Funcom - en liten oppdatert analyse

Sente
FUNCOM
08.01.2018 kl 17:05
4687

Dette er en arkivert tråd!
Har vært så stille her i det siste at jeg følte for å fyre opp stemningen med en oppdatert analyse.
Min første analyse før Q3 resultatet finner dere her: http://forum.hegnar.no/thread.asp?id=2410231 og nå som året er over er det på tide å oppdatere denne. Jeg traff veldig bra med revenue, men utgiftene for Q3 var noe høyere enn jeg regner med, så dette er nå korrigert i et nytt regneark som er linket i neste post.

Kort oppsummert: Basert på diverse PE bør Funcom ligge på 3 til 4 kr.
Januar blir en spennende måned. Mens vi venter nyheter for nye spill og samarbeid kommer også emisjonen som vil sette et preg på kursen. Føler kursen kan gå hvor som helst fremover. Risikoen er nærmest borte med emisjonen, men nyhetstørke betyr kursen kan manipuleres eller dumpes ned om ønskelig.

Lite tilbakeblikk på Q4:
Salget av CE har vært skuffende, men jeg legger inn noe salg siden Steamspy økte noe før nyttår. Jeg tenkte å skrive null salg gjennom året, men vinter salget brakte tydeligvis inn noe. Steamspy viser i dag ca. 705k og det er det jeg estimerer salget har vært i hele 2017. På xbox vet vi ikke, men regner ikke med det har vært noe særlig salg der heller. Mine estimater sier vi er ikke på millionen totalt solgte enda, men vi nærmer oss.
SWL mister fortsatt spillere, om ikke i samme tempo som tidligere. Revenue har startet å stabilisere seg ifølge Q3 rapporten.
Hide and Shriek gikk free to play med en massiv boost i antall spillere online, så jeg legger inn en økning under «offline» revenue.
Arkivert
Sente
08.01.2018 kl 17:06
2989

2017 Q4:
Revenue: 2710 K USD
Expenses: 3241K USD
EBITDA: -531K USD
Avskriving: 800K USD
EBIT: -1131K USD
EAT: -1081K USD
Break down Q4:
25k CE solgte spill på PC, 50k på xbox
Total revenue fra CE: 300K USD
SWL,AoC&AO revenue ca. 1250K USD

Total for 2017:
Revenue 22,8 MUSD
Expenses: 14,58 MUSD
EBITDA: 8,2 MUSD
Avskriving3,1 MUSD
EBIT: 5,1 MUSD
EAT: 5,6 MUSD

Kurs beregninger ved diverse PE’er
PE – Kurs (bruker 8 NOK/USD)
5 – 0,95
10 – 1,91
15 – 2,86
20 – 3,81
25 – 4,76

Spreadsheet finner dere her:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1jvoztyVoPIpG-vkFatut87TeAZyP9eGiIq8L9fcNxYs/edit?usp=sharing
For å redigere trykk på file -> make a copy eller download
Arkivert
Hektar
08.01.2018 kl 17:28
2925

Hvilket antall utstedt har du brukt der?

Red: Spør fordi jeg gidder ikke reise meg og gå bort til PCen. Når jeg forsøker å regne det ut ender jeg med et veldig lavt antall.

Altså om vi sier 380 mill aksjer etter emisjonen og 5.6 MUSD EAT på kurs 8 ender jeg med følgende for PE 10:

5,6 MUSD * 8 NOK/USD = 44,8 MNOK

(44,8 * 10) / 380 = 1,17 kr.

Mulig jeg er helt fjern akkurat nå men om jeg regner ut ditt antall aksjer er det snakk om 234 mill aksjer?
Redigert 08.01.2018 kl 18:08 Arkivert
Sente
08.01.2018 kl 18:02
2839

ksjer:
289000+22300+34000
345 Millione
Arkivert
Hektar
08.01.2018 kl 18:10
2840

Ja okei. Antall aksjer utvannet etter konvertering og opsjoner er 330 mill pluss de ca 50 mill fra emisjonen. Men uten de så bare dagens pluss emi er nok rett.

