Det nye forumet finner du her

Tilbake til: Olje og energi
Innlegg av: PaleRider (20.12.17 22:15 ), lest 10767 ganger
Ticker: DNO
Endret: 20.12.17 23:04

DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

DETTE ER EN FORENKLET BAKPÅ KONVOLUTTEN ANALYSE
Lager en ny tråd. Noen oppdaterte anslag følger. Økt produksjon fra Peshkabir, økt oljepris og styrket $ relativt til kr drar opp verdien.

Hva er verdiene av DNO? Det vet vi ikke, men vi kan prøve å regne til den informasjonen vi har.

Med kurs på 9,17 kr., så er DNO verdsatt til ca. 9,9 mrd kr. Gjelda til DNO motsvares røfflig av likvider og kan sees bort fra. DNO har også andre kostnader (GDA) og må investere, så kontantstrømmen og profitten trekkes ned av det.

MED DISSE FORENKLINGENE
Anslagene under tilsier at Tawke inkludert Peshkabir alene er verdt 23-33 mrd. kr. Legg til andre felter og muligheter for løsning i Irak og KRG.

Her er noen raske tanker om hvordan verdsette DNO. Oppskriften:

A) Verdsette basert på forventede fremtidige kontantstrømmer
B) Verdsette på bakgrunn av reserver
Så må en risikojustere.

Noen bruker P/E lignende tall basert på historisk inntjening. DNO bør som andre selskaper verdsettes etter de forventede fremtidige kontantstrømmer.

A) VERDSETTING BASERT PÅ FORVENTET INNTJENING

Først JUVELEN, TAWKE:
Med:
- 140 k bopd. (inkl. Peshkabir fra sommeren), selv om kapasiteten er 200 k bopd nå, så selges det ikke 200 k bopd.
- oljepris på X $/fat, nå lik 64,5 USD $/fat
- $12/bbl discount for Tawke (including quality differential and transportation / handling costs)
- løftekost på 2 $/fat
- andel per fat = 0.9x0,16x0,75 = 0.108
- dollarkurs på 8,4 kr/USD
får vi vel:

140 000 bopd ((X-12-2)$/fat x (0.9x0,16x0,75)) x 365 dager x 8,4 kr/$) = 2,3 mrd. kr. i kontantstrøm per år.
MED P/E lignende multippel = 10 får vi verdi = 2,3 mrd. kr BARE for Tawke.

Tar vi sikte på en produksjon etterhvert på 200 000 bopd på Tawke og Peshkabir får vi:

200 000 bopd = 3,3 mrd. kr. i kontantstrøm per år.
MED P/E lignende multippel = 10 får vi verdi = 33 mrd. kr BARE for Tawke.

Så kan dere spørre om hvordan prisinga er i dag med kurs 9,17 kr. Det gir en P/E lignende multippel = (9,9 mrd. kr./2,3 mrd. kr) = på 4,3 om en ser bort fra alt annet og antar produksjon på 140 kbopd.

Og så skal en legge til 3 % av bruttoinntektene fra Tawke i 5 år. Det betyr at oppsiden er ytterligere større.

Dere får bruke andre P/E lignende multipler, om dere ønsker.

Legg til oppside ved, økt produksjon fra:
- Tawke og Pehskabir
- Dohuk?
- Erbil?
- Nordsjøen
- Yemen
- Tunisa
. Iran
- RAK, fusjonen tilsa 1 mrd. kr, men nærmer seg vel null.

B) VERDSETTING BASERT PÅ VERDI AV RESERVER.

Dette er meningsløst for DNO har ikke oppdatert reservene på lang tid. Produksjonen har vel gått fra 50 k bopd til en kapasitet på 200 k bopd bare på Tawke uten at det har gitt oppjusterte reserver. Reelle og vesentlige oppdateringer på Peshkabir, Erbil, Dohuk og andre steder utelir også.

DNO har vel oppgitt i underkant av 410,5 mill. P2 reserver (siste melding 75 % av 500 mill på Tawke og Peshkabir + resten). Det er bare å gange opp og risikojustere.

RISIKOJUSTERING
Dette er det vanskelige subjektive punktet. Egentlig burde alle analytikere oppgi verdi uten og med risikojustering. Så kan vi selv risikojustere.

Så ser dere hvor ekstremt lavt DNO er verdsatt til PÅ BØRS. Ganske så rart at så mange mener at risikoen er så høy.

Risk/reward er attraktiv i DNO nå. En kan imidlertid tape alt i DNO. Husk det!

Vi får håpe DNO kan få en mer real kurs før koreksjonen på børsene kommer.

God jul og godt nytt år!
Innlegg av: PaleRider (20.12.17 22:34 ), lest 6305 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Og en liten vurdering ut fra reserver. Tallene kan tilsi at DNOs reserver verdsettes til 2,3 USD/fat. Verdens billigste?

DNO, ifølge siste rapport.
Equity = 848 mill USD
Cash and cash equivalents = 399 mill USD
Nettogjeld = 19 mill USD.

P2 reserver = 410,5 mill. fat.
Dette er basert på siste melding fra DNO ved byttehandelen med KRG. DNO får 75 % av 500 mill. fat P2-reserver på Tawke og Peshkabir. Jeg har så lagt til andre oppgitt reserver.

