kommet, og formelt bud blir fremlagt snart.
Hvor mange % DNO får med budpris på 152p er uvisst.
Det går et par mnd før vi vet svaret, og om DNO får over 50% i faroe eller må høyne / gi opp Faroe kjøp.

Oppsummert:

En relativt svak oljepris samt en lavere produksjon enn det jeg håpte på ved utløp av året gir neppe kurs 20+ i år.
Vi kan fortsatt oppnå 18 som var mitt opprinnelige mål ved utløp 2018, men da må børsklimaet forbedre seg noe.

For 2019 så får jeg en omsetting på ca usdm 700 basert på en oljepris på usd 60.
For 2018 har jeg et estimat på usdm 646, så det er ca 10% høyere enn i år.
2017 estimatet baserer seg imidlertid på en eksport fra Tawke på mellom 140k og 150k i hele 2019, og den er jeg noe usikker på nå.
Så 2019 kan bli et år i traderens tegn om da ikke oljepris kryper opp igjen over 70.
oto1
11.01.2019 kl 00:23 610

Ny oppdatering..

1. Oljeprisen har kommet seg litt opp igjen etter en tur ned på 50.
Jeg tror den skal opp til 70 igjen utover våren, og fet bør bidra til kurs 20 i DNO.

2. Produksjonen vet vi fortsatt ikke mer om, så intet nytt å melde der.

3. Exploration vet vi heller ikke så mye mer om siden siste oppdatering.
Første brønn på Baeshiqa har jeg konkludert med var bom.

4. M&A
Faroe kjøpet er i boks, og DNO er nå et helt annet selskap.
DNO Norge dom dette etter hvert vil hete bør må stå på egne ben, og DNO må nå bygge cash igjen.
Det kommer nok til å ta året, og då er vi klar for nye sprell.

Etter hvert kommer DNO til å stige ca 5 kr per aksje på dette kjøpet.