Men jeg får da

(44,8 * 10) / 345 = 1,298?
Redigert 08.01.2018 kl 18:11 Arkivert
Sente
08.01.2018 kl 19:19
2746

errr, jeg trodde vi brukte EBITDA for å regne PE?
Arkivert
Hektar
08.01.2018 kl 19:34
2739

Du KAN gjøre det, men ikke å anbefale. Det du ser etter er fortjenesten, altså årsresultatet eller "bunnlinjen" som det kalles av den eldre garde.

Du vil ha markedsverdien sant? Da er det den totale lønnsomheten som spiller inn, altså EAT. Da særlig med alle finurlige skatteregler Funcom driver med så kan dette faktisk gi positivt utslag. Bruk EAT du.

Red: Husk EAT er hvor mye bedriften faktisk har tjent etter alle peanøtter og gulrøtter er levert ut. Som nevnt har det litt mindre å si i Funcom pga skattesituasjonen så det er litt hipp som happ. Forskjellen er vel kanskje litt stor mellom EBITDA og EAT mtp dette, men men.
Redigert 08.01.2018 kl 19:36 Arkivert
Pick Up
08.01.2018 kl 19:48
2687

Dere glemmmer at aksjene skal spleises slik at 5 aksjer blir slått sammen til 1 aksje. Personlig er jeg svært skeptisk til kursutviklingen i aksjer som spleises. Det finnes nok av eksempler på kurser som kjøres nedover etter spleis.
Redigert 08.01.2018 kl 19:52 Arkivert
Hektar
08.01.2018 kl 20:25
2630

Vi snakker om kurser relativt til dagens. Spleis har ingenting å si, bare gang med 5. Prosentvis endring, og dermed ditt eget tap/gevinst, forblir nøyaktig det samme.

Om vi tar EAT i utgangspunkt og jeg sier 50 MNOK for 2017 siden jeg synes 44,8 høres litt lite ut så har vi følgende liste (kurs i parantes er etter full utvanning):

P/E 5: 0,72 (0,63)
P/E 10: 1,45 (1,26)
P/E 15: 2,17 (1,89)
P/E 20: 2,90 (2,52)
P/E 25: 3,62 (3,15)

Red: Jeg er forøvrig helt enig med deg Pick Up, spleis i jalla-aksjer ender i 9 av 10 tilfeller ikke godt for eksisterende aksjonærer. Det var vel poenget ditt og, beklager :)
Redigert 08.01.2018 kl 20:36 Arkivert
Kristiane1
08.01.2018 kl 21:20
2540

Takk Sente.

Jeg tror du gjettet bra med utgiftene på Q3 da det var ekstraordinære kostnader som ikke kommer på Q4.

Tror også Pc salgsestimatet er noe lavt. Dette basert på grei %vis økning av reviews og spillere ingame.

Ved fair prising skal vi altså noe opp, med 2.6 som en realistisk bunn i dødperioder (det 2.0 har vært i 2017) og høyere topper i perioder med hype/forventninger.

Tror 2018 blir spennende. Lykke til alle.
Arkivert
Pick Up
08.01.2018 kl 21:32
2521

Innlegg av: Hektar (08.01.18 20:25 ).

Ja, i teorien. Men du får ta en titt på aksjer som er blitt spleiset i det siste og se hvordan det har gått. Sdsd ,Solon etc.

Redigert 08.01.2018 kl 21:37 Arkivert
Sente
08.01.2018 kl 21:58
2456

Takk for tilbakemelding Kristiane1.
Regner med du tenker CE PC salget har vært høyere enn jeg estimerer? Ja, det er mulig jeg ligger litt lavt, men med ca. ingen økning siden summer sale på Steamspy så kan jeg ikke tro noe annet.
Å bruke reviews er greit når et spill er nytt, men jo eldre det er jo mindre treffsikkert blir dette. Ser f.eks. på "recently posted" på steam så er det flere som har 50-100+ timer i spillet. En kan da tro dette er spiller som har kjøpt spillet for en stund siden. Det er ingen tidsbegrensinger for når en person kan legge ut et review. Det er også mulig å få refund på et spill, selv etter review er skrevet.
Arkivert
Kristiane1
08.01.2018 kl 22:14
2433

Fair point, men siden recent reviews har vært over 70% positive i store deler av Q4, mot under 50% i Q3, så tror jeg det er færre refunds i Q4, en det var i Q3.
Arkivert
Hektar
08.01.2018 kl 22:33
2402

Sente, det er nok enkelte som også endrer sin review. Men samma det.