MED REGNSKAPSTALL

Så får vi:

- Equity / P2 reserver = 2 USD/fat

- EV (enterprise value - bokført) / P2 reserver = 3,5 USD / fat.

MED MARKEDSVERDI PÅ SELSKAPET

Riktigere er det nok imidlertid å ikke bruke bokført verdi, men markedsverdi. Vi får da.

9,9 mrd. kr med dagens kurs / 8,4 USD/kr = 1,2 mrd. USD.

- Markedsverdi / P2 reserver = 2,9 USD/fat

- EV (Markedsverdi og nettogjeld) / P2 reserver = bortimot det samme pga. likvider oppveier for gjelda

Er det ikke ganske oppsiktsvekkende at DNO verdsettes så lavt ut fra reserver?

NOE SYNSING RUNDT RESERVER

La meg legge til at jeg TROR DNOs reelle reserver er høyere. Noen faktorer kan være:

- Produksjonskapasiteten på Tawke er veldig stor, noe som tilsier store reserver.

- Peshkabir, reservene bør oppjusteres raskt. Skal det produsere 30 kbopd i 5 eller 10 år så må det være fra 55 til 109 mill. fat. Dette slår saftig ut i verdsettingen basert på reserver over. Med 109 mill. fat og verdsetting basert på markedsverdi verdsettes da DNOs reserver til 2,3 USD/fat. Finnes det billigere reserver i verden?

- Når oljeprisen var ned, så ble reservene justert ned. De ble ikke borte, kun kanskje ansett som mindre drivverdige. Nå er oljeprisen opp, og da kan vi få en oppjustering.

- Og så er det alle andre felter hvor vi har fått begrensede reserveanslag.

Vi får se. Jeg fortsetter å tro at reservene er vesentlig undervurdert. Det gir større oppside i DNO.

Litt om reserver: https://en.wikipedia.org/wiki/Proven_reserves

Håper folk har gode innspill. Gjerne verdsetting med andre tilnærminger.

Er det noen som har noen tall for oppkjøp og prisen som er betalt per fat for P2-reserver?

God jul og godt nytt år ønskes alle,
Innlegg av: PaleRider (20.12.17 22:42 ), lest 6277 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Som oto1 påpekte til forrige tråd,jeg tar meg friheten med å legge inn ny økt produksjon etterhvert og økt oljepris.

3% av brutto er 3% av totalt salg fra Tawke/Peshkabir. Når produksjonen kommer opp i 140 kbopd får en:

Eks: Produksjon 140.000 fat/d (ca dagens), oljepris 64,5 (ca dagens) gir følgende bruttosalg:

140.000 x 30 (antall dager i mnd) x 52,5 (oljepris - 12) = 220 mill usd per mnd.

DNO får 3% av dette = 6,6 mill usd per mnd.
Altså ca 79 mill usd per år med dagens oljepris og produksjon på 140 000 bopd.
Innlegg av: Gunnharj 1. (20.12.17 23:08 ), lest 6215 ganger
Ticker: DNO

RE^2: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

du burde bruke wti pris og ikke brent
Innlegg av: Stevepick XL (20.12.17 23:44 ), lest 6175 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Dette er jo på like lavmål nivå som Mølseter , slike kursmål blir for dumt for meg, vil aldri skje
Innlegg av: solb (21.12.17 00:29 ), lest 6131 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Stiv
Du burde virkelig holde kjeft her. Ignorant som du er.
Innlegg av: oljepris (21.12.17 06:08 ), lest 6106 ganger
Ticker: DNO
Endret: 15.01.18 07:34

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Stevepick er unnskyldt, han sliter mentalt. Vi må hjelpe stakkaren !!
Innlegg av: Ka'l (21.12.17 07:05 ), lest 6054 ganger
Ticker: DNO
Endret: 21.12.17 07:06

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Takk til PaleRider for flott oppdatering av tidligere tråd. Bare synd at tullingen SP gis plass her og blir kommentert.
Det er kun noen få børsdager igjen til å mer reelle verdier av DNO-aksjene våre, men vi må nok vente til etter nyttår.
God jul
K
Innlegg av: oljepris (21.12.17 09:25 ), lest 5928 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Hadde ikke de hatt avstemningen sin den 25 september, hadde vi hatt kurs opp mot 13-14 kr :)
Innlegg av: hofa (21.12.17 09:38 ), lest 5888 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

SteveP skal overhovedet ikke kommenteres. Manden er tydeligvis syg og vi må bare lade hans latterlige kommentarer stå, han svarer alligevel aldrig på andres indlæg. Så ignorer ham.
Innlegg av: solb (21.12.17 09:55 ), lest 5867 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Shortegutta i oljen har mistet helt munn og mæle. 65$ innen rekkevidde?
Innlegg av: oto1 (21.12.17 11:50 ), lest 5797 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Fortsatt en god del å kommentere på disse "analysene" dine PaleRider.

Men orker ikke gjøre det før 10 gang når det uansett ikke glir gjennom.

