"GIG - Skal handles til 9,36 NOK målt mot konkurrenter!"

Orakel O
12.01.2018 kl 11:47
6431

Dette er en arkivert tråd!
NB: Redigert tirsdag 16 januar til 9,36 NOK grunnet rally blant bransjens peers

Siden sist vi oppdaterte peers (PE18 19,33) til GIG i slutten av september, har peers i bransjen steget en del. Det er derfor på høy tid at vi ser over peers på nytt og estimerer hvor GIG aksjen bør prises nå (tidligere 7,63 NOK) for å holde følge peers.

Selv om GIG aksjen har steget fra 4,7, da vi sammenlignet sist, til 5,43 nå (15,5%) har peers steget med 13,45% i samme periode. GIG aksjen har dermed i svært liten grad spist innpå peers i det hele tatt. Dette er svært viktig å merke seg, da bransjen i sin helhet prises høyere nå.

Vi rekner dermed ut peers på nytt for GIG:


Leverandører sin PE18 har økt fra snitt 26,47 i slutten av september, til 27,8 nå (justert for ny MC og nye estimater)

Operatører sin PE18 har økt fra snitt 15,1 til snitt 17,2 (justert for ny MC og nye estimater)

Affiliateselskapet Catena sin PE18 er opp fra 14 til 18,9 (justert for ny MC og nye estimater)

Vi vektlegger dermed de ulike hovedsegmentene til peers med % som Carnegie har brukt i sin GIG analyse. Vi får da at oppdatert peers for GIG er:

27,8 x 0,4 = 11,12
+
17,2 x 0,31 = 5,33
+
18,9 x 0,29 = 5,48
=
21,93

Basert på sammenlignbare konkurrenter og deres gjennomsnittsmultippel bør GIG prises på P/E18: 21,93. Dagens prising er multippel P/E18: 13,2 på pris 5,43.

Korrekt prising på aksjen burde dermed være (21,93/13,2) x 5,43 = 9,02 NOK.

9,02 NOK er kun målt mot et gjennomsnitt av peers. Tar man hensyn til at GIG har suverent størst vekst, skal dette naturlig nok trekke opp. Et selskap som vokser svært kraftig vil naturlig nok tjene inn sin marcetcap mye fortere og bør plasseres øverst i peers. Legger vi til at GIG ikke har noen "teknologisk gjeld" da de er et ungt selskap med ny teknologi og får sterke synergieffekter i sin delingsøkonomi, styrker dette at GIG bør prises i øvre del av peers.

Selv om det er gode argumenter for at GIG bør prises i øvre del av peers, velger jeg å være moderat i vurderingen og plassere GIG helt gjennomsnittelig i peers. Da får vi at fornuftig prising nå i dag bør være 9,02 NOK.(Redigert til 9,36 etter siste dagers rally i peers) Rabatten i aksjen er dermed fortsatt enorm sammenlignet med konkurrentene!


Redigert 16.01.2018 kl 08:52 Arkivert