Pick Up: SBX er vel det morsomste eksempelet på spleisetragedie :) Og snart enda en hahaha
Arkivert
Slettet
09.01.2018 kl 01:00
2277


Jeg driter i om Ce skulle gå dårlig, lener meg tilbake uansett. Her blir det mye annet spennende framover (!) En rolig mage og tolmodighet er gull..
Arkivert
dick ....
09.01.2018 kl 08:15
2188

Invistere
Dobble
Portofølge
Oppsjon
Potensiale
Tolmodig

For en god stund siden var det en som i fullt alvor skrev
gevingst.
Redigert 09.01.2018 kl 08:24 Arkivert
Hektar
09.01.2018 kl 08:23
2172

Om CE går dårlig får du garantert aksjer billigere enn i dag. Just saying... Er ok å være langsiktig, men man må ikke være naiv for å være langsiktig heller. Det er ikke et krav faktisk.
Arkivert
Pick Up
09.01.2018 kl 14:12
1988

Majoriteten av dem som er langsiktige i Funcom, må sitte med et drabelig papirtap.
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 07:33
1833

Nå fremover har Funcom så mange muligheter for store innkomster. De er flinke til å se muligheter og de har en ny drive. Ce ligger på sølv plass for best solgte på steam i fjor, og det selv i en dårlig Ea tilstand. Spillkostnadene er for lengst tjent inn og hva skjer når spillet er ferdig til lansering tro.. Vi får se da vettu.. )
Redigert 10.01.2018 kl 07:38 Arkivert
Pick Up
10.01.2018 kl 07:52
1808

Jeg har fulgt med på han kameraten fra Bergen. Så lenge han turer frem som han gjør, er kursutviklingen avhengig av han og ikke Funcoms fremtidige muligheter. Spørsmålet er hvor langt ned han tenker å kjøre kursen denne gangen. Hans nedsalg utløser i tillegg diverse SL'er henad veien så kursfallet får en selvforsterkende effekt. Skumle greier.
Redigert 10.01.2018 kl 08:04 Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 09:01
1743

Bare spekulasjoner
Arkivert
Krafer
10.01.2018 kl 09:05
1741

re Aksjerik
Begynte å lure på om du mente at CE var det nest mest solgte spillet på Steam i fjor når du skrev Sølv plass. Men ser nå kategorien sølv er plassene fra 25-40. Ikke verst å komme i det sjiktet heller da :)

Blir spennende å se om de greier å skape blest om spillet igjen når det skal lanseres i fullversjon.
Arkivert
Pick Up
10.01.2018 kl 09:07
1736

aksjerik

Spekulasjon som mye annet på børsen. Hvis man ikke liker tegninga, får man holde seg unna. Jeg tok ikke sjansen og solgte meg ut mens jeg var i pluss til tross for at jeg så på Funcom som en langsiktig investering.
Redigert 10.01.2018 kl 09:11 Arkivert
Krafer
10.01.2018 kl 09:07
1718

re Sente/Hektar
Hvilket forholdstall det er riktigst å se på kan selvsagt diskuteres men hvis dere skal operere med P/E begrepet så er vel det eneste riktige å benytte bunnlinjen. Er tross alt det som er E i den ligningen. :)
Arkivert
Hektar
10.01.2018 kl 09:19
1696

Jepp. Er det som kommer inn på kontoen etter alt er betalt som er interessant. Likevel, argumentet i Funcom kan gjøres grunnet alt det rare som skjer rundt skatten, men foretrekker også EAT.
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 09:33
1687

Bare å selge seg ut det ) Men skal man hele tiden høre på spekuleringer da har man ikke mye godt av å ha aksjer. I aksjemarkedet trenger man egentlig ikke være så smart, det som gjelder er om man er tolmodig og har en sterk mage.