Verdiene er jo uansett omtrent riktige, så det spiller mindre rolle.
Innlegg av: solb (21.12.17 11:56 ), lest 5768 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Peshkabir kommer til å slå inn meget positivt.
11 zoner med gj.snitt 5,340 bopd per zone on a 64/64" choke, with the highest individual test rate of 7,200 bopd. Og i tillegg ser vi store muligheter i underliggende Trias.
Peshkabir står foran "complete installation of pipeline connections early in 2018 to allow ramp up of output at the Peshkabir field."
Noe å se frem til på nyåret dette.
"DNO Steps Up Production from Peshkabir Field in Kurdistan
Oslo, 11 December 2017 - DNO ASA, the Norwegian oil and gas operator, today announced a tripling of production from the Peshkabir field in the Tawke license in the Kurdistan region of Iraq to 15,000 barrels of oil per day (bopd) following completion of the Peshkabir-3 well testing, stimulation and cleanup program.

A total of 11 zones in a 1.2 kilometer horizontal section of Cretaceous and Jurassic reservoir in the Peshkabir-3 well were individually tested and flowed successfully, of which ten were oil zones and one a gas zone. The oil zones tested an average of 5,340 bopd per zone on a 64/64" choke, with the highest individual test rate of 7,200 bopd. A multi-zone combined production test totaled 12,500 bopd on a 128/64" choke from five zones.

Production from the previously drilled Peshkabir-2 well, in operation since May, together with that of the new Peshkabir-3 well are currently processed through temporary test package facilities and trucked to DNO's adjacent Tawke field facilities for export.

As previously announced, the Tawke license partners are proceeding with fast track plans to commission an early production facility by yearend and complete installation of pipeline connections early in 2018 to allow ramp up of output at the Peshkabir field.

Preparations are underway to drill the Peshkabir-4 well which will also be designed to test the underlying Triassic reservoir.

DNO operates and has a 75 percent interest in the Tawke license, with partner Genel Energy plc holding the remainder. The license contains the Tawke and Peshkabir fields whose combined year-to-date production has averaged 110,000 bopd."
Innlegg av: Ka'l (21.12.17 12:56 ), lest 5685 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Veldig bra folkens, men er det bare risikovurderingene som holder kursutviklingen nede på under en tredjedel av reelle verdier, estimert nav, basert på A eller B? Snakket nettopp med en kurder fra Erbil som sier at faren for angrep fra sentralregjeringen eller intern borgerkrig i Kurdistan er overhengende. Dette kan så klart gi negative effekter for DNO, og markedet gir en implisitt risikovurdering i kursfastsettelsen.
Noen vil kanskje hevde at markedet blir manipulert av sterke markedskrefter som holder DNO-kursen nede?
God jul
K
Innlegg av: wwbwb (21.12.17 13:10 ), lest 5680 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

PM Barzani says KRG will put an end to 'chaos' caused by deadly protests
By Rudaw 51 minutes ago

http://www.rudaw.net/mobile/english/kurdistan/211220171

21/12/2017
ERBIL — Iraqi President Fuad Masoum on Wednesday renewed a call on Prime Minister Haider al-Abadi to fulfill his promise and send the salaries of the public servants working for the Kurdistan Regional Government (KRG).
Masoum also urged the Iraqi central government to lift the sanctions it has imposed on KRG in retaliation to the September independence referendum.

http://www.basnews.com/index.php/en/news/kurdistan/401571
Innlegg av: solb (21.12.17 13:58 ), lest 5603 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Er det noen som har sporet opp nytt om Changuleh feltet?
Innlegg av: gaudio (21.12.17 15:24 ), lest 5541 ganger
Ticker: DNO
Endret: 21.12.17 15:26

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

En jeg har respekt for mener at det er sannsynlig med en deling på Changuleh mellom Gazprom og DNO, kanskje DNO får 25 % ,Gazprom 50 % og Iran s statlige 25 % ?

Verdt å merke seg at Rahmani er perser og sannsynligvis har gode kontakter, mens det sikkert er politisk viktig å ha med Gazprom ?
Innlegg av: solb (21.12.17 15:25 ), lest 5534 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Logisk deling.
Innlegg av: gaudio (21.12.17 15:27 ), lest 5521 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Dette er kun tipping fra min side
Innlegg av: solb (21.12.17 15:29 ), lest 5520 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Skjønner.
Innlegg av: pipers75 (21.12.17 15:53 ), lest 5496 ganger
Ticker: DNO
Endret: 21.12.17 15:54

RE^2: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Solb;
http://www.shana.ir/en/newsagency/280350/Gazprom-Neft-OIEC-Present-Plans-to-Develop-Iran-Fields
Innlegg av: solb (21.12.17 16:21 ), lest 5454 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Takk for den.
Ellers skal jo Changuleh settes i produksjon i 2018. Så vi ser nok snart en avklaring her.
Innlegg av: wwbwb (21.12.17 16:37 ), lest 5456 ganger
Ticker: DNO
Endret: 21.12.17 16:55

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

PaleRider
Takk for denne tråden.
Kan jo ikke bare være tilfeldigheter at kursen stiger med 3,7% samme dagen som du lever hva du leverer i dag.
Tror nok det skyldes mer at folk har satt seg mer inn i DNO og kjørt noen studier ut fra hva du har servert på et sølv fat.
Takk igjen og hvis det ikke er å be om for mye så håper jeg, om jeg kan være så freidig, at du fortsetter med slike lett forståelige kloke oppdateringer rundt DNO.
DNO stengte for øvrig 1 øre over teknisk motstand og tar jeg ikke mye feil med ca.1 millioner aksjer i sen-handel.
Innlegg av: solb (21.12.17 22:47 ), lest 5241 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Denne ser fin ut for dagene fremover.
https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_f41f4d57f9c256d5767fbafbcad49a5e.png
Innlegg av: Ka'l (22.12.17 08:33 ), lest 5109 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Siste børsdag før Julaften. Vi får se om nissen kommer med julegaver fra DNO før Julefreden senker seg over de tusener hjem.
God Jul
K
Innlegg av: solb (22.12.17 10:15 ), lest 4992 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Bra interesse for Genel i dag igjen:
110.00 +4.25 (4.02%)
Innlegg av: solb (22.12.17 11:47 ), lest 4936 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Fantastisk mulighet i DNO nå. Og imens ruser Genel:
114.97 +9.22 (8.72%)
Innlegg av: solb (22.12.17 11:56 ), lest 4908 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Business as usual. He,he.
NISSOS SERIFOS på vei sørover med 13,9 m dybde. Israel last?
Innlegg av: markie (22.12.17 14:30 ), lest 4838 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Liten omsetning i dag. Så her manipuleres kutsen rett ned i dass.
Kjøpte tilbake mine tidlig på morgenen trodde det skulle gå andre veien..
Innlegg av: wwbwb (22.12.17 15:31 ), lest 4804 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Det er ikke så mye å skrive om DNO lengre.
Alt har blitt skrevet 1000-vis av ganger de siste 10 årene, igjen og igjen.
Datamaskiner i arbeid, programmert av de dyktigste programmere, betalt av de største svin med sine regneark som ser hvor fortjenesten ligger, knuser en realistisk kurs oppgang for DNO år etter år.
Det er også trist å se at DNO ledelsen er likeglad med dette til tross for deres store ord og tilsvarende kontantkasse.
«DNOs DNA skal være første, rettferdig og fast. Vi behandler våre aksjonærer rettferdig ved å overholde høye standarder for styring, forretningsadferd og samfunnsansvar.»
Ut fra min amatør innsikt og moderate intellekt ville jeg jo tro at bruk av noen 100 tusen millioner av kontantbeholdningen ville DNO tjene betraktelig over litt sikt og samtidig tiltrekke seg nye aksjonærer med seriøs langsiktighet.
Spørsmålet er vel kanskje heller om dette er aksjonærer DNO ønsker seg. DNO vs. Rakp. kan jo muligens drive et raffinert spill hvor handel rundt DNO er hva de store i disse selskapene tjener mer penger enn på høyere DNO kurs over sikt.
Vel uansett det ene eller det andre så dreper DNO sine aksjonærer år etter år med sin passivitet og også sine enkle løsninger. Det kan jo skyldes millioninntekter til hver i sær i selskapet og som gjør dem likeglade om alt annet
Innlegg av: solb (22.12.17 15:51 ), lest 4756 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Du har nok dessverre rett i dine betraktniger. Det er vanskelig å se hvordan de reelle verdiene bak DNO skal synliggjøres og komme sine mange aksjonærer til fordel.
Innlegg av: Yngvis (22.12.17 16:22 ), lest 4719 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

wwbwb - du skal se at når de får ting litt mer på stell der nede så slår det også kraftig ut på kursen i vårt kjære DNO. Kommer melding om enighet(KRG/Bagdad) i nasjonalt budsjett og overføringer ser vi nok 12 tallet igjen ganske så raskt.
Innlegg av: wwbwb (22.12.17 16:42 ), lest 4746 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Yngvis
Det er sikkert hyggelig ment fra deg, men som gammel DNO aksjonær har jeg også hørt det i riktig mange år.
Jeg har det til og med på skrift på en av mine riktig gamle datamaskiner.
Alt som skrives om DNO i dag ble også skrevet for over 10 år siden.
Vi fikk et blaff til 25, husene skrek 30 og den tykke fete i Pareto skrek > 30% mer = >40.
I DNO har vi blitt rund lurt fra start.
Det triste er at selskapet vi satset på har aldri lagt 2 fingre i kors mot manipulering.

En ting, siden vi skriver her inne hos Hegnar.
Hegnar har alltid skydd dette selskapet og nå i løpet av disse mange år er han beviselig rett.
Innlegg av: Bruno_Stigen (27.12.17 23:24 ), lest 4114 ganger
Ticker: DNO

RE^2: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

2 fingre i kors???? det heter PINNER i kors.

Makan....


Innlegg av: Yngvis (22.12.17 19:27 ), lest 4654 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Nå er det ikke så veldig lenge siden kursen var 12 da etter å ha vært mye lavere enn nå. Og sannsynligvis er det bare snakk om tid før kursen er der igjen. DNO har vært et bra selskap å investere i for veldig mange, men da må man i tillegg til å kjøpe også selge av og til(når man er greit i pluss).
Innlegg av: Volume (23.12.17 20:24 ), lest 4452 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Når det gjelder å spå om fremtidige aksjekurs på DNO så holder det ikke å analysere selskapspesifikke forhold. Slik som vanlig er. Dette dreier seg om politikk i midtøsten generelt og i Irak spesielt. Det er her markedets fokus ligger. Hele regionen er som skogbranner. Slukker du en, så dukker det opp to nye. Ha en god aften og jul.
Innlegg av: Frispark (27.12.17 20:40 ), lest 4211 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Hvis vi nå, over flere år, observerer at reservene, produksjonen og inntektene til DNO i denne regionen ikke løfter aksjen til vårt forventede kursnivå, må vi vel spørre oss om strategien med 100% reinvestering av inntektene i samme region vil ha den ønskede effekten? Til nå har regelen vært at missforholdet bare blir tydeligere jo mer vi produserer, ikke sant?

Få utbytte på agendaen fort. Det vil gjøre longposisjoner i aksjen attraktivt igjen, gi oss noe igjen for investeringen og løfte kursen.

Amen
Innlegg av: Stevepick XL (27.12.17 21:51 ), lest 4168 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Utbytte? Mossa gir ikke ved dørene ! Han har en gedigen lønn for den formidable jobben han gjør... siden han overtok Dno for mange år siden, så har aksjonærene NULL avkastning på alle disse årene . Flott jobba mossa ...
Innlegg av: solb (27.12.17 22:15 ), lest 4173 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Og mens du prater dritt og vås, går nå skytteltrafikken for fullt til og fra ceyhan.
Tanker på tanker fylles og drar vestover.
Det blir cash av dette. Også for DNO.
http://www.marinetraffic.com/en/ais/home/centerx:36.0/centery:37.0/zoom:10
Innlegg av: Klonken (28.12.17 13:33 ), lest 3856 ganger
Ticker: DNO

RE^2: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

solb,veit du om tjatten kommer opp å går igjen???
Innlegg av: Frispark (28.12.17 05:27 ), lest 4031 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Så gi meg cash!
Innlegg av: DavidM (29.12.17 09:34 ), lest 3716 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

DNO står foran en svært hyggelig kursutvikling.
Og snart tennes nyttårsraketten.
Innlegg av: elviira (29.12.17 09:38 ), lest 3701 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Bør bryte 10 de første dager...oljepris sterk nå!
Innlegg av: solb (29.12.17 09:41 ), lest 3704 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Klonken
Ja, oppe og går.
Innlegg av: DavidM (03.01.18 10:20 ), lest 3413 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

DNO-raketten er på vei.
Nå skal nye høyder utforskes.
Innlegg av: DavidM (03.01.18 10:46 ), lest 3396 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Og der kom et nytt kurshopp.
Slik vil det gå, trinn for trinn.

RT 9,85
Innlegg av: ynot (03.01.18 11:29 ), lest 3308 ganger
Ticker: DNO

RE^2: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

På rask vei mot NOK 10 nå!

RT: 9,934 +4,37%
Innlegg av: solb (03.01.18 11:26 ), lest 3302 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

6 tankere klar for opplasting ved Ceyhan. Destinasjonene er flere. Her går det på skinner så det griner. CASH!!
Innlegg av: solb (03.01.18 11:29 ), lest 3291 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Dialog?
"IRAQI PRESIDENT, U.S. AMBASSADOR REITERATE IMPORTANCE OF ‘SERIOUS DIALOGUE’ BETWEEN ERBIL, BAGHDAD"
http://www.nrttv.com/en/Details.aspx?Jimare=18087
Innlegg av: solb (03.01.18 20:53 ), lest 3128 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Alle som elsker DNO med Tawke og Peshkabir burde kikke litt her. Også mulige ekstra forekomster i dypere lagpakker?
Interessant oppdatering på Shaikan.
"'SHAIKAN - AWAKENING THE GIANT Early life insights into a giant fractured carbonate field' With Kathy Kelly, Sub-surface Manager – Gulf Keystone Petroleum"

https://www.pesgb.org.uk/events/london-evening-lecture-february-2018/
Innlegg av: solb (03.01.18 21:04 ), lest 3125 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Her kan det bli mer moro.
"DNO Steps Up Production from Peshkabir Field in Kurdistan
Oslo, 11 December 2017 - DNO ASA, the Norwegian oil and gas operator, today announced a tripling of production from the Peshkabir field in the Tawke license in the Kurdistan region of Iraq to 15,000 barrels of oil per day (bopd) following completion of the Peshkabir-3 well testing, stimulation and cleanup program.

A total of 11 zones in a 1.2 kilometer horizontal section of Cretaceous and Jurassic reservoir in the Peshkabir-3 well were individually tested and flowed successfully, of which ten were oil zones and one a gas zone. The oil zones tested an average of 5,340 bopd per zone on a 64/64" choke, with the highest individual test rate of 7,200 bopd. A multi-zone combined production test totaled 12,500 bopd on a 128/64" choke from five zones.

Production from the previously drilled Peshkabir-2 well, in operation since May, together with that of the new Peshkabir-3 well are currently processed through temporary test package facilities and trucked to DNO's adjacent Tawke field facilities for export.

As previously announced, the Tawke license partners are proceeding with fast track plans to commission an early production facility by yearend and complete installation of pipeline connections early in 2018 to allow ramp up of output at the Peshkabir field.

Preparations are underway to drill the Peshkabir-4 well which will also be designed to test the underlying Triassic reservoir.

DNO operates and has a 75 percent interest in the Tawke license, with partner Genel Energy plc holding the remainder. The license contains the Tawke and Peshkabir fields whose combined year-to-date production has averaged 110,000 bopd."
Innlegg av: Ludvig den14 (05.01.18 10:04 ), lest 2855 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Er det i dag Dno skal til 13.50,- nok????
Innlegg av: Ka'l (05.01.18 12:19 ), lest 2808 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Fint å se slike teoretiske verdier av egne aksjer, men det er de reell markedsverdiene som betyr noe for meg i nåtid.
K
Innlegg av: Worldwide (05.01.18 13:34 ), lest 2760 ganger
Ticker: DNO
Endret: 05.01.18 13:35

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Det er vel verdien når du kjøper og når du selger som betyr noe, og alt som skjer mellom er lite relevant.
Kan en tjene 30 øre per aksje per børsdag, som wwbwb hevder, så er det ingen grunn til å sitte langsiktig. Nå er ikke jeg så dyktig, og velger derfor å ha mest på langsiktig basis. Får DNO fortsatt betaling, som jeg tror, så må oppgangen komme....for ingen oljeselskap prises med p/e under 2.
Innlegg av: wwbwb (05.01.18 13:51 ), lest 2762 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Hva med ryktene?
DNO er drita lei av MENA og ønsker pensjonisttilværelsen på den nordlige siden av Middelhavet. Kjører derfor tilnærmet Black Friday tilbud på alt av DNO eierskap i MENA med tilbuds pris kr.12 250 000 000,-. Vil deretter leke kloke hoder hvor de forstår språket, politikken og kjenner en smule til historikken, men i det stor å hele ta det helt med ro som pensjonister og med en G/T klokken 12:00 Norsk tid.
Innlegg av: Frispark (08.01.18 10:03 ), lest 2359 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Fan ta, nå må oljeprisen ned!

2 kr + på bensinprisen har mer å si for privatøkonomien vår enn 20 kr + på oljeprisen - uansett hvor lastet vi er med DNO-aksjer.
Innlegg av: whiz (11.01.18 08:43 ), lest 2204 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

https://www.dn.no/nyheter/2018/01/10/0737/Olje/bedre-enn-i-oljeboomen

Utdrag:
Aksjeanalytiker Teodor Sveen-Nilsen i Sparebank 1 Markets utelukker ikke at 2018 kan bli langt bedre enn konsensusanslagene fra analytikerne tyder på. I oppstillingen han har laget, ventes det rundt 30 prosent oppgang i kontantstrømmen for de ti store oljeselskapene i år. Men det er basert på forventninger om en oljepris på bare 50 dollar fatet i 2018. For øyeblikket er oljeprisen altså en tredjedel over gjetningene.

– Oljeselskapene opplever kombinasjonen av lave investeringsbudsjetter og en høy oljepris, sier Sveen-Nilsen.

Han tror festen kan vare en stund.

– Kostnadene mye mer «sticky» enn inntektene. Det er fordelen for oljeselskapene, sier Sveen-Nilsen.

...
Han mener det sterke aksjemarkedet allerede har priset inn det meste av gode nyheter for selskaper som Statoil, Lundin og Aker BP, mens det kan finnes noen oppgangsmuligheter for mindre oljeselskaper som IPC, DNO og Faroe Petroleum.

---------------

Har vært en bra periode nå med 20% oppgang siden bunnen for ca. en måned siden. Ser bra ut teknisk, og oppsiden fortsatt stor selvsagt. 12 kroner - i første omgang -
trenger ikke være langt unna i tid.
Kommer det i tillegg en avklarende melding politisk, så vil vi kunne få en massiv reaksjon på kursen (tilsvarende som vi så i august).
Innlegg av: elviira (11.01.18 08:46 ), lest 2196 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Dno kan fort gå mot 12 denne måneden..eller for å si det på en annen måte : vi kan fort se 12 tallet denne måneden..
STERK KJØP!!!!
Innlegg av: elviira (11.01.18 08:52 ), lest 2171 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Kjøpsfavoritt. 11.01
Innlegg av: elviira (11.01.18 09:44 ), lest 2132 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

10,60 neste .....bra fart idag...kjøp
Innlegg av: Ka'l (11.01.18 10:49 ), lest 2118 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Det er vel og bra med 250% oppside, men vi skal ikke glemme at det er sterke markedskrefter som tydeligvis kjemper mot kursøkning, hvem nå det er.
Akkurat i disse dager ser det ut som om kurspresserne taper kampen mot kjøpspresset, og godt er det for oss småinvestorer.
K
Innlegg av: Lakmus (11.01.18 13:09 ), lest 2045 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Anbefales på det sterkeste. Reprising i h h til verdier svarer tilkursdobling. Minst!
Kursmålene endres i takt medoljeprisen.
Innlegg av: Ludvig den14 (12.01.18 10:50 ), lest 1824 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Er det noen som ønsker en oppgang sterkt nok i dag til å få slutt på denne våsete handelen som skjer i Dno for øyeblikket?

For dere som ser på det tekniske så bør vi vel være der snart!
Innlegg av: whiz (15.01.18 13:10 ), lest 1313 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

First Generator tilbake igjen...

https://www.dn.no/nyheter/2018/01/15/1159/Olje/martin-molsaeter-gjor-75-millioners-comeback-i-dno

Er nok redd for å bli løpende etter nå ja.
Innlegg av: DavidM (25.01.18 09:32 ), lest 1106 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Olja er nå oppe i 70-tallet og har passert $71...
Den stigende trenden fortsetter.
Innlegg av: Ariel4 (25.01.18 10:10 ), lest 1041 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Nei, Steveipick XL har rett! Denne aksjen er for spesielt interesserte, tror jeg selger nå. Har tjent noen kroner med flere kjøp og salg, men nå virker det som om all tillit er borte.
Innlegg av: Worldwide (25.01.18 10:25 ), lest 1012 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Greit å trade litt mens en venter på den store oppgangen, og den er jeg sikker på kommer. Var med til 25 sist, og det er mye mer grunnlag for +++25 denne gangen.
Tradingen min gir forøvrig lite overskudd, knappe 60k siste halve året, og det er lite når en trader med ca 50k aksjer. wwbwb mente en kunne klare 30 øre per aksje per børsdag(hele året), og derfor ikke burde sitte langsiktig, men så dyktig er vel ikke de fleste her på HO.
Må si at det kan være dumt å kaste kortene nå, og i det minste vente til etter DNO sin Q4 presentasjon.
Innlegg av: Frispark (25.01.18 10:32 ), lest 1011 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

DavidM:

Jeg beundrer din optimisme, men du lurer deg selv. Så lenge DNO ikke har noen planer om å dele overskuddet med aksjonærene er det ingen grunn til å holde på DNO-aksjer. Det går så det griner, men det hjelper ikke oss. Med den kursutviklingen vi opplever nå er vi alle i graven før DNO når kursmålene som plastres rundt på forumet.

Jeg er ganske sikker på at tunge investorer rundt om er fullstendig klar over caset, men de ser ikke oppsiden, fordi den ikke er der. Inntektene går til lån og reserve/produksjonsøkning og de får vi ingenting igjen for.

Utbytte, utbytte, utbytte...!!!
Innlegg av: Worldwide (25.01.18 11:06 ), lest 978 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Frispark. Om alle aksjonærer tenker som deg, så skal vel kursen i null. DNO har ikke mye lån, og ei heller mye utgifter sammenlignet med tilsvarende selskap, så det blir tull å si at alle inntekter går til det. Inntektene er økende, og må før eller siden gi utslag på kursen.
Innlegg av: Ariel4 (25.01.18 11:27 ), lest 948 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Hvis aksjonær sitsen er låst og det ikke gis utbytte, som i dno, så er det ikke noen automatikk i at kursen følger fortjenesten. Ledelsen tjener penger når dno tjener penger, ikke aksjonærene. Det er to veier til kursoppgang, utbytte eller oppkjøp.
Innlegg av: pipers75 (25.01.18 11:50 ), lest 932 ganger
Ticker: DNO

RE^2: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Uenig, «plomberingen» nå mener jeg -etter en enkel eliminasjonsmetoden- klart hovedsakelig kun skyldes geopolitiske usikkerhet. Bortfall i form av avklaring: IOC - KRG - Baghdad, vil også gi umiddelbar kursoppgang.
Innlegg av: oto1 (25.01.18 12:53 ), lest 864 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Ariel4

"Ledelsen tjener penger når DNO tjener penger. Ikke aksjonærene."

Hva er det for noe tull?
Vet du i det hele tatt hva en aksje er for noe?

Ledelsen er på jobb og tjener penger uavhengig av om DNO tjener penger eller ikke.
I alle fall så lenge de har jobb..

Aksjonærene tjener penger når DNO tjener penger, av den enkle grunn at det blir mer verdier per aksje.

Litt basic kunnskap må man vel kunne forvente?
Innlegg av: Ariel4 (25.01.18 13:11 ), lest 818 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Oto1
Hva med en kommentar uten en belærende og spydig tone? Det ville virket mer seriøst.
Når en i ledelsen sitter på en uforholdsmessig stor del av aksjene og i tillegg befinner seg i en del av verden hvor korrupsjon ikke er helt uvanlig, så er ihvertfalll ikke jeg overbevist om at alt av inntekter kommer dit de skal. Når vi ser på aksjekursen i forhold til inntekter kan det se det ut til at det er flere som deler den mistanken.
Innlegg av: europa (25.01.18 13:22 ), lest 794 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Du sier ledelsen sitter med mye aksjer og tjener rått....da er det vel fritt fram for alle og enhver å kjøpe seg flere aksjer?
Innlegg av: wwbwb (25.01.18 13:42 ), lest 791 ganger
Ticker: DNO
Endret: 25.01.18 13:59

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Vel hvis du er majoritetsaksjonær i DNO direkte eller indirekte, f.eks. igjennom Rak Petroleum hvor Bijan Mossavar-Rahmani er største aksjonær, er det mange veier til fortjeneste uten aksje gevinst/stigning.
Penger/varer/tjenester kan kanaliseres såre enkelt når makten er i din hånd og som regel går ikke penger og moral som hånd i hanske.
Rak Gas er nest største eier av Rak Petroleum.

RAK Gas head office is in the city of Ras al Khaimah, Emirate of Ras al Khaimah.

The Chairman of the Board is His Highness Sheikh Saud bin Saqr Al Qasimi, Member of the Supreme Council Ruler of Ras al Khaimah.


Ownership

RAK Gas is 100% owned by the Government of Ras al Khaimah, 99% direct ownership and 1% through the Government’s Investment and Development Office.
Innlegg av: DavidM (25.01.18 14:29 ), lest 693 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Tiden kan være inne for at DNO vil gjenerobre 11-tallet før ferden går videre opp.
Konsolideringsperioden ser ut til å være unnagjort.
Innlegg av: NotNamedHurry (25.01.18 14:34 ), lest 673 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Bra nyheter !

http://www.rudaw.net/english/kurdistan/240120183

http://www.thebaghdadpost.com/en/story/22838/Barzani-to-meet-Abadi-on-sidelines-of-Davos-World-Economic-Forum

http://www.thebaghdadpost.com/en/story/22885/Abadi-Barzani-discuss-Baghdad-Erbil-crisis-in-Davos
Innlegg av: oto1 (25.01.18 15:51 ), lest 633 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Ariel4

Hva du mistenker eller ikke mistenker, er meg knekkende likegyldig.

Faktum er at DNO for 2017 kommer til å få et overskudd på ca 4 mrd NOK, noe som gjør at vi aksjonærer har fått tilført verdier på ca 4 kr per aksje.

Og etter alle solemerker så får vi nye 2 kr i år.

Så får markedet bestemme kursen.
Innlegg av: Frispark (25.01.18 16:31 ), lest 607 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Oto1:

Jeg betviler ikke at DNO tjener penger som gress, men jeg kan ikke helt se at pengene kommer meg til gode som aksjonær. Kursen er pinlig lav og reinvesteringer av inntektene på felter i Midtøsten, Afrikas Horn og i Nord Afrika gjør neppe noe for kursen, så lenge utbytte er et ikketema.

DNO-ledelsen og styret evner ikke å få verdiene i selskapet til å reflekteres i kursen.
Innlegg av: oto1 (25.01.18 17:05 ), lest 584 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Frispark

Hvordan får man utviklingen i et selskap til å "reflekteres i kursen"?

Jeg vet at du mener at det å betale utbytte vil føre til kursoppgang.

Det kan jo tenkes, all den tid kanskje andre typer investerer kommer på banen, men reellt sett så vil ikke det å overføre penger fra et selskap til aksjonærene medføre noen verdiøkning for aksjonærene.
Det tror jeg alle skjønner, og burde ikke være noe stort tema.

Når det gjelder reinvestering, og hvor dette evt skal gjøres, så er det i alle fall ganske opplagt at det å bruke penger på å opprettholde/øke produksjsonen i Kurdistan er en god investering.

Hvis andre selskap kunne brukt 10 mill usd på å øke produksjonen med 10.000 fat/d, så ville ikke det vært tema i det hele tatt.

Senere tids investeringer i Oman har vært mislykket, så der kan vi være enig.

Og jeg har heller ikke spesielt god tro på Tunis.

Iran, om det kommer, vil nok ligne svært mye på Kurdistan, både finansielt og operasjonelt, dog med mindre risiko på betaling.

Og vi er jo i gang på norsk og britisk sektor.

Jeg mistenker at det største problemet er mangel på tålmodighet.
dersom kursen om et år er over 20+ så er plutselig alt OK, selv om ledelsen hele tiden har gjort akkurat det samme.

Men ledelsen kan ikke tvinge aktører til å kjøpe aksjer i selskaper, heller ikke DNO.

Så da blir konklusjonen egentlig her som i alle andre selskap: Hvis du er uenig i de disposisjoner som gjøres så kjøp noe annet.
Innlegg av: Frispark (26.01.18 10:39 ), lest 429 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Oto1:
Du har som vanlig et poeng eller to.

Utbytte kommer ikke selskapet til gode, men aksjonærene. Jeg mener at en fornuftig utbyttestrategi snart er påkrevd. Dersom jeg fikk litt av overskuddet selskapet genererer er kursutviklingen plutselig ikke like viktig. Aksjekursen blir kun viktig hvis jeg selger.

Om DNO står i 20+ ved årsslutt har ledelsen endelig lyktes i å synliggjøre verdiene i selskapet. Det kan skje, med eller uten utbytte, men jeg ser ingen triggere, annet enn for en hurtig trade. Ironisk nok kan kanskje produksjon i Nordsjøen være der som får fart på kursen?

Jeg er selv svært utålmodig. Det er lite konkret å kritisere Mossa & co for, men de kunne nok gjort seg litt lekrere i enkelte sammenhenger.

Alle forutsetninger for kursoppgang er tilstede, men ingenting skjer. Vi får håpe på et par tre pump and dump parties fremover.
Innlegg av: Hr.Suhr (26.01.18 11:02 ), lest 408 ganger
Ticker: DNO

RE^1: DNO - verdi fra 23-33, dvs. fra 250% oppside fra kurs

Er ganske sikker på at noen driver DNO som 'loppe'-circus.

I en periode var også aktører i Irak involvert, tror jeg.

Når børsen selv ikke har kapasitet til å gå inn i dette, er jeg helt enig i at selskapet burde gå inn for utbytte som mottiltak.