I aksjemarkedet er man som oftest, selv sin værste fiende.
Redigert 10.01.2018 kl 09:34 Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 09:48
1640

Og visst alle skulle ha solgt seg ut, hvordan skulle det da ha blitt. Dere kan takke slike som meg som er standhaftig
Arkivert
Hektar
10.01.2018 kl 09:51
1626

Hva er det du snakker om egentlig? Ingen som roper hverken kjøp eller selg, vi diskuterer kursmål her.

Men ja, i aksjemarkedet er det alltid noen som må sitte med svarteper. Takk for at du melder deg frivillig.
Redigert 10.01.2018 kl 09:52 Arkivert
Krafer
10.01.2018 kl 09:56
1608

re Aksjerik
Jeg tror det største problemet når det gjelder å tjene penger på aksjemarkedet er at folk blir for grådige (mye vil ha mer og tar ikke gevinst når de bør) og at folk sliter med å selge med tap (selv når de absolutt burde).

Finnes masse eksempler der tålmodige folk har sittet å sett på at verdiene fosvinner, så tålmodighet er ikke bare bra. :)

For ordens skyld. Hva som er det riktige å gjøre i Funcom nå sier ikke dette innlegget noe som helst om.
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 09:58
1608

Det var en tilbakemelding til "pick up"
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 10:04
1594


Men ved de fleste tilfeller så spretter det opp igjen, noen ganger fort og da er det dumt å ha solgt seg ut.
Arkivert
Hektar
10.01.2018 kl 10:12
1554

Jepp. Helt til den ikke gjør det lenger. Sitter mange med snitt over 4 som tenkte akkurat sånn som du gjør.
Arkivert
Pick Up
10.01.2018 kl 10:16
1546

Aksjerik

Ikke hvis man først har solgt seg ut på høyere kurs og tatt fortjeneste...
Redigert 10.01.2018 kl 10:17 Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 10:16
1558


Jeg sitter ikke med "svartepetter". Du er flink til å svartmale og bruke ordene dine på en nedlatende måte. Jeg har det bra med å gjøre som jeg gjør, det vil ikke si jeg er dum men jeg har tatt et valg.

Har merket meg at dere som føler dere har lykkes med å samle dere noen lette penger har en tendens i etterkant å snakke på en nedlatende måte og dere endrer karakter til å bli "onde". Jeg tror ikke kjærligheten til pengene deres gir dere noen stor lykke, dere blir skuffet og må vise egoet deres. Ikke bra.
Arkivert
Pick Up
10.01.2018 kl 10:26
1530

Aksjerik
Beklager, det var ikke min mening å være nedlatende. Jeg fortalte først hvorfor jeg ikke likte tegninga, og at jeg hadde solgt meg ut mens jeg var pluss. Dette var flrsen gikk under 3. Det må da være greit? Lykke til med Funcom!
Redigert 10.01.2018 kl 10:27 Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 10:35
1502

Krager :

Mer "Grådig" kan man vel være når man trekker seg ut , for på en utspekulert måte kjøpe seg inn lengre nede for så å tjener ENDA MER.
Redigert 10.01.2018 kl 10:36 Arkivert
muri
10.01.2018 kl 10:36
1485

Det er alltid noen "få" personer her som hyler og slenger dritt når de er ute av Funcom. Sånn vil det alltid være. Bare og overse de.
Og de har det ekstra fælt nå siden de ikke ble med på oppgangen fra 2+ :):).

Sitter steike long her nå etter at Svenskene kom inn.
Og det skal jeg gjøre frem til lansering 8 mai og så tar en det deretter.

Ellers fin dag i Iox )

Arkivert
Hektar
10.01.2018 kl 10:43
1474

Og der kom den som bestilt :) Samme skjer hver gang folk blir nervøse. Beskyldninger og angrep. Delta i diskusjonen? Nei, fanken el, her er det bedre ting å bruke tid på hehe )
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 10:48
1459

Og der kom du som bestilt Hektar.
Arkivert
heth
10.01.2018 kl 11:04
1418

om 4 tallet eller 5 tallet tilbake? Nope.

Heth fikk ret
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 11:06
1418


Det trengte man ikke å være rakettforsker for å forstå svette Heth.
Arkivert
Vestjyden
10.01.2018 kl 11:06
1411

Muri

Har samme indstilling som dig.
Solgte mig ud i feb 17. Havde indgang på 2,03.
Har købt mig ind igen på 2+, og har tænk mig at sidde til 8 maj og tage den derfra.
Der kan i mellemtiden komme både op og nedture.
Dem tager jeg med på vejen.
Arkivert
Verdipapir
10.01.2018 kl 11:21
1379

Bare å vente til hustraderen er ferdig for denne gang. Blir litt for forutsigbart.
Er noe stusselig med en mann i 50 årene som driver på med dette her gang på gang, men alle sine lyster.
Arkivert
Una-rafting
10.01.2018 kl 11:36
1366

Ser ikke ut til at dette er ASP sin salgsmetode(pleier ikke han å dumpe i store bolker.?)?

For longs sin del så håper jeg ikke det er disse ca 22 mill aksjene, som Funcom betalte med, som er på vei ut.?

"Funcom receives a 50% ownership in the joint
venture in exchange for issuing 22,300,000 new shares in the Company (the
"Consideration Shares"), each at a subscription price of NOK 2.6, to Cabinet
Group."

Må isåfall være lånte aksjer for de får vel ikke aksjene før februar.



Det er vel ganske sannsynlig akkurat disse skal selges. Ny Teknik tror jeg ikke er så kortsiktig.
Redigert 10.01.2018 kl 11:40 Arkivert
Hektar
10.01.2018 kl 11:46
1342

Det er som regel sånn at man skylder på den store stygge ulven ved ethvert fall. Denne gangen ble ikke noe annerledes. Tror det er litt dette med at flere er fullstendig overbevist om at det er umulig for Funcom aksjen å synke naturlig i verdi etter overprising.

Nei, det er ingen dumping som foregår nå. Om raketten hadde nok drivstoff ville kjøpersiden ha kjøpt kursen opp (dette er elementært).
Arkivert
heth
10.01.2018 kl 11:54
1309

Hustraderen?? Ler meg ihjel. Sikkerpå det ikke er spøkelseskladden som har dukket opp igjen? Aksjen har vært overpriset i ett lite tidsrom nå. Nå er den på vei mot 2 tallet igjen. Så videre mot 0,98 kr

Heth får alltid rett
Arkivert
Vestjyden
10.01.2018 kl 11:56
1297

Heth

Snik snak
Kun på banen bår den falder. lol
Arkivert
Verdipapir
10.01.2018 kl 12:01
1287

Hektar
Hvis du forholder deg til handelen i aksjen er det ikke vanskelig å se hva som som skjedde her, og hvordan det ble gjort.
At du ikke ser noe er ikke min sak, det er faktisk godt gjort å ikke se noe.

Begynte med kryssing av storpost som alltid. Så du får se litt bedre.
Arkivert
Slettet
10.01.2018 kl 12:02
1296


Heth får alltid rett? Ja den var jammen meg god.
Arkivert
Kristiane1
10.01.2018 kl 12:08
1271

Tror ikke det er ASP som selger nå. Passer ikke med mønsteret.

Og iflg siste oversikt sitter han på rekordmange aksjer.

Om han skal ut i nærmeste fremtid.......
Arkivert
Verdipapir
10.01.2018 kl 12:09
1260

Ikke idag nei. Men veldig aktiv mandag og i går. Bruker akkurat samme triksene hver gang så ingen tvil.
Arkivert
Arkivert Til